近日,多地暴雨?duì)縿?dòng)人心,有基金公司也為此發(fā)布公告。
8月2日晚,中航首鋼綠能REIT披露公告:自2023年7月31日以來(lái),北京市門(mén)頭溝區(qū)迎來(lái)特大暴雨。該基金基礎(chǔ)資產(chǎn)及首鋼生物質(zhì)能源科技有限公司所在地位于北京市門(mén)頭溝區(qū)魯坨路。目前,項(xiàng)目公司現(xiàn)場(chǎng)設(shè)施設(shè)備完好,工作人員生命財(cái)產(chǎn)安全、情緒穩(wěn)定。
(資料圖片僅供參考)
據(jù)測(cè)算,暴雨對(duì)項(xiàng)目的影響約為日均收入降低超百萬(wàn)元,但公告中指出,基金管理人已為項(xiàng)目公司購(gòu)買(mǎi)了利潤(rùn)損失險(xiǎn),并已第一時(shí)間向保險(xiǎn)公司報(bào)案,同保險(xiǎn)公司進(jìn)行協(xié)商理賠。
據(jù)統(tǒng)計(jì),2023年二季度REITs整體收入達(dá)成全年預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)的26%,可供分配金額達(dá)成率為28%。而“受益于”炎熱天氣,能源類(lèi)REITs表現(xiàn)最優(yōu):受夏季高溫及高增的電力需求影響,能源基礎(chǔ)設(shè)施REIT收入、EBITDA(稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn))及可供分配金額達(dá)成率均高于其他業(yè)態(tài)。
暴雨中斷項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)
上述公告表示,2023年7月31日,基金管理人接到運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)北京首鋼生態(tài)科技有限公司的通知,因受特大暴雨的影響,項(xiàng)目公司外通往門(mén)頭溝區(qū)魯家灘村及豐臺(tái)區(qū)千靈山道路的兩條道路受損嚴(yán)重,項(xiàng)目公司與外界的聯(lián)系道路暫時(shí)中斷。受道路中斷影響,生產(chǎn)所需的生活垃圾、生產(chǎn)用尿素等大宗物料無(wú)法進(jìn)廠,生產(chǎn)產(chǎn)生的爐渣、飛灰無(wú)法運(yùn)出,對(duì)項(xiàng)目公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成一定影響。
中航基金表示,情況發(fā)生后,基金管理人、運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)及項(xiàng)目公司第一時(shí)間向項(xiàng)目所在地人民政府及北京市城管委等相關(guān)部門(mén)進(jìn)行報(bào)告,配合相關(guān)部門(mén)開(kāi)展救援工作,保障項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)人員生命財(cái)產(chǎn)安全,基金管理人駐場(chǎng)基金經(jīng)理在現(xiàn)場(chǎng)協(xié)調(diào)相關(guān)工作,并根據(jù)北京市城管委調(diào)度要求開(kāi)展生產(chǎn)工作。
接下來(lái),基金管理人及運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)將及時(shí)評(píng)估項(xiàng)目狀態(tài),在不滿(mǎn)足安全生產(chǎn)要求時(shí),停運(yùn)機(jī)組,保障機(jī)組及設(shè)備安全。項(xiàng)目公司及運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)將配合相關(guān)部門(mén)開(kāi)展道路搶修工作,待道路搶修完成后,及時(shí)向北京市城管委等相關(guān)部門(mén)報(bào)告,恢復(fù)垃圾及生產(chǎn)物料入廠,盡快恢復(fù)正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。
中航基金在《中航首鋼綠能REIT致投資者的一封信》中寫(xiě)道:“中航首鋼綠能上市兩年以來(lái)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定,業(yè)績(jī)優(yōu)益??v使狂風(fēng)驟雨呼嘯如斯,我們堅(jiān)信災(zāi)難終將過(guò)去,美好亦會(huì)再次回歸。后續(xù)我們會(huì)及時(shí)向投資者公告相關(guān)進(jìn)展情況,盡早恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),確保生活及廚余垃圾得到安全有效處置?!?/p>
影響幾何?
