圖片來(lái)自網(wǎng)絡(luò)
(資料圖片僅供參考)
出品|搜狐地產(chǎn)&焦點(diǎn)財(cái)經(jīng)
作者|陳盼盼
編輯|吳亞
8月18日晚間,中國(guó)恒大(HK:03333)針對(duì)“破產(chǎn)保護(hù)”的市場(chǎng)消息發(fā)布澄清公告。
恒大表示,其目前正在正常按照計(jì)劃推進(jìn)境外債務(wù)重組,“由于本公司美元債券受紐約法管轄,本公司根據(jù)美國(guó)法典第11篇第15章,向美國(guó)法院申請(qǐng)承認(rèn)香港和英屬維爾京群島(BVI)法律體系下的境外債務(wù)重組協(xié)議安排,系正常推進(jìn)境外重組程序的一部分,不涉及破產(chǎn)申請(qǐng)。”
梳理來(lái)看,事件的起因是在8月18日早間,“恒大在美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)”的消息在市場(chǎng)上廣泛流傳。相關(guān)消息指出,于8月17日,恒大向位于曼哈頓的美國(guó)破產(chǎn)法院申請(qǐng)債權(quán)人保護(hù),旨在保護(hù)其美國(guó)資產(chǎn)免受債權(quán)人的影響,同時(shí)在其他地方進(jìn)行重組交易。
“申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)”意味著什么?對(duì)恒大債務(wù)重組有何影響?恒大在國(guó)內(nèi)的債權(quán)人是否會(huì)受到影響?針對(duì)這些問(wèn)題,搜狐財(cái)經(jīng)采訪了多位業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行詳細(xì)解讀。
業(yè)內(nèi)人士:“主動(dòng)自我保護(hù)措施”
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,“恒大在美申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),并非是申請(qǐng)破產(chǎn),而是保護(hù)資產(chǎn)免受債權(quán)人的影響。”
根據(jù)美國(guó)破產(chǎn)法第15章,非美國(guó)企業(yè)利用利用該法律條款,可以阻止債權(quán)人在美國(guó)對(duì)其提起訴訟或凍結(jié)其資產(chǎn);其目的在于:最大程度保護(hù)債務(wù)人的資產(chǎn)價(jià)值;推進(jìn)拯救財(cái)務(wù)困難企業(yè),并保護(hù)投資和用工。
中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水指出,“恒大在美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),可以使其避免陷入不同地域債權(quán)人的訴訟程序中,保護(hù)其美國(guó)資產(chǎn)免受債權(quán)人的影響?!?/p>
那么,恒大為何需要“申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)”?協(xié)縱管理集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人黃立沖對(duì)搜狐財(cái)經(jīng)指出,“恒大申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)是為了境外債務(wù)重組順利進(jìn)行?!?/p>
他指出,美國(guó)破產(chǎn)法第15章并不只涉及破產(chǎn)保護(hù),也涉及破產(chǎn)清算。根據(jù)第15章規(guī)定,外國(guó)破產(chǎn)程序的管理人可以在美國(guó)境內(nèi)追討債務(wù)、處置資產(chǎn),這些都是破產(chǎn)清算的重要環(huán)節(jié)。
同時(shí),第15章也為外國(guó)破產(chǎn)程序的管理人提供了一定的保護(hù)。例如,美國(guó)法院可以承認(rèn)外國(guó)的破產(chǎn)程序,并在美國(guó)境內(nèi)給予該程序相應(yīng)的法律效力。這為外國(guó)破產(chǎn)程序的管理人在美國(guó)的行動(dòng)提供了法律保護(hù)。
“于恒大而言,若債權(quán)人對(duì)恒大的主要營(yíng)業(yè)地或者資產(chǎn)所在地提起的破產(chǎn)程序的公平性有疑慮,他們可以依賴美國(guó)的破產(chǎn)法進(jìn)行救濟(jì)。”黃立沖說(shuō)道。
