不少人觀察到,巴菲特和查理芒格,管理的伯克希爾公司,已經(jīng)很久沒(méi)有增持汽車股了。即使是現(xiàn)在的比亞迪,也是15年前買的了,而且還在不斷減持中。這到底是為什么?此次在全球投資領(lǐng)域久負(fù)盛名的一年一度的伯克希爾股東大會(huì)上,巴菲特直接揭示了原因,談了對(duì)于汽車行業(yè)的未來(lái)投資看法。
一般來(lái)說(shuō),巴菲特和查理芒格在公開(kāi)場(chǎng)合,對(duì)于各個(gè)行業(yè)的投資趨勢(shì)評(píng)述都會(huì)相對(duì)更含糊一些,因?yàn)樗麄冏鳛橛绊懲顿Y界的重要人物,如果太清晰的表述,會(huì)引發(fā)投資誤解。但是此次兩人對(duì)于汽車行業(yè)的判斷,講述的非常清晰。
(資料圖)
大家都很意外,沒(méi)想到針對(duì)汽車行業(yè),兩人有著如此大膽直接的表達(dá)看法。也可能是巴菲特和查的芒格覺(jué)得參加股東大會(huì)的次數(shù)不多了,所以也敢更加直接的表達(dá)意見(jiàn)了。曾經(jīng)在歷史上,伯克希爾也曾經(jīng)大筆持有過(guò)汽車行業(yè)股票,那么現(xiàn)在還在嗎?
1.在1956年福特公司上市時(shí),巴菲特也是參與了IPO認(rèn)購(gòu)股票過(guò)程,那也是巴菲特不多的參與兩次IPO的其中之一。說(shuō)明巴菲特當(dāng)時(shí)對(duì)福特公司非??春谩5窃诙嗄昵耙踩壳鍌}(cāng)了,目前仍然沒(méi)有再買回來(lái)。
2.在2010年通用汽車IPO時(shí),巴菲特就投資了3.3億買了股票,在2012年又花費(fèi)2.566億美元持續(xù)增持。即使到了2013年,美國(guó)財(cái)政部拋售了通用汽車股票,巴菲特仍然維持持續(xù)不斷買入,最終還成為通用汽車股票的前五大股東之一,同樣也是在多年前已經(jīng)清倉(cāng)完畢。
3.最近一次買入汽車股,那是2008年,伯克希爾官司大筆購(gòu)入比亞迪新能源汽車股票,其實(shí)這是查理芒格所做的投資決策。之后巴菲特也曾經(jīng)不斷增持過(guò),但是從2022年開(kāi)始,巴菲特連續(xù)10次清倉(cāng)之后,股份比例已經(jīng)從約21%降低為10.9%,賣出比例超過(guò)50%。
目前在伯克希爾的股票組合中,早已經(jīng)沒(méi)有了汽車生產(chǎn)商公司的股票。原因何在。在這次股東大會(huì)中,巴菲特自己揭示了答案,他認(rèn)為:汽車行業(yè)非常艱難,資本的部署和風(fēng)險(xiǎn)是一定會(huì)發(fā)生的,伯克希爾不太可能再投資汽車制造商股票。
現(xiàn)在理解了,為何巴菲特一直沒(méi)有去買特斯拉股票?雖然馬斯克最少兩次一直在呼吁,巴菲特可以考慮購(gòu)入特斯拉股票,會(huì)賺大錢(qián)的。在馬斯克同查理芒格共進(jìn)午餐時(shí),都向后者推薦過(guò)特斯拉,那時(shí)候特斯拉的估值大約只有2億美元,而不是現(xiàn)在的6,000億美元市值。
此次巴菲特也給了回答,一方面是巴菲特不看好汽車制造商企業(yè)未來(lái);另外一方面巴菲特此次表達(dá),不想在很多事上和馬斯克競(jìng)爭(zhēng),馬斯克致力于解決不可能實(shí)現(xiàn)的事,但是對(duì)于做投資的巴菲特來(lái)說(shuō),這是一種折磨,巴菲特更愿意去做一些更確定簡(jiǎn)單的事。
不過(guò)雖然巴菲特不買汽車公司股票,但是他現(xiàn)在在大手筆的買入汽車經(jīng)銷商公司股份。他認(rèn)為汽車經(jīng)銷商不承擔(dān)汽車行業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),而且未來(lái)汽車的收入來(lái)源,有可能從銷售利潤(rùn)變成了服務(wù)利潤(rùn)。所以伯克希爾現(xiàn)在在美國(guó)擁有78家經(jīng)銷商,每年創(chuàng)造80億美元收入,成為了美國(guó)最大的經(jīng)銷商集團(tuán)之一。
巴菲特這個(gè)看法太有前瞻性了,回想前不久馬斯克在股東電話會(huì)上的表態(tài),未來(lái)特斯拉的終極目標(biāo)是無(wú)人駕駛的新能源汽車(FSD),他未來(lái)的商業(yè)模式是零利潤(rùn)銷售汽車,然后利用服務(wù)大賺錢(qián)。汽車不再是個(gè)獨(dú)立的銷售商品,要把它看成類似于覆蓋硬件的軟件產(chǎn)品一樣,利用收取服務(wù)費(fèi)以及各種增值的附加業(yè)務(wù)來(lái)賺錢(qián)。
那么作為汽車經(jīng)銷商,只要未來(lái)幫助車企賣出車之后,就可以持續(xù)不斷獲得后續(xù)的服務(wù)分成收入,又不用承擔(dān)研發(fā)投入的風(fēng)險(xiǎn),也不需要大量的產(chǎn)品積壓,而且還掌握客戶資源,這不就是最好的營(yíng)銷賺錢(qián)模式嗎?
英雄所見(jiàn)略同,雖然巴菲特查理芒格同馬斯克并沒(méi)有產(chǎn)生投資合作,但是他們看到了汽車整體產(chǎn)業(yè)的未來(lái)盈利模式的巨變。那么你贊同巴菲特的看法嗎?
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