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環(huán)球資訊:港股迎來首家“18C章”公司!
2023-06-30 22:11:56來源: 證券時報網(wǎng)

今年3月31日,港交所推出特專科技公司上市機(jī)制,并在《主板上市規(guī)則》中新增一個章節(jié)第18C章,允許無收入、無盈利的科技公司來港上市,有意根據(jù)新章節(jié)上市的公司可自3月31日后提交正式申請。

6月30日,港交所迎來首家18C章特??萍脊?。黑芝麻智能向港交所遞交招股書,擬在香港主板掛牌上市。招股書透露,黑芝麻智能作為一家特專科技公司,自成立以來凈利潤均為虧損,并在可預(yù)見的未來還會進(jìn)一步產(chǎn)生虧損。


(資料圖片僅供參考)

黑芝麻智能成為首家18C章特??萍脊?/strong>

招股資料顯示,黑芝麻智能成立于2016年,主營業(yè)務(wù)方向主要跟汽車智能駕駛有關(guān)。作為一家領(lǐng)先的車規(guī)級智能汽車計算SoC(系統(tǒng)級芯片)、基于SoC的解決方案供貨商,主要為智能汽車配備關(guān)鍵任務(wù)能力(包括自動駕駛、智能座艙、先進(jìn)成像及互聯(lián)等)。

黑芝麻智能通過自行研發(fā)的IP核、算法和支持軟件驅(qū)動的SoC和基于SoC的解決方案,提供全棧式自動駕駛能力以滿足客戶的廣泛需求。黑芝麻智能從用于自動駕駛的華山系列高算力SoC開始,最近推出了武當(dāng)系列跨域SoC,以滿足對智能汽車先進(jìn)功能的更多樣化及復(fù)雜需求。

根據(jù)佛若斯特沙利文的資料,按2022年車規(guī)級高算力SoC的出貨量計,黑芝麻智能是全球第三大供應(yīng)商。

公司稱客戶資源相對穩(wěn)定。主要在于隨著自動駕駛系統(tǒng)日趨復(fù)雜,汽車OEM(原始設(shè)備制造商)傾向策略性地采用及保持使用少數(shù)技術(shù)平臺于不同產(chǎn)品線或品牌的同等自動駕駛等級車型中,避免高昂的轉(zhuǎn)換成本,令汽車OEM及一級供應(yīng)商只與選定的頂級自動駕駛SoC供應(yīng)商建立長遠(yuǎn)固定的合作關(guān)系,現(xiàn)階段,絕大部分智能汽車的自動化水平不高于L3級,而公司現(xiàn)階段策略性的優(yōu)先開發(fā)及商業(yè)化L2至L3級產(chǎn)品。

據(jù)悉,黑芝麻智能的客戶群已由截至2020年12月31日的33名增長至截至2021年12月31日的45名,并進(jìn)一步增長至2022年12月31日的89名,且與30多家汽車OEM及一級供應(yīng)商合作,如一汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)、江汽集團(tuán)、合創(chuàng)、億咖通科技、百度、博世、采埃孚及馬瑞利等。

業(yè)績方面,2020年至2022年度,營業(yè)收入分別為人民幣(下同)5300萬元、6050萬元、1.65億元。招股書稱,隨著SoC大規(guī)模量產(chǎn)和解決方案的持續(xù)迭代升級,公司具備有利條件抓住廣闊的市場機(jī)會以在可見未來實現(xiàn)強(qiáng)勁增長。

不過黑芝麻智能的業(yè)績有嚴(yán)重依賴前五大客戶風(fēng)險。截至2020年至2022年度,來自最大客戶的收入分別占該等期間收入的47.7%、40.7%及43.5%。來自前五大客戶的收入分別占該等期間收入的88.5%、77.7%及75.4%。

因公司還處于研發(fā)階段,需要大規(guī)模的投入研發(fā)。自2020年至2022年度,研發(fā)開支分別為2.54億元、5.95億元和7.64億元,公司權(quán)益持有人應(yīng)占年度虧損分別為7.6億元、23.56億元和27.53億元。

上市前或已獲10輪融資

證券時報記者詳細(xì)梳理了黑芝麻智能的融資歷史,公司自2016年7月成立,當(dāng)年9月就火速拿到了北極光創(chuàng)投的投資,2019年3月獲得上汽集團(tuán)及招商局集團(tuán)投資,2020年9月拿到了海松資本投資,2021年4月,獲得騰訊、博世集團(tuán)及東風(fēng)汽車集團(tuán)投資,9月獲得小米投資,2022年1月,獲得蔚來資本及吉利控股投資。

前后一共進(jìn)行了10輪融資,合計融資額折合人民幣約52億元。

其中A輪融資810萬美元(折合人民幣5670萬元),交易后的估值達(dá)到1810萬美元(約人民幣1.27億元);

A-1及A-2輪融資1440.3萬美元(約折合人民幣1億元),交易后隱含估值達(dá)到8340萬美元(約合人民幣5.8億元);

B-1輪融資4000萬美元(約人民幣2.8億元),交易后隱含估值達(dá)到2.4億美元(約人民幣16.8億元);

B-2輪融資4802萬美元(約人民幣3.36億元),交易后隱含估值達(dá)到2.64億美元(約人民幣18.48億元);

B-3輪融資2680萬美元(約人民幣1.88億元),交易后隱含估值3.87億美元(約人民幣27億元);

B-4輪融資2954萬美元(約人民幣2.07億元),交易后隱含估值4.6億美元(約人民幣32.2億元);

B+輪融資1.18億美元(約人民幣8.26億元),交易后隱含估值11.18億美元(約人民幣78億元);

C輪融資2.36億元(約人民幣16.52億元),交易后隱含估值高達(dá)14.93億美元(約人民幣105億元);

最后一輪C+輪融資2.18億美元(約人民幣15.26億元),交易后隱含估值高達(dá)22.18億美元(約合人民幣155億元)。

從融資輪次來看,黑芝麻智能估值7年時間漲超122倍,從最初的1.27億元到最后一輪的155億元,堪稱坐上了火箭,一旦上市成功,這些早期投資人將收益頗豐。

責(zé)編:葉舒筠

校對:祝甜婷

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