黃立沖進(jìn)一步指出,“債權(quán)可以根據(jù)美國(guó)破產(chǎn)法第11章或15章進(jìn)行申請(qǐng),比如,破產(chǎn)法第11章允許債務(wù)人在保持日常業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的同時(shí),重新組織其商業(yè)事務(wù)、債務(wù)和資產(chǎn),這種類型的破產(chǎn)通常被稱為‘重組破產(chǎn)’。而美國(guó)破產(chǎn)法第15章規(guī)定,若債務(wù)人在美沒(méi)有資產(chǎn)和業(yè)務(wù),債權(quán)人也可申請(qǐng)救濟(jì)。這是美國(guó)的長(zhǎng)臂管轄法律,用于保護(hù)美元債的債權(quán)人?!?/p>
恒大發(fā)布的往期公告顯示,在去年6月,債權(quán)人曾向香港特別行政區(qū)高等法院提出針對(duì)其的清盤呈請(qǐng),聆訊時(shí)間定于當(dāng)年8月31日;但此后,該清盤呈請(qǐng)聆訊先后歷經(jīng)四次延期,日期推遲至今年的10月30日。
“債權(quán)人在香港破產(chǎn)法庭持續(xù)拖延清盤申請(qǐng)的情況下,有權(quán)利用第15章或者第7章破產(chǎn)法申請(qǐng)清算恒大在美國(guó)的資產(chǎn)或子公司。若美國(guó)資產(chǎn)、子公司被清盤,或根據(jù)美國(guó)其他法律導(dǎo)致美國(guó)以外的資產(chǎn)被清盤了,恒大目前推進(jìn)境外重組計(jì)劃就會(huì)泡湯?!秉S立沖認(rèn)為,為了用時(shí)間換空間,恒大不得不在美國(guó)用15章申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。
IPG中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜亦指出,“在美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)是恒大避免被債券人干擾和被生效司法判決干預(yù),甚至被再次呈請(qǐng)清盤而進(jìn)行的為債務(wù)重組、企業(yè)重整,乃至為維持正常運(yùn)營(yíng)創(chuàng)造必要條件而采取的主動(dòng)性自我保護(hù)措施?!?/p>
境外債權(quán)人會(huì)議已延期至8月28日召開
目前,正是恒大境外債重組計(jì)劃能否獲得債權(quán)人支持的關(guān)鍵時(shí)刻。
今年3月22日,恒大曾發(fā)布公告稱,已與境外債權(quán)人小組簽署重組方案的主要條款,協(xié)議中涉及的債券總金額合計(jì)191.485億美元,折合人民幣達(dá)1300多億元,約占集團(tuán)整體227億美元境外債的84%。
該境外債重組方案主要涉及兩大部分:由恒大直接發(fā)行的本金總額139.225億美元的美元高級(jí)擔(dān)保票據(jù);由景程有限公司發(fā)行、(其中包括)天基控股有限公司擔(dān)保的本金總額為52.26億美元的美元優(yōu)先票據(jù)。
恒大整體的 “化債”思路圍繞“發(fā)新?lián)Q舊”進(jìn)行債務(wù)展期,并抵押或兜售所持有的恒大物業(yè)、恒大汽車股票等進(jìn)行。
在公告中,恒大還給境外債權(quán)人算了一筆賬。一旦恒大境外債重組不成功且公司被迫清算的情況下,各類境外債權(quán)人的預(yù)計(jì)回收率在2.05%到9.34%之間。
同時(shí),恒大在公告中表示,預(yù)計(jì)境外債務(wù)重組的生效日期為2023年10月1日,最后期限日為2023年12月15日。
換言之,留給恒大征求債權(quán)人支持境外債務(wù)重組方案的時(shí)間最多不到7個(gè)月。
今年4月27日恒大披露的公告顯示,已有不同組別的債權(quán)人加入重組支持協(xié)議,最低比例已達(dá)30%,最高比例達(dá)91%。但根據(jù)香港相關(guān)法例,要實(shí)施重組協(xié)議恒大需對(duì)各個(gè)組別取得75%的支持,即恒大仍需繼續(xù)爭(zhēng)取債權(quán)人的支持以提升支持率。
為了加快推進(jìn)境外債務(wù)重組方案實(shí)施,近期恒大不斷向外界釋放積極信號(hào),包括補(bǔ)發(fā)多份年報(bào),推進(jìn)恒大物業(yè)、恒大汽車復(fù)牌,以新股置換恒大汽車近209億港元債務(wù)等。
8月14晚,恒大還透露,總部位于阿聯(lián)酋的紐頓集團(tuán)將對(duì)恒大汽車進(jìn)行5億美元的戰(zhàn)略投資。
