6月19日，“港幣-人民幣雙柜臺模式”在香港交易所（以下簡稱“港交所”）正式推出。

(資料圖)

“這是一個令人興奮的創(chuàng)新舉動，港股市場是世界上第一個實施兩種貨幣柜臺結(jié)構(gòu)的市場。這種全新的模式能夠進(jìn)一步鞏固香港作為全球最大離岸人民幣樞紐的地位，同時將便利人民幣在港股市場交易中的使用，拓寬人民幣投資產(chǎn)品范圍?！苯?，港交所集團(tuán)行政總裁歐冠升（Nicolas Aguzin）在接受澎湃新聞記者獨家專訪時這樣說道。

香港交易所集團(tuán)行政總裁歐冠升

作為港交所首位非華人行政總裁，距離歐冠升2021年5月24日正式履職已經(jīng)過去兩年。兩年中，港交所圍繞“建設(shè)未來的領(lǐng)先市場”這一愿景，展開了一系列大刀闊斧的改革。2023年，港交所持續(xù)推動制度改革與產(chǎn)品創(chuàng)新，除了新推出的特?？萍忌鲜姓鹿?jié)外，香港市場還迎來了滬深港通交易日歷優(yōu)化、互聯(lián)互通新篇章“互換通”的落地，以及推出港幣-人民幣股票交易雙柜臺模式，持續(xù)提升市場活力。

“港交所的戰(zhàn)略目標(biāo)主要有三個：連接中國和世界，連接資本和機(jī)會，連接現(xiàn)在和未來，這也是我們的優(yōu)勢。如果中國和世界之間的聯(lián)系越來越緊密，我們將受益最大，這是我們的首要目標(biāo)?！闭劶爸袊袌龅耐顿Y機(jī)遇，歐冠升信心滿滿，“隨著中國公司的盈利持續(xù)增長，我預(yù)計將吸引越來越多的國際投資者的興趣?！?

以下是澎湃新聞記者與歐冠升的對話實錄：

澎湃新聞：這是你第一次以港交所CEO的身份來參加陸家嘴論壇，有什么新的感受？

歐冠升：我認(rèn)為這是一個很好的機(jī)會，能夠讓許多來自金融市場的參與者聚在一起，包括了來自國際市場、香港市場和內(nèi)地市場的各方參與者。

我聽到了許多非常有建設(shè)性的重要信息，例如關(guān)于金融部門如何幫助實體部門、實體經(jīng)濟(jì)，以及金融部門如何支持科技、基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展等等。

澎湃新聞：據(jù)悉，近期你訪問了許多地方，與全球投資者交流之后，你覺得他們對投資香港、投資中國感興趣嗎？

歐冠升：我已經(jīng)訪問了美國、歐洲、中東、東南亞的許多城市并見到了許多投資者。現(xiàn)在的環(huán)境確實比較困難，有很多事情困擾著投資者。例如，我們在西方經(jīng)濟(jì)體中看到日益增長的通貨膨脹，像在歐洲和美國，通貨膨脹率非常高，導(dǎo)致政府提高利率，從而產(chǎn)生一定程度的不確定性。

因此，投資者對在中國的投資變得更加謹(jǐn)慎。當(dāng)前，全球股票和債券市場總額約為130萬億美元，而投資中國的資產(chǎn)只占1%左右，這對一個經(jīng)濟(jì)總量約占全球18%的經(jīng)濟(jì)體來說，實在太少了。

我預(yù)計，隨著時間的推移，這個數(shù)字會持續(xù)增長。在短期內(nèi)，增長的速度可能會稍微慢一些，但隨著中國公司的盈利持續(xù)增長，我預(yù)計將吸引越來越多的國際投資者的興趣。

澎湃新聞：在你看來，國際投資者投資中國目前有哪些阻礙？港交所在連接中國與世界方面有其獨特的地位，對此有哪些舉措？

歐冠升：投資者經(jīng)常提到的一個問題是有沒有足夠的產(chǎn)品和對沖方案。事實上，過去的幾年，我們已經(jīng)做了很多事情來持續(xù)對外開放。

例如，2014年11月，滬港通正式啟動，具有開創(chuàng)性意義，境外資金有了投資A股的新渠道，這是一個非常成功、有創(chuàng)意的計劃；2016年12月，深港通推出，境外資金對A股的持股市值進(jìn)一步上升。

接下來，互聯(lián)互通機(jī)制又?jǐn)U展到債券、利率等更多的領(lǐng)域，并且將ETF納入互聯(lián)互通機(jī)制。此外，港交所還推出MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)期貨，通過這種方式，國際投資者可以在香港購買衍生品以對沖亞洲市場的風(fēng)險敞口。最近，人民幣國債期貨也在積極地籌備中。

