5月8日,香港金融管理局(金管局)在香港立法會(huì)財(cái)經(jīng)事務(wù)委員會(huì)會(huì)議上披露,若不包括長(zhǎng)期組合的估值變動(dòng),香港外匯基金2023年首季錄得投資收入979億港元(約125億美元)。值得一提的是,這是外匯基金連續(xù)兩季重新錄得投資凈收益。
可以看出,繼2022年創(chuàng)下有記錄以來(lái)最糟糕的一年之后,香港外匯基金的盈利能力發(fā)生了翻天覆地的變化。2022年,由于全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩,香港外匯基金于當(dāng)年虧損了2054億港元。
(資料圖)
金管局總裁余偉文表示,外匯基金首季表現(xiàn)向好,因去年情況相對(duì)困難,今年首季美債孳息回落,令該基金在債券方面有收益,股市氣氛較好,因內(nèi)地、香港通關(guān)提振亞洲股市。此外,余偉文表示,未來(lái)高利率持續(xù)時(shí)間、歐美銀行問(wèn)題、經(jīng)濟(jì)衰退將成后市不明朗因素。
盡力回補(bǔ)去年虧損
連續(xù)兩季重新錄得投資凈收益
根據(jù)金管局在提交立法會(huì)的簡(jiǎn)報(bào)文件,香港外匯基金2023年首季錄得投資收入979億港元。
其中,債券貢獻(xiàn)最大。2023年第一季,債券投資收入439億港元,按季升逾72%,按年扭虧為盈,去年同期虧損347億港元。股票方面,2023年首季港股投資收入33億港元,其他股票投資收入255億港元,兩者按年都扭虧為盈,但按季分別跌近80%及近19%。外匯方面,2023年首季外匯投資收入252億港元,按年升約84%,按季急升6倍。
此外,期內(nèi),外匯基金支付財(cái)政儲(chǔ)備54億港元,支付特區(qū)政府基金及法定組織39億港元。
(來(lái)源:中國(guó)基金報(bào)記者根據(jù)金管局文件整理)
對(duì)于首季債券收入進(jìn)帳投資收入逾四成。余偉文表示,因外圍利率已升,債券的利息收入必按年增加,短息目前已達(dá)4至5厘,長(zhǎng)息則3厘多,惟難估債價(jià)未來(lái)走勢(shì),若美聯(lián)儲(chǔ)日后仍加息或保持息口在較高水平,長(zhǎng)債孳息率可能再升,而令債價(jià)跌;若市場(chǎng)逾期將減息,或者美聯(lián)儲(chǔ)給出訊號(hào)有可能某程度某階段減息,債息跌而債價(jià)會(huì)上升。因此,余偉文總結(jié)道,債價(jià)仍有很大程度的不確定性,但利率收益必會(huì)增加。目前外匯基金持的債券年期不長(zhǎng)。過(guò)去兩年,美國(guó)息率即使升得快,對(duì)外匯基金影響相對(duì)比市場(chǎng)較小。
(來(lái)源:金管局文件)
簡(jiǎn)報(bào)中指出,受美國(guó)及歐洲銀行體系穩(wěn)定性的問(wèn)題影響,全球金融市場(chǎng)于第一季經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)。在持續(xù)的通脹壓力、過(guò)度緊縮政策的風(fēng)險(xiǎn)和地緣政治長(zhǎng)期的緊張局勢(shì)之下,再加上銀行業(yè)動(dòng)蕩所帶來(lái)的新挑戰(zhàn),加深了經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。
(來(lái)源:金管局文件)
余偉文對(duì)此表示,歐美銀行問(wèn)題尚未完結(jié),美國(guó)仍有地區(qū)銀行陸續(xù)出問(wèn)題,會(huì)否有第二或三輪危機(jī)或在今季或下季出現(xiàn),會(huì)是另一不明朗因素。此外,今年環(huán)球經(jīng)濟(jì)因利率已提高而較弱,會(huì)否令歐美步入某程度衰退,而該衰退為時(shí)多久,都將是未來(lái)兩三季影響金融市場(chǎng)情緒、令不同市場(chǎng)或出現(xiàn)波動(dòng)的重要因素。
