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居民消費(fèi)需求穩(wěn)步回暖（主題）

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年7月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.2%，由降轉(zhuǎn)漲；同比由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.3%。工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比、同比降幅均收窄。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，總體看，CPI同比回落是階段性的。下階段，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，市場(chǎng)需求穩(wěn)步擴(kuò)大，供求關(guān)系持續(xù)改善，加之上年同期高基數(shù)影響逐步消除，CPI有望逐步回升。

7月份，居民消費(fèi)需求持續(xù)恢復(fù)，CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，但受上年同期基數(shù)較高影響，同比有所回落。從環(huán)比看，CPI由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.2%，為近6個(gè)月來(lái)首次轉(zhuǎn)正；核心CPI上漲0.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，受暑期旅游消費(fèi)旺盛等因素影響，飛機(jī)票、旅游、賓館住宿等價(jià)格不同程度上漲，帶動(dòng)服務(wù)價(jià)格整體上漲0.8%，影響CPI上漲約0.3個(gè)百分點(diǎn)。從同比看，主要受去年同期高基數(shù)影響，7月份CPI由上月持平降至-0.3%。

國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心分析預(yù)測(cè)處處長(zhǎng)張學(xué)武表示，一方面，受?chē)?guó)際油價(jià)基數(shù)較高、豬價(jià)周期性波動(dòng)影響，國(guó)內(nèi)汽柴油和豬肉價(jià)格同比分別下降13.5%和26%，合計(jì)拉低CPI約0.9個(gè)百分點(diǎn)，是7月份CPI低位運(yùn)行的重要原因；另一方面，剔除食品和能源的核心CPI上漲0.8%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，顯示出消費(fèi)特別是服務(wù)消費(fèi)需求持續(xù)恢復(fù)。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，7月CPI呈現(xiàn)“環(huán)比強(qiáng)、同比弱”的特征，環(huán)比強(qiáng)在于能源價(jià)格反彈及核心環(huán)比回暖，同比弱主要是去年基數(shù)大漲所致。從結(jié)構(gòu)看，“食品弱、服務(wù)強(qiáng)”是主要特征，其中食品弱于季節(jié)性，與厄爾尼諾現(xiàn)象的反常天氣表現(xiàn)、豬肉弱周期以及我國(guó)加大農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口等因素有關(guān)，服務(wù)強(qiáng)則反映了暑期居民文化娛樂(lè)及旅游的相關(guān)需求反彈。CPI略好于預(yù)期，特別是核心CPI反彈，反映當(dāng)前內(nèi)需正在企穩(wěn)回升。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟認(rèn)為，近期促消費(fèi)政策發(fā)力將對(duì)沖實(shí)物消費(fèi)仍較疲軟、服務(wù)消費(fèi)修復(fù)速度放緩、地產(chǎn)鏈條仍不景氣等結(jié)構(gòu)性因素，核心CPI有望在居民消費(fèi)需求回暖帶動(dòng)下保持穩(wěn)定甚至逐步回升。

7月份，受?chē)?guó)內(nèi)生產(chǎn)供應(yīng)總體充足、部分行業(yè)需求改善及國(guó)際大宗商品價(jià)格傳導(dǎo)等因素影響，PPI環(huán)比、同比降幅均收窄?！敖陔S著高基數(shù)效應(yīng)逐步減弱、我國(guó)各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)措施效果顯現(xiàn)，主要工業(yè)品價(jià)格逐步企穩(wěn)?！睆垖W(xué)武表示?！罢w看，隨著7月PPI降幅收窄，6月為PPI增速下行的本輪周期底部已得到確認(rèn)，上游生產(chǎn)資料同比與環(huán)比跌幅均收窄，而下游生活資料出現(xiàn)反彈?！睖乇蛘J(rèn)為，未來(lái)，隨著去年高基數(shù)效應(yīng)逐步回落，PPI同比降幅仍將持續(xù)收窄。

張學(xué)武表示，從各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和市場(chǎng)反映情況看，當(dāng)前物價(jià)已呈觸底企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。展望后期，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、需求穩(wěn)步回暖、基數(shù)效應(yīng)減弱，預(yù)計(jì)CPI在7月份觸底后將平穩(wěn)回升，PPI降幅也將進(jìn)一步收窄。東方金誠(chéng)首席宏觀(guān)分析師王青認(rèn)為，8月食品價(jià)格下跌對(duì)整體物價(jià)的拖累效應(yīng)有望緩和，加之服務(wù)價(jià)格漲幅有可能進(jìn)一步擴(kuò)大，8月CPI同比有回歸正增長(zhǎng)勢(shì)頭。不過(guò)，在消費(fèi)偏弱、供給充分的市場(chǎng)格局下，未來(lái)一段時(shí)間CPI將持續(xù)低位運(yùn)行。

“盡管7月CPI落入負(fù)區(qū)間，但整體物價(jià)形勢(shì)并不悲觀(guān)，后續(xù)CPI與PPI增速雙回升是大概率事件，本輪物價(jià)走勢(shì)底部已基本可以確認(rèn)。”溫彬認(rèn)為，隨著一系列“政策組合拳”逐步發(fā)揮針對(duì)性、組合性、協(xié)同性效果，我國(guó)內(nèi)需回升或促進(jìn)核心通脹逐步實(shí)現(xiàn)歷史均值回歸。（記者 熊 麗）

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