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最近,英國《金融時報》報道英國大型藥廠阿斯利康(AZN.US)或考慮分拆中國業(yè)務(wù)在大中華區(qū)股票市場上市,但隨后遭阿斯利康中國區(qū)總裁否認(rèn)。
為何會有此傳聞?或與阿斯利康中國業(yè)務(wù)的重要性有關(guān)。以下我們就來探討一下阿斯利康到底是一家怎樣的藥企,主營業(yè)務(wù)是什么?
【資料圖】
阿斯利康的來頭
阿斯利康于1992年6月17日在英國成立。當(dāng)時帝國化工有限公司的制藥、農(nóng)用化學(xué)品和特殊化學(xué)品業(yè)務(wù)被拆分,就是阿斯利康的前身捷利康。
1999年,該公司出售了特殊化學(xué)業(yè)務(wù),也是在同一年,該公司與瑞典的制藥公司阿斯特拉公司(Astra)合并。
2000年,該公司拆分了農(nóng)化業(yè)務(wù),并將其與諾華的類似業(yè)務(wù)合并,成立先正達。當(dāng)時,先正達在瑞士、倫敦、紐約和斯德哥爾摩的證券交易所上市,后來于2017年被中國化工集團以430億美元收購,也是當(dāng)時中國企業(yè)最大的海外并購交易,而最近,先正達在上海主板提交的IPO申請已獲受理,計劃籌資650億元人民幣。
2007年,阿斯利康收購了總部位于美國的生物制劑和疫苗公司MedImmune。
2021年,阿斯利康以390億美元收購了建基于美國的罕見病公司Alexion。
從而形成了如今的主營業(yè)務(wù):腫瘤藥、生物制藥和罕見病,其中生物制藥又分為心血管、腎臟和代謝,呼吸與免疫學(xué),疫苗和免疫療法。
阿斯利康的主營業(yè)務(wù)
阿斯利康的腫瘤藥業(yè)務(wù)增長強勁,見下圖,占總收入的比重由2015年的11.95%大幅提高至2022年的34.03%,而于2023年第1季的占比為38.13%。
腫瘤藥物中,泰瑞沙(Tagrisso)貢獻了超過三分之一的分部收入,也是阿斯利康收入貢獻最大的藥物,泰瑞沙占腫瘤藥分部的收入占比由2015財年的0.67%上升至2022財年的37.21%,于2023年第1季達到36.33%,占總收入的比重由2015年的0.08%上升至12.66%,于2023年第1季為13.48%。于2022年和2023年第1季的收入分別為54.44億美元和14.24億美元,見下圖。
阿斯利康的生物制藥又分為心血管、腎臟和代謝,呼吸與免疫學(xué),疫苗和免疫療法。
其中心血管、腎臟和代謝為最大的收入來源,其主打產(chǎn)品包括針對2型糖尿病、射血分?jǐn)?shù)降低型心力衰竭(HFrEF)、慢性腎病的Farxiga(達格列凈),于2022年和2023年第1季的收入貢獻分別為43.81億美元和12.99億美元,占總收入的10.19%和12.29%。
呼吸與免疫學(xué)分部,針對哮喘及慢性阻塞性肺病信必可是主打產(chǎn)品,于2022年和2023年第1季的貢獻分別為25.38億美元和6.88億美元,占總收入的5.90%和6.51%。
疫苗和免疫療法方面,針對新冠的恩適得(替沙格韋單抗/西加韋單抗組合包裝)和Vaxzevria新冠疫苗在疫情期間實現(xiàn)非常強勁的收入增長,但是隨著后疫情時代的來臨,這兩款藥物的貢獻顯著下降,而另一方面,針對呼吸道合胞病毒的藥物貢獻開始增加。
罕見病分部是在阿斯利康于2021年收購罕見病公司Alexion之后單獨出列。于并入后的完整年度2022財年和2023年第1季,罕見病分部的貢獻分別為70.53億美元和18.66億美元,占了阿斯利康總收入的16.4%和17.15%。
罕見病產(chǎn)品包括舒立瑞和Ultomiris等,見下圖。
根據(jù)阿斯利康的2022年年報,其有179個項目,其中155個處于臨床開發(fā)階段,15個新分子實體(NME)項目處于關(guān)鍵試驗或正在監(jiān)管審查中,而在2023年第1季業(yè)績中,該公司透露2023年將有18個項目獲得三期臨床試驗結(jié)果(read-outs),見下圖。
三期臨床試驗數(shù)據(jù)讀出,基本上意味著已向前邁進一步,若結(jié)果理想,則距離商業(yè)化又進一步。而從阿斯利康的情況來看,其新藥研發(fā)的進展看來不錯。
阿斯利康的中國業(yè)務(wù)