至于外匯基金今年能否做到收入完全覆蓋去年虧損,余偉文稱希望亦會(huì)盡力,但現(xiàn)仍言之尚早,要看市場(chǎng)變化。
至于長(zhǎng)期增長(zhǎng)組合收入方面,余偉文則表示,除了市場(chǎng)影響,該組合中外聘經(jīng)理是否做到價(jià)值創(chuàng)造也暫時(shí)較難判斷,故暫難估計(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)組合首季收入情況。
外匯基金對(duì)香港意義重大
根據(jù)今年1月30日金管局公布的外匯基金截至2022年12月底未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)狀況數(shù)據(jù)顯示,2022年香港外匯基金投資虧損達(dá)到2024億港元,投資回報(bào)率為-4.4%,是除了2008年以外投資回報(bào)率最差的一年。
香港金管局總裁余偉文當(dāng)時(shí)表示,去年金融市場(chǎng)經(jīng)歷了異常動(dòng)蕩的一年,在如此惡劣的投資環(huán)境下,許多投資基金的表現(xiàn)都不甚理想,錄得不同程度的虧損,香港外匯基金去年同樣未能避免損失。2022年的投資環(huán)境不單打破“股債互補(bǔ)”的傳統(tǒng)投資智慧,更成為近半世紀(jì)以來(lái)唯一一次股、債和主要非美元貨幣匯兌同時(shí)錄得負(fù)回報(bào)的一年。
外匯基金對(duì)香港意義重大。截至2022年底,香港外匯基金規(guī)模為4萬(wàn)億港元。
余偉文曾多次發(fā)文指出,香港外匯基金設(shè)立于1935年,外匯基金是香港金融穩(wěn)定的最后防線。其法定用途十分簡(jiǎn)單,即用來(lái)應(yīng)付不可預(yù)見(jiàn)的金融動(dòng)蕩和危機(jī),維持香港的貨幣和金融穩(wěn)定。當(dāng)香港出現(xiàn)銀行或金融危機(jī)時(shí),政府會(huì)動(dòng)用外匯基金去接管或提供擔(dān)保。
例如,在1987年股災(zāi)時(shí),特區(qū)政府動(dòng)用外匯基金去支持期貨市場(chǎng)免于崩潰;1998年8月亞洲金融風(fēng)暴期間,特區(qū)政府動(dòng)用了1180億港元的外匯基金(占當(dāng)時(shí)外匯基金約18%)購(gòu)買大量香港股票以穩(wěn)定香港金融市場(chǎng);2008年金融危機(jī)時(shí),政府再次用外匯基金為香港銀行所有存款提供擔(dān)保,并為銀行提供流動(dòng)資金及資本援助安排,及時(shí)鎮(zhèn)住局面,穩(wěn)住市場(chǎng)和市民對(duì)香港金融體系的信心。
基于外匯基金的特殊性,香港金管局將其分為不同的投資組合管理,主要由四個(gè)部分組成,分別為支持組合、投資組合、長(zhǎng)期增長(zhǎng)組合及策略性資產(chǎn)組合。
支持組合,主要持有流通性極高及信貸質(zhì)素良好的美元資產(chǎn);投資組合則主要持有公開(kāi)市場(chǎng)(包括已發(fā)展和新興市場(chǎng))的資產(chǎn);長(zhǎng)期增長(zhǎng)組合主要持有私募股權(quán)及房地產(chǎn);策略性資產(chǎn)組合則是基于策略性目的持有港交所股份。
需要指出的是,由于“策略性資產(chǎn)組合”的性質(zhì)獨(dú)特,因此在評(píng)估外匯基金的投資表現(xiàn)時(shí),并沒(méi)有包括有關(guān)組合。
來(lái)源:中國(guó)基金報(bào)
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