港交所的目標(biāo)之一就是“連接中國和世界”，我們正在努力擴(kuò)大我們的國際影響力，即將在歐洲和美國開設(shè)辦事處，為了確保投資者對正在發(fā)生的事情有一個更好的了解。

我對香港、上海、深圳之間的良好互動感到非常自豪，這為未來創(chuàng)造了巨大機(jī)遇，我認(rèn)為繼續(xù)發(fā)展這種“連接”很重要。

澎湃新聞：港股開啟了新一輪上市改革，允許特?？萍脊旧鲜?，目前有何進(jìn)展？市場反響如何？

歐冠升：現(xiàn)在，許多創(chuàng)新型公司正在開發(fā)引領(lǐng)未來的技術(shù)，如空間技術(shù)、算力、人工智能等。開發(fā)新技術(shù)需要大量的研發(fā)投入和資本投入，可能需要很多年才能收回投資。它們當(dāng)中有不少獨角獸企業(yè)，有望成為引領(lǐng)未來的公司，但是按照以前的主板上市規(guī)則卻無法進(jìn)行IPO融資。

所以我們在上市規(guī)則中專門為這些科技公司設(shè)計了一個全新的章節(jié)18C章，希望能夠吸引投資者，與市場參與者、公眾投資者一起，和這些能夠創(chuàng)造未來的公司共同成長。

這項改革今年3月31日剛剛開始實施，我想還需要一段時間給市場做準(zhǔn)備，我相信根據(jù)這個新規(guī)來上市的公司未來將陸續(xù)增加，這一新舉措應(yīng)該對支持實體經(jīng)濟(jì)很有幫助。

澎湃新聞：香港證券市場的“港幣-人民幣雙柜臺模式”于6月19日推出，它的推出有什么意義？市場反映如何？

歐冠升：“港幣-人民幣雙柜臺模式”是一個令人興奮的創(chuàng)新舉動，港股市場是世界上第一個實施兩種貨幣柜臺結(jié)構(gòu)的市場。這種全新的模式能夠進(jìn)一步鞏固香港作為全球最大離岸人民幣樞紐的地位，同時將便利人民幣在港股市場交易中的使用，拓寬人民幣投資產(chǎn)品范圍。

我們還推出了雙柜臺做市商機(jī)制，為港幣-人民幣雙柜臺交易提供流動性，從而盡量減少柜臺之間的價格差異，做市商將為證券的人民幣柜臺提供買賣雙邊報價，并可在雙柜臺間進(jìn)行套利交易。

截至目前，獲批雙柜臺證券的一共有24家港股公司，按今年前4個月市場成交額計算，這些港股股票的成交額占港股市場日均成交量的四成左右。但隨著時間的推移，我們預(yù)計幾乎每家公司都會想?yún)⑴c其中。

接下來，我們希望將人民幣柜臺證券納入互聯(lián)互通機(jī)制，即允許內(nèi)地投資者直接投資以人民幣計價的港股市場。這將需要一點時間來實施，最終我們將擁有一個真正充滿活力的市場。

澎湃新聞：互聯(lián)互通機(jī)制今年迎來大發(fā)展，你如何看待多項新舉措的意義？您如何評價互聯(lián)互通機(jī)制？

歐冠升：今年3月13日起，互聯(lián)互通股票標(biāo)的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，滬深交易所與港交所同步公布股票標(biāo)的范圍擴(kuò)大后的首批滬深港通股票調(diào)整名單。此前，國際投資者已經(jīng)能夠在中國內(nèi)地購買大約1500只股票，范圍擴(kuò)大之后，這一數(shù)字達(dá)到了大約2500只。因此，投資者有資格購買的股票數(shù)量增加了60%。擴(kuò)容帶來了成交額的上升，在這之后的一個月，滬股通和深股通的成交環(huán)比增加了36%。這為內(nèi)地市場帶來了新的流動性。

此外，滬深港通的另一個重大變化是，符合有關(guān)條件的在港主要上市外國公司股票被納入港股通股票標(biāo)的。內(nèi)地投資者將第一次有機(jī)會交易在香港上市的國際公司。由于許多國際公司希望將內(nèi)地投資者納入其股東的范圍，我們預(yù)計這將吸引越來越多希望在香港上市的國際公司。中國投資者非常有吸引力，對于那些希望擁有這類投資者的外國公司來說，這是一個非常獨特的機(jī)會。

