香港隔夜至12個(gè)月不同期限的拆息利率在不斷走高。
(資料圖片僅供參考)
5月11日,隔夜香港銀行同業(yè)拆息利率(HIBOR)上升36.8基點(diǎn),至4.80607%,創(chuàng)下2007年以來(lái)的最高水平。而一個(gè)月港元拆息也連升16日,當(dāng)天上漲37.19基點(diǎn),至4.52952%。
美國(guó)去年3月進(jìn)入加息周期,至今加息共475基點(diǎn),而自去年起,在套息交易推動(dòng)下,港元弱方兌換保證多次觸發(fā),銀行體系總結(jié)余由去年4月底3376億港元降至最近今年4月底490億港元左右,為2008年11月以來(lái)最低的水平。
港元隔夜利率創(chuàng)16年新高,一個(gè)月期利率飆至4.53%
跟隨美元加息,香港隔夜至12個(gè)月不同期限的拆息利率也在不斷走高。5月11日,與樓市按揭貸款關(guān)聯(lián)度高的一個(gè)月港元拆息連升16日,上漲37.19基點(diǎn),至4.52952%,創(chuàng)下自2022年12月21日后的最高點(diǎn)。
短期利率方面,隔夜HIBOR上升36.8基點(diǎn),至4.80607%,創(chuàng)下2007年以來(lái)的最高水平。1星期HIBOR升44.07點(diǎn)至4.55024%;2星期HIBOR升50.87點(diǎn)至4.51702%。
中長(zhǎng)期限利率方面,3個(gè)月期HIBOR升22.88點(diǎn)至4.49071%;6個(gè)月期HIBOR升14.2點(diǎn)至4.48869%;12個(gè)月期HIBOR跌0.36點(diǎn)至4.56119%。
香港銀行同業(yè)拆息利率的上升,推動(dòng)香港本地銀行提高了對(duì)客戶的主要貸款利率。5月初,匯豐控股將港元最優(yōu)惠利率提高至每年5.75%,渣打銀行和中國(guó)銀行(香港)也宣布提高最優(yōu)惠利率。
目前,香港實(shí)行的聯(lián)系匯率制度(聯(lián)匯制度),港元保持于7.75至7.85的區(qū)間內(nèi)。弱方兌換保證被觸發(fā),表示金管局會(huì)買(mǎi)入港元賣(mài)出美元,資金隨之流出港元體系,銀行體系總結(jié)余就會(huì)相應(yīng)下降,市場(chǎng)上的港元流動(dòng)性會(huì)有所減少,港元拆息自然有更大動(dòng)力逐步上升,與美元息差收窄,抵銷套息交易的誘因,減少資金流出港元,令港元保持于7.75至7.85的區(qū)間內(nèi)。
總結(jié)余跌破500億港元
顯然,由于香港銀行同業(yè)拆息利率與美國(guó)可比利率之間的息差,推動(dòng)了低息借入港元、再買(mǎi)入美元的套利交易,導(dǎo)致港元頻頻觸及7.85弱方兌換保證水平,引發(fā)香港金管局入市干預(yù)。
今年以來(lái),香港金管局耗費(fèi)468億港元用于捍衛(wèi)港元匯率區(qū)間。而根據(jù)香港金管局5月3日數(shù)據(jù)顯示,自去年起,弱方兌換保證多次觸發(fā),香港銀行體系總結(jié)余由去年4月底3376億港元,已經(jīng)降至最近今年4月底490億港元左右,為2008年11月以來(lái)最低水平。
總結(jié)余是指香港持牌銀行在金管局的結(jié)算戶口結(jié)余總額,代表著香港銀行同業(yè)拆借需求和金管局為確保貨幣和外匯市場(chǎng)正常運(yùn)作而在銀行間做出的操作,也反映了銀行可以動(dòng)用的資金。同時(shí)期,香港銀行體系存款總額保持平穩(wěn),整體存款自去年4月底至今年3月底增長(zhǎng)了約1.4%,說(shuō)明資金流出港元體系并不一定代表資金撤離香港。
對(duì)此,香港金管局總裁余偉文在5月3日《匯思》文章中表示,在2008年多國(guó)央行量化寬松前相當(dāng)長(zhǎng)的一段期間,香港銀行體系總結(jié)余處于不足100億港元的水平,而銀行之間的日常運(yùn)作以至結(jié)算都一直保持暢順。當(dāng)然,當(dāng)年的經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)活動(dòng)規(guī)模與今天不能直接比較,但不得不提,香港貨幣基礎(chǔ)在這些年來(lái)亦增長(zhǎng)超5倍,當(dāng)中,銀行持有的外匯基金票據(jù)及債券超過(guò)1.1萬(wàn)億港元。
余偉文指出,銀行在有需要時(shí)可隨時(shí)以這些外匯基金票據(jù)及債券作為抵押品,透過(guò)金管局交收資金安排下的即日回購(gòu)交易及貼現(xiàn)窗,獲取即日及隔夜港元流動(dòng)資金。這些常設(shè)資金安排旨在協(xié)助有需要的銀行履行交收責(zé)任,從而確保銀行同業(yè)支付系統(tǒng)運(yùn)作暢順。綜合最近一段時(shí)間隨著銀行體系總結(jié)余下降的港元市場(chǎng)運(yùn)作情況,我們觀察到銀行基本上都能穩(wěn)妥管理其流動(dòng)性,確保資金有序、高效地流轉(zhuǎn),銀行之間的日常運(yùn)作以至結(jié)算都一直保持暢順,有效支持香港經(jīng)濟(jì)和社會(huì)運(yùn)作。
香港金管局5月8日公布的2023年一季度中小企業(yè)貸款狀況調(diào)查顯示:85%受訪者認(rèn)為,銀行在批準(zhǔn)的態(tài)度與6個(gè)月前相比“沒(méi)有分別”或“較容易”。15%認(rèn)為銀行的態(tài)度“較困難”,稍低于上季的18%。
北向互換通即將全面開(kāi)啟
5月5日,中國(guó)人民銀行、香港證監(jiān)會(huì)、香港金管局聯(lián)合發(fā)布公告,“北向互換通”下的交易將于2023年5月15日啟動(dòng),允許香港及其他國(guó)家和地區(qū)的境外投資者將通過(guò)兩地基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通參與內(nèi)地銀行間利率互換市場(chǎng)。
北向互換通初期可交易品種為利率互換產(chǎn)品,報(bào)價(jià)、交易及結(jié)算幣種為人民幣。為確保市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行,“北向互換通”充分考慮境外投資者投資銀行間債券市場(chǎng)的情況,初期全市場(chǎng)每日交易凈限額為200億元人民幣(即全部境外投資者通過(guò)“北向互換通”開(kāi)展利率互換交易在軋差后的名義本金凈額每日不超過(guò)200億元人民幣),清算限額為40億元人民幣(即上海清算所與場(chǎng)外結(jié)算公司之間凈頭寸對(duì)應(yīng)的“互換通”資源池風(fēng)險(xiǎn)敞口上限為40億元人民幣)。未來(lái),可根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況適時(shí)調(diào)整額度,并對(duì)外公布。
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