隨后,恒大宣布,原定于8月22日和23日舉行的債務(wù)重組談判將推遲到8月28日,以便債權(quán)人有時(shí)間考慮恒大汽車擬引入戰(zhàn)投事件對(duì)恒大協(xié)議的影響。
但與此同時(shí),市場(chǎng)層面關(guān)于恒大的負(fù)面消息不斷。8月15日,因恒大未在公告中將丁玉梅列為“許家印教授的配偶”,引發(fā)市場(chǎng)廣泛猜測(cè)許家印已離婚。截至目前,恒大方面仍未就此回應(yīng)。
緊接著,恒大地產(chǎn)于8月16日晚間突然宣布,因公司涉嫌信息披露違法違規(guī),中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其立案。
此外,目前距離港交所給出的恒大復(fù)牌“大限”9月20日,也僅剩34天的時(shí)間了。
除了境外債務(wù),恒大的境內(nèi)債務(wù)違約規(guī)模更為龐大。截至2023年6月末,恒大地產(chǎn)涉及未能清償?shù)牡狡趥鶆?wù)累計(jì)約2874.68億元;同時(shí),恒大地產(chǎn)逾期商票累計(jì)約2446.63億元,未能清償?shù)牡狡趥鶆?wù)和逾期商票合計(jì)5321.31億元。
那么,恒大“在美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)”是否會(huì)影響國(guó)內(nèi)債權(quán)人?黃立沖指出,“從實(shí)際情況來(lái)看,恒大境外債務(wù)重組對(duì)其境內(nèi)債權(quán)人影響可能并不大?!?/p>
在黃立沖看來(lái),“首先,恒大的負(fù)債規(guī)模巨大,重組難度較高。其次,由于中外法律的不同,境外債權(quán)人很難通過(guò)處理恒大在國(guó)內(nèi)子公司的股權(quán)來(lái)回收投資。在清盤的時(shí)候,國(guó)內(nèi)資產(chǎn)可能會(huì)先被國(guó)內(nèi)債權(quán)人處理。另外,國(guó)內(nèi)債權(quán)人也無(wú)法分享境外資產(chǎn)的清算所得。所以,境外債務(wù)重組對(duì)其境內(nèi)債權(quán)人影響較小?!?/p>
關(guān)鍵詞:
新聞發(fā)布平臺(tái) |科極網(wǎng) |環(huán)球周刊網(wǎng) |tp錢包官網(wǎng)下載 |中國(guó)創(chuàng)投網(wǎng) |教體產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |中國(guó)商界網(wǎng) |萬(wàn)能百科 |薄荷網(wǎng) |資訊_時(shí)尚網(wǎng) |連州財(cái)經(jīng)網(wǎng) |劇情啦 |5元服裝包郵 |中華網(wǎng)河南 |網(wǎng)購(gòu)省錢平臺(tái) |海淘返利 |太平洋裝修網(wǎng) |勵(lì)普網(wǎng)校 |九十三度白茶網(wǎng) |商標(biāo)注冊(cè) |專利申請(qǐng) |啟哈號(hào) |速挖投訴平臺(tái) |深度財(cái)經(jīng)網(wǎng) |深圳熱線 |財(cái)報(bào)網(wǎng) |財(cái)報(bào)網(wǎng) |財(cái)報(bào)網(wǎng) |咕嚕財(cái)經(jīng) |太原熱線 |電路維修 |防水補(bǔ)漏 |水管維修 |墻面翻修 |舊房維修 |參考經(jīng)濟(jì)網(wǎng) |中原網(wǎng)視臺(tái) |財(cái)經(jīng)產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |全球經(jīng)濟(jì)網(wǎng) |消費(fèi)導(dǎo)報(bào)網(wǎng) |外貿(mào)網(wǎng) |重播網(wǎng) |國(guó)際財(cái)經(jīng)網(wǎng) |星島中文網(wǎng) |手機(jī)測(cè)評(píng) |品牌推廣 |名律網(wǎng) |項(xiàng)目大全 |整形資訊 |整形新聞 |美麗網(wǎng) |佳人網(wǎng) |稅法網(wǎng) |法務(wù)網(wǎng) |法律服務(wù) |法律咨詢 |成報(bào)網(wǎng) |媒體采購(gòu)網(wǎng) |聚焦網(wǎng) |參考網(wǎng)
亞洲資本網(wǎng) 版權(quán)所有
Copyright © 2011-2020 亞洲資本網(wǎng) All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com