正如我所說，在過去的一年半里，有很多互聯(lián)互通機(jī)制的發(fā)展，提升了中國市場的實力和吸引力。

澎湃新聞：在互聯(lián)互通的升級和拓展方面，還會有哪些好消息值得期待？

歐冠升：5月15日，內(nèi)地與香港利率互換市場互聯(lián)互通合作即“互換通”已經(jīng)上線運行，初期先行開通“北向互換通”，希望將來的某一天可以成為雙向的流通。

此外，正如我剛才所說，我們正在研究將人民幣柜臺證券納入港股通、推出人民幣國債期貨等等。

“互換通”作為“債券通”的配套工具，能夠更好地滿足國際投資者的風(fēng)險管理需求，讓國際投資者通過兩地基礎(chǔ)設(shè)施之間的連接，以方便、安全的方式在內(nèi)地進(jìn)行利率互換交易。這將強(qiáng)化香港作為全球離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐及風(fēng)險管理中心的功能，同時推動內(nèi)地資本市場的高水平對外開放。

國債期貨將為國際投資者提供針對中國債券市場的風(fēng)險管理工具。隨著國際投資者對內(nèi)地固定收益產(chǎn)品的投資興趣增加，越來越需要更豐富的投資工具和風(fēng)險管理工具。

可以說，我們還在考慮、評估更多的其他舉措。但現(xiàn)階段，我們要確保我們的基礎(chǔ)設(shè)施搭建得很好，風(fēng)險管理得很好，這是第一要務(wù)。

澎湃新聞：過去幾年，越來越多在美國上市的中國公司回到香港進(jìn)行第二上市，考慮到當(dāng)前復(fù)雜的國際關(guān)系。您認(rèn)為這種趨勢會加強(qiáng)嗎？

歐冠升：香港市場的吸引力，使得越來越多的公司來到香港上市，我們當(dāng)然熱烈歡迎這些公司。這是件好事，我們做了相當(dāng)多的工作，以確保我們的市場真正充滿活力和深度。

我更希望這些公司有在世界各地上市的選擇權(quán)。我寧愿擁有一個大市場的一部分，也不愿100%獨占一個小市場。

港交所的戰(zhàn)略目標(biāo)主要有三個：連接中國和世界，連接資本和機(jī)會，連接現(xiàn)在和未來，這也是我們的優(yōu)勢。如果中國和世界之間的聯(lián)系越來越緊密，我們將受益最大，這是我們的首要目標(biāo)。

澎湃新聞：新股市場目前仍以內(nèi)地企業(yè)為主，是否會出臺相關(guān)政策，加大海外企業(yè)來港上市的力度？在香港上市的國際公司可以被納入港股通就是一個非常積極的信號，除此之外還有什么措施嗎？

歐冠升：在過去的一段時間里，我們做了很多事情，以確保港交所能夠繼續(xù)吸引國際公司。例如，港交所推出新的章節(jié)18C，為未開啟商業(yè)化或處于商業(yè)化初期的科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)打開了上市之門，希望將香港打造成全球科技公司發(fā)展的融資平臺。

現(xiàn)在，為了確保這個平臺對全世界都可用，我們必須確保創(chuàng)造了一個良好的生態(tài)系統(tǒng)。正如我提到的，我們正在做的一件事是，引入更多類型的投資者，包括內(nèi)地投資者，他們現(xiàn)在有可能投資在香港上市的國際公司，這對跨國公司來說是一個很好的機(jī)會，只要來到香港，就可以既接觸到來自世界各地的國際投資者，又能擁有內(nèi)地投資者。

我們正在做的另一件事是，我們正在創(chuàng)建一個生態(tài)系統(tǒng)，通過推出衍生產(chǎn)品、ETF產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，提升市場活力。我們的衍生品市場一直在快速增長，但我們感到自豪的不僅僅是這種增長，同時它是以一種非常可控的方式進(jìn)行的，沒有增加我們市場的風(fēng)險。

澎湃新聞：港交所今年還有什么新的目標(biāo)和規(guī)劃？

歐冠升：目前的主要目標(biāo)就是確保我們在過去6個月宣布的很多事情都能得到很好的執(zhí)行。與此同時，我們也在考慮什么對未來重要。因此，我們也在與香港特區(qū)政府一起探索如何建設(shè)數(shù)字市場基礎(chǔ)設(shè)施，研究如何促進(jìn)社會邁向可持續(xù)發(fā)展的轉(zhuǎn)型，探討如何做好東西方之間的連接，如何通過國際化戰(zhàn)略提升我們市場的吸引力和國際投資者對我們的了解等等。

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