上述公告表示,項(xiàng)目公司共計(jì)四條焚燒線(xiàn)及兩臺(tái)汽輪發(fā)電機(jī)組。暴雨發(fā)生以來(lái)至2023年8月1日,項(xiàng)目公司四條焚燒線(xiàn)及兩臺(tái)汽輪發(fā)電機(jī)組正常運(yùn)行。
2023年8月1日起,受前述道路中斷的影響,項(xiàng)目公司停運(yùn)三條焚燒線(xiàn)及一臺(tái)汽輪發(fā)電機(jī)組,同時(shí)保持一條焚燒線(xiàn)及一臺(tái)汽輪發(fā)電機(jī)組正常運(yùn)行。
根據(jù)中航首鋼綠能REIT發(fā)行時(shí)披露的招募說(shuō)明書(shū),項(xiàng)目預(yù)測(cè)年生活垃圾處理量110萬(wàn)噸,同時(shí)根據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的歷史運(yùn)行情況,上網(wǎng)電量與垃圾處理量等呈穩(wěn)定比例關(guān)系,按照上網(wǎng)電量=垃圾處理量*入爐比率*噸入爐垃圾發(fā)電量*(1-廠用電率),預(yù)測(cè)年上網(wǎng)電量32,160萬(wàn)千瓦時(shí)。依據(jù)全年365天計(jì)算可得項(xiàng)目公司生活垃圾日均處理量噸,日均上網(wǎng)電量萬(wàn)千瓦時(shí)。正常情況下,項(xiàng)目日均產(chǎn)生收入=噸*173元/ 噸+萬(wàn)千瓦時(shí)*元/ 千瓦時(shí)+(噸*280千瓦時(shí)/噸*元/千瓦時(shí))=萬(wàn)元(含稅)。
目前,項(xiàng)目公司一條焚燒線(xiàn)一臺(tái)汽輪發(fā)電機(jī)組正常運(yùn)行,日上網(wǎng)電量10萬(wàn)千瓦時(shí),按照目前的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況,估算日均收入=10萬(wàn)千瓦時(shí)*元/千瓦時(shí)+10萬(wàn)千瓦時(shí)*元/千瓦時(shí)=萬(wàn)元(含稅)。
按此計(jì)算,目前估算日均收入將降低萬(wàn)元(收入降低金額=萬(wàn)元-萬(wàn)元=萬(wàn)元(含稅))。
但公告中指出,基金管理人已為項(xiàng)目公司購(gòu)買(mǎi)了利潤(rùn)損失險(xiǎn),并已第一時(shí)間向保險(xiǎn)公司報(bào)案,同保險(xiǎn)公司進(jìn)行協(xié)商理賠。保險(xiǎn)中也特別擴(kuò)展承保了因廠區(qū)外通道堵塞和公共設(shè)施供水造成的營(yíng)業(yè)干擾或中斷造成的間接經(jīng)濟(jì)損失,承保項(xiàng)目公司在一定時(shí)期內(nèi)停產(chǎn)、減產(chǎn)或營(yíng)業(yè)中斷所造成的間接經(jīng)濟(jì)損失,包括預(yù)期的利潤(rùn)損失和受災(zāi)后中斷期間仍需支出的費(fèi)用。同時(shí),保險(xiǎn)存在7天免賠期。
“現(xiàn)金奶?!背掷m(xù)慷慨分紅
日前,首鋼綠能REIT基金經(jīng)理之一的汪應(yīng)偉接受記者采訪時(shí)表示,首鋼綠能REIT項(xiàng)目的現(xiàn)金流主要包括三部分:
第一部分是電費(fèi),電費(fèi)主要包括每月跟北京市電力公司結(jié)算的標(biāo)桿電價(jià)、每季度跟電力公司結(jié)算的元/千瓦時(shí)的電價(jià)補(bǔ)助以及國(guó)家可再生能源元/千瓦時(shí)的電力補(bǔ)助。
第二部分是與城市管理委員會(huì)簽訂的垃圾處理服務(wù)協(xié)議。
第三部分是與西城區(qū)、石景山區(qū)、門(mén)頭溝區(qū)管委簽署的餐廚垃圾處理協(xié)議。