阿斯利康于1993年進入中國;2001年投資近1.34億美元建設(shè)無錫供應(yīng)基地,成為阿斯利康當(dāng)時在亞洲最大的供應(yīng)基地;2012年,將其中國總部設(shè)在上海張江;2013年成立中國新藥研發(fā)部;2014年,投資3億美元的泰州供應(yīng)基地投入使用;2019年,與無錫及高新區(qū)合作共建無錫國際生命科學(xué)創(chuàng)新園。
即使在疫情期間,阿斯利康在中國的拓展并沒有停步。2020年,該公司與高瓴創(chuàng)投合作互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺;2021年,啟用其全球研發(fā)中國中心,并正式啟用北京、廣州、無錫、杭州、成都區(qū)域總部,并在2022年增設(shè)青島區(qū)域總部。
還在2022年對無錫供應(yīng)基地增資1450萬美元,引進利倍卓生產(chǎn)線,并整合全球耐信(Nexium)針劑生產(chǎn)線,以中國生產(chǎn)供應(yīng)全球;并且增資2600萬美元在泰州供應(yīng)基地建設(shè)安達唐生產(chǎn)線。
2023年,阿斯利康在青島新建布地格福吸入氣霧劑生產(chǎn)供應(yīng)基地,項目總投資約為4.5億美元,還成立青島-阿斯利康罕見病國際創(chuàng)新業(yè)務(wù)中心,并與江蘇省達成戰(zhàn)略合作。
在中國,按銷售額計算,阿斯利康是醫(yī)院類別最大的制藥公司。泰瑞沙、利普卓(奧拉帕尼)、佐拉得士(戈舍瑞林)、布地奈德、Bevespi(甘吡咯烷酸鹽/福莫特羅)和令澤舒(Linzess)留在更新后的醫(yī)保目錄中,而沃瑞沙(賽沃替尼)被納入醫(yī)保目錄中。
自實行帶量采購后,阿斯利康一些藥物受到了影響。在2022年的集采中,Bricanyl neb、洛賽克奧美拉唑(Losec IV)和倍他樂克緩釋片(Betaloc ZOK)獲納入。
阿斯利康預(yù)計,在2023年的下一次集采中該公司會有更多藥物獲得納入。在其設(shè)立罕見病業(yè)務(wù)之后,舒立瑞(Soliris)成為第一款可在中國上市的罕見病藥物,于2022年最后一個季度推出。
盡管阿斯利康建基于英國,但英國卻不是其最大的市場,中國的收入貢獻遠(yuǎn)超英國。
從阿斯利康的2022年年報可知,阿斯利康有8.35萬名員工,其中中國員工有1.65萬,占20%,與美國員工數(shù)一樣,是占比最高的國家市場。
就2022年的收入而言,中國是僅次于美國的第二大市場,期內(nèi)貢獻的收入高達57.4億美元,占了阿斯利康總收入的12.95%。
2023年第1季貢獻的收入為16.02億美元(包括新冠藥物),占總收入的14.73%,同比下降1%,但是如果按固定匯率計算則按年增長8%,由此可見,美元強勢對其在新興市場的影響有多大。鑒于阿斯利康在中國的投資顯著,本土化生產(chǎn)規(guī)模越來越大,在本土進行融資以避開地緣風(fēng)險和匯率波動風(fēng)險有其經(jīng)濟意義,難免會引發(fā)其分拆中國業(yè)務(wù)的遐想。
阿斯利康的前景
2023年第1季,阿斯利康完成了對美國生物制藥公司CinCor Pharma和Neogene Therapeutics的收購,前者專注于高血壓和慢性腎臟等慢性病,后者專注于抗腫瘤賽道,并出售了布地奈德氣霧劑(Pulmicort Flexhaler)于美國的商用權(quán)予德國藥廠Cheplapharm。
此外,該公司還擴張與 SOPHiA GENETICS的合作,將其多模型技術(shù)和專家應(yīng)用到阿斯利康的腫瘤藥物組合。
再加上上述于青島的投資和在江蘇的戰(zhàn)略合作,阿斯利康的拓展可謂碩果累累。
該公司預(yù)計,其2023財年總收入按年增幅或不到5%,扣除新冠藥物,總收入或按年增長大約10%,核心每股盈利或按年增加10%左右。預(yù)計2023財年新冠藥物的貢獻將顯著下降,其中Vaxzevria新冠疫苗的貢獻將明顯下降,財華社留意到,Vaxzevria于2021年和2022年的收入貢獻分別為39.17億美元和17.98億美元,占了阿斯利康總收入的10.72%和4.18%。
另外,該公司預(yù)計中國的收入將恢復(fù)增長,并在2023財年有較低的單位數(shù)增幅。
從其提供的展望來看,頗為正面,盡管2023年新冠藥物的貢獻或大幅減少,但是其他藥物的貢獻增加以及新藥的上市,或有望抵消影響并推動其增長。今年以來,阿斯利康的美股股價已累計上漲12.54%,至75.22美元,市值2332億美元,或反映了這一預(yù)期。
作者:毛婷
編輯:Terry
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