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全球微動(dòng)態(tài)丨華商基金杜磊:流動(dòng)性管理是現(xiàn)金管理投資運(yùn)作的核心
2023-03-14 06:54:40來(lái)源: 央廣網(wǎng)


(資料圖)

當(dāng)前,我國(guó)消費(fèi)環(huán)境、消費(fèi)秩序逐步改善。對(duì)此,華商瑞豐短債債券、華商現(xiàn)金增利貨幣基金經(jīng)理杜磊表示,二月以來(lái),基本面的復(fù)蘇趨勢(shì)愈發(fā)明顯,從“強(qiáng)預(yù)期+弱現(xiàn)實(shí)”逐步向“穩(wěn)預(yù)期+穩(wěn)現(xiàn)實(shí)”轉(zhuǎn)換。

杜磊 華商瑞豐短債債券基金經(jīng)理、華商現(xiàn)金增利貨幣基金經(jīng)理

據(jù)了解,杜磊擁有11.3年證券從業(yè)經(jīng)歷,其中4.3年證券交易經(jīng)歷,0.8年證券研究經(jīng)歷,5.1年證券投資經(jīng)歷。作為一名在業(yè)內(nèi)扎根超十年、資歷深厚的從業(yè)者,杜磊專(zhuān)注于流動(dòng)性產(chǎn)品及利率產(chǎn)品的投資管理和運(yùn)作,并打磨出一套專(zhuān)業(yè)的流動(dòng)性管理框架——追求穩(wěn)健的決策+專(zhuān)業(yè)研究的支持+資深交易的協(xié)作。他表示,自己將克服傳統(tǒng)流動(dòng)性管理布局的局限性,構(gòu)建新型現(xiàn)金管理理念,打造新型流動(dòng)性管理產(chǎn)品線布局。

關(guān)于國(guó)內(nèi)宏觀因素,杜磊分析,目前資金面的波動(dòng)不斷加大,央行高頻大額逆回購(gòu)或只能緩解而無(wú)法快速平抑債市對(duì)資金收斂預(yù)期的焦慮,國(guó)債期貨大幅震蕩。債市不同品種走勢(shì)出現(xiàn)分歧,目前呈現(xiàn)出信用強(qiáng)、利率穩(wěn)和存單弱的特征。此外,貨幣政策強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)性為主、精準(zhǔn)有力,意味著下一階段流動(dòng)性增量可能有限,全面大規(guī)模流動(dòng)性投放概率較低。具體到國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng),傳統(tǒng)貨幣市場(chǎng)基金和短債基金這兩個(gè)現(xiàn)金管理體系中重要品種,在目前信用債修復(fù)和經(jīng)濟(jì)預(yù)期企穩(wěn)的大環(huán)境下,綜合考慮了收益性、流動(dòng)性和防御性,預(yù)計(jì)會(huì)有相對(duì)亮眼的表現(xiàn)。

對(duì)于具體的投資操作,杜磊表示由于近期短端債券品種收益率變動(dòng)較大,目前主要關(guān)注2023年的一、二季度。目前貨幣政策雖然難言收緊,但是像2022年超預(yù)期寬松的情況大概率已不存在,資金價(jià)格收斂或是市場(chǎng)共識(shí)。短端品種仍在調(diào)整和分化,或是發(fā)展短債基金和負(fù)債相對(duì)穩(wěn)定的貨幣市場(chǎng)基金的較好時(shí)點(diǎn),針對(duì)不同類(lèi)產(chǎn)品負(fù)債的穩(wěn)定性,對(duì)相關(guān)投資標(biāo)的的配比做出優(yōu)化調(diào)整。

在杜磊的投資理念中,流動(dòng)性管理永遠(yuǎn)是現(xiàn)金管理?xiàng)l線投資運(yùn)作的核心。貨幣基金是一種流動(dòng)性現(xiàn)金管理工具,它存在的意義不完全是收益的比拼,而是為投資人提供相對(duì)平衡風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性、收益的資產(chǎn)配置選擇。他在運(yùn)作基金時(shí)堅(jiān)守現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品的三角平衡框架——流動(dòng)性、規(guī)模、收益,時(shí)刻維持這三者的動(dòng)態(tài)平衡。展望未來(lái),杜磊表示,他會(huì)以傳統(tǒng)貨幣市場(chǎng)基金和短債基金等現(xiàn)金管理工具產(chǎn)品為基礎(chǔ),運(yùn)用多元化投資策略構(gòu)建新型現(xiàn)金管理體系,在最大限度維護(hù)組合流動(dòng)性安全的前提下,審慎進(jìn)行杠桿操作,爭(zhēng)取為持有人帶來(lái)良好的投資體驗(yàn)。

數(shù)據(jù)說(shuō)明:基金經(jīng)理關(guān)注領(lǐng)域僅代表基金經(jīng)理作出的判斷,可能隨市場(chǎng)情況調(diào)整,不代表基金的實(shí)際投向,具體投資策略和投資標(biāo)的詳見(jiàn)基金法律文件。截至2023年2月28日,杜磊具有11.3年證券從業(yè)經(jīng)歷,其中4.3年證券交易經(jīng)歷,0.8年證券研究經(jīng)歷,5.1年證券投資經(jīng)歷。杜磊歷任基金:華商瑞豐短債債券2023年3月8日至今;華商現(xiàn)金增利貨幣2023年3月8日至今。

風(fēng)險(xiǎn)提示:如果投資者購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品為貨幣市場(chǎng)基金,購(gòu)買(mǎi)貨幣市場(chǎng)基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或者存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu),基金管理人不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。以上內(nèi)容不代表投資建議,市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn),基金投資需謹(jǐn)慎。

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