中航首鋼綠能REIT上市以來(lái),項(xiàng)目每年可分配現(xiàn)金流均在1億元以上?;鹉陥?bào)顯示,2021年項(xiàng)目層面全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)收入億元,可供分配金額億元。2022年項(xiàng)目層面營(yíng)收達(dá)億元,凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)4700萬(wàn)元,累計(jì)可供分配金額億元(含2021年未分配金額元)。2022年基金層面收入較預(yù)測(cè)值增加8%,EBITDA較預(yù)測(cè)值增加9%,可供分配現(xiàn)金較預(yù)測(cè)值增加34%,2022年項(xiàng)目整體經(jīng)營(yíng)情況好于招募說(shuō)明書(shū)披露的預(yù)期值。
REITs產(chǎn)品的一大特征就是“慷慨”的分紅。從金額來(lái)看,中航首鋼綠能REIT上市以來(lái)已分紅4次,累計(jì)分紅億元。其中,2021年度兩次分紅合計(jì)億元,占全年可供分配現(xiàn)金比例為97%;2022年度兩次分紅合計(jì)億元,分紅比例100%。
能源類(lèi)REITs二季報(bào)表現(xiàn)最優(yōu)
中信證券根據(jù)二季報(bào)統(tǒng)計(jì)表示,2023年二季度REITs整體收入達(dá)成全年預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)的26%,可供分配金額達(dá)成率為28%,其中能源類(lèi)REITs表現(xiàn)最優(yōu)。受夏季高溫及高增的電力需求影響,能源基礎(chǔ)設(shè)施REIT收入、EBITDA(稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn))及可供分配金額達(dá)成率均高于其他業(yè)態(tài)。高速公路REIT受節(jié)假日通行費(fèi)減免及宏觀經(jīng)濟(jì)弱修復(fù)因素影響,達(dá)成率相對(duì)較低。
此外,近期REITs還頻繁迎來(lái)利好消息。在經(jīng)歷了曠日持久的陰跌后,近日多家基金公司公告,將公募REITs納入旗下FOF投資范圍,這則利好無(wú)疑給近期跌跌不休的市場(chǎng)注入一劑“強(qiáng)心針”,受此消息提振,在隨后的多個(gè)交易日中證REITS指數(shù)一改持續(xù)數(shù)月的頹勢(shì),不到一個(gè)月內(nèi)漲幅已近10%。
中金公司在研報(bào)中預(yù)測(cè),中短期來(lái)看,根據(jù)已調(diào)整投資范圍描述的公募FOF,不考慮杠桿的情況下,公募REITs市場(chǎng)潛在增量資金規(guī)模約為25億至50億元。其認(rèn)為,市場(chǎng)未來(lái)的增量資金將會(huì)改善公募REITs市場(chǎng)的流動(dòng)性,并提振投資者對(duì)市場(chǎng)的信心。
展望未來(lái),中信證券認(rèn)為,應(yīng)重視外部宏觀環(huán)境及經(jīng)濟(jì)修復(fù)速度對(duì)各板塊影響,建議重點(diǎn)關(guān)注四個(gè)方向。
一是整租類(lèi)REIT:關(guān)聯(lián)方租戶(hù)所占比例較高,租戶(hù)周轉(zhuǎn)率相對(duì)較低,保證了底層項(xiàng)目持續(xù)穩(wěn)定現(xiàn)金流;
二是廠房類(lèi)產(chǎn)業(yè)園REIT:業(yè)績(jī)兌現(xiàn)程度高且穩(wěn)定性強(qiáng);
三是能源基礎(chǔ)設(shè)施:夏季為傳統(tǒng)電力需求旺季,發(fā)電量有望在二季度基礎(chǔ)上環(huán)比提升,高盈利性持續(xù);
四是保租房REIT:底層資產(chǎn)均處一線(xiàn)及強(qiáng)二線(xiàn)城市,旺盛的租賃需求形成強(qiáng)有力底部支撐,二季度的超預(yù)期表現(xiàn)凸顯防御性?xún)?yōu)勢(shì)。
(文章來(lái)源:證券時(shí)報(bào))
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