年前估值水平極低時(shí)我們做了多次加倍定投，雖然最黃金的時(shí)機(jī)已經(jīng)過去，但我們?nèi)钥梢岳^續(xù)布局，慢慢變富。

(相關(guān)資料圖)

我們已經(jīng)復(fù)盤了和的Q4動(dòng)作（直接戳藍(lán)字查看），本篇講講：新能源。

最近新能源行業(yè)的大事件，還是逃不開"特斯拉把自己打成骨折"，Model3、Model Y頻繁降價(jià)，有人表示“朋友陪我去特斯拉維權(quán)，看價(jià)格低就買了一輛?！?，緊接的是特斯拉股價(jià)逆轉(zhuǎn)性大漲，核心原因也不外乎2點(diǎn)：Q4業(yè)績超預(yù)期，以及3次降價(jià)后訂單大超預(yù)期。

那么面對(duì)“一哥”降價(jià)，國內(nèi)的新能源投資有什么思路？今天來聊一聊四季報(bào)里的新能源基金：

我們認(rèn)為新能源板塊目前：

這一系列因素使得成長類資金在開始對(duì)電動(dòng)車產(chǎn)生了增配意愿。當(dāng)然，后續(xù)仍需要關(guān)注1、2季度月度環(huán)比銷售數(shù)據(jù)以及兩會(huì)相關(guān)政策。

01

怎么調(diào)倉？

22年Q4新能源主題基金細(xì)分賽道配置結(jié)構(gòu)來看，電動(dòng)車和光儲(chǔ)還是最重要的構(gòu)成。

電動(dòng)車？

電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈中，基金經(jīng)理整體看好儲(chǔ)能加持量利雙升的電池，以及價(jià)格高位估值低位的鋰礦。

由于國內(nèi)新能源車滲透率突破30％，加之2023年新能源車國補(bǔ)退出，市場擔(dān)憂2023年行業(yè)需求不足，2022年整體大幅調(diào)整。

2023 年隨著宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入底部復(fù)蘇階段，消費(fèi)作為刺激內(nèi)需重要抓手，預(yù)計(jì)行業(yè)需求仍有望獲得政策支持。

電池環(huán)節(jié)受益于上游成本回落，未來單位盈利提升有望帶動(dòng)估值修復(fù)。

電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈配置情況：

光伏？

光伏方面，基金經(jīng)理配置最多的是組件和逆變器。（組件可簡單理解為太陽能電池板；逆變器是將直流電轉(zhuǎn)為交流電的設(shè)備）

近三年光伏制造業(yè)量價(jià)齊升，下游需求擴(kuò)張確定性強(qiáng)，長期來看仍有巨大提升空間，行業(yè)平均滲透率僅3％左右。2023年隨著原材料價(jià)格下降，需求可能持續(xù)超預(yù)期。

光伏領(lǐng)域配置結(jié)構(gòu)：

電動(dòng)車v.s.光伏，你站誰？？

22年，公募基金對(duì)于新能源投資機(jī)會(huì)判斷一度出現(xiàn)較大分歧，兩派的代表性基金經(jīng)理也很多。

電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈配置較多的基金包括：

光伏配置較多的基金包括：

？？

02

Ta們說

代表性基金經(jīng)理的觀點(diǎn)我們也做了摘要：

？？

03

定投實(shí)盤

股基全明星已經(jīng)定投31期共35000元，6個(gè)月震蕩+1個(gè)月回升后收益+2.51％>； 單次投資（+0.92％）>；同期偏股基金（-1.04％），盡管買在相對(duì)高點(diǎn)，震蕩市下定投明顯壓低籌碼成本，上漲時(shí)候率先回正。

04

組合運(yùn)作

成立以來【全明星】跑贏偏股基金1.79％，風(fēng)格均衡偏成長，組合重倉醫(yī)藥、電力設(shè)備和食品飲料，主理人主要沿著景氣行業(yè)和疫后復(fù)蘇2條線做布局，整體比全明星成長更均衡。

【全明星成長】跑贏偏股基金5.97％。聚焦成長，側(cè)重小市值黑馬基金，重倉電力設(shè)備、食品飲料和醫(yī)藥。

配置策略：定投全明星系列

安心觀點(diǎn)：2023開年以來，權(quán)益市場明顯有回暖，外資跑步入場，內(nèi)資有望逐步活躍，進(jìn)一步帶動(dòng)市場情緒。年前的持續(xù)上漲之后，短期出現(xiàn)調(diào)整是正常情況，復(fù)蘇趨勢(shì)和方向沒有結(jié)束，所以回調(diào)正是入場的好時(shí)機(jī)。

估值角度，當(dāng)前權(quán)益市場仍處于底部區(qū)間，市場很多主要指數(shù)在歷史估值分位在15％-30％；風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平看，當(dāng)前投資權(quán)益是勝率比較高的交易策略；流動(dòng)性角度，美聯(lián)儲(chǔ)加息漸入尾聲，2023年流動(dòng)性環(huán)境或越來越有 利，適合定投配置股基全明星、全明星成長組合，抓住A股中長期的配置機(jī)會(huì)，保持好心態(tài)！

來源：券商研報(bào)精選

關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理 新能源車 電力設(shè)備