隨著生活成本危機(jī)加劇,行業(yè)罷工潮此起彼伏,英國國內(nèi)風(fēng)波不斷,但英國股市卻一路高歌猛進(jìn),創(chuàng)下了歷史新高,曾經(jīng)最大的劣勢正成為英國股市的一大優(yōu)勢。
(資料圖片僅供參考)
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五,英國基準(zhǔn)股指富時(shí)100盤中一度漲1.1%至7906.58點(diǎn),突破了2018年5月創(chuàng)下的紀(jì)錄高點(diǎn),最終收報(bào)7901.80點(diǎn)。
英國股市的領(lǐng)跑優(yōu)勢在去年就有所體現(xiàn)。
在各國央行轟轟烈烈的緊縮周期中,全球股市一片哀鴻遍野,摩根士丹利資本國際全球指數(shù)(MSCI All-Country World Index)去年暴跌20%,為2008年金融危機(jī)以來的最差表現(xiàn),美股更是交出了十四年以來最差的成績單。
英國股市卻逆勢堅(jiān)挺,全年上漲近1%,成為以本幣計(jì)算表現(xiàn)最佳的發(fā)達(dá)市場股市。2023年年初至今英國股市累漲6.1%。
過去,英國曾因?qū)κ秃偷V業(yè)集團(tuán)、銀行、保險(xiǎn)公司、公用事業(yè)和消費(fèi)必需品的敞口過大,以及缺乏與蘋果、亞馬遜和谷歌等公司競爭的高增長科技股而遭到投資者忽視。
然而,在高企的通脹面前,全球主要央行攜手激進(jìn)加息,負(fù)利率時(shí)代走向終結(jié),過去十多年來閃耀四方的科技股首當(dāng)其沖,估值受到通脹和利率擠壓,成長性受到經(jīng)濟(jì)疲軟前景威脅。
此時(shí)英國等歐洲股市成為了避風(fēng)港。在利率較高的環(huán)境下,投資者對價(jià)值型股票(如銀行、零售商和能源公司)的偏好使周期性特征明顯的英國股市大放異彩,過去的缺點(diǎn)變成了優(yōu)點(diǎn)。
在富時(shí)100指數(shù)中占主導(dǎo)地位的石油公司和銀行幫助英國股市避開了2022年全球股市暴跌中最糟糕的時(shí)刻,這一由跨國公司主導(dǎo)的指數(shù)也克服了英國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向衰退的拖累。倫敦證交所第二大上市公司殼牌股價(jià)去年上漲43%,銀行業(yè)巨頭匯豐股價(jià)上漲15%。
富時(shí)100指數(shù)相對便宜的估值也提振了投資者偏好。目前,富時(shí)100一年后預(yù)期市盈率為10倍,低于2020年17倍的高點(diǎn),相比之下MSCI全球指數(shù)(MSCI All-Country World Index)的預(yù)期市盈率為15倍。
然而,拉長時(shí)間周期來看,英國股市的表現(xiàn)依然平平。富時(shí)100指數(shù)較1999年互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的高點(diǎn)僅上漲14%,同期美國標(biāo)普500指數(shù)的市值已上漲逾2.5倍。
更好反映英國本國經(jīng)濟(jì)狀況的英國股指表現(xiàn)也不如意。過去12個(gè)月,富時(shí)250 (FTSE 250)中盤指數(shù)下跌超5%,該指數(shù)的公司大約一半的銷售額來自英國。
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