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4月20日消息，第七屆2023年全球私募基金西湖峰會今日在杭州召開。本次峰會聚焦于大資管行業(yè)助推實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。峰會現(xiàn)場連線了橋水基金Ray Dalio（瑞?達(dá)利歐）。

達(dá)利歐提到，美國央行可能會開始購入其他的像是債務(wù)，國債也好。就是一個蓄力期。在這之中就會面臨很多的問題，但是這樣的周期其實不會被很多人所看到，因為我們總是會被短周期所迷惑，進(jìn)而看不到一個長周期的改變，例如曾經(jīng)很多次在一些金融危機之前已經(jīng)提出過我自己的觀點，我也警告這些主事人，但是他們總認(rèn)為現(xiàn)在的情況是比較好的，比較健康，所以就忽視了潛在所發(fā)生的危險。

達(dá)利歐表示，大部分時候可以看到當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行的時候，只要市場表現(xiàn)的疲軟，大家可能就會有財務(wù)上的損失，是因為我們總是隨波逐流，這個就是人性，在2008年金融危機的時候就是一個很好的說明跟闡述，所以有三件事情他們現(xiàn)在正在發(fā)生。有些事情是比較早年就發(fā)生了，有些是可能在我的生命當(dāng)中不會發(fā)生。這三件事情：

一是巨額債務(wù)的貨幣化，主要各國央行通過印鈔和發(fā)行貨幣來購買發(fā)行的債務(wù)，也就是我們看到的金融體系當(dāng)今的發(fā)展情況。上一次發(fā)生的時候在1930年代以及1940年這段期間才看到這樣的事件。

二是我們這一生當(dāng)中可以看到最大的財富以及價值觀的鴻溝所引發(fā)巨大的內(nèi)部沖突正在發(fā)生。這個很重要，因為它會觸及到人性以及思考模式的轉(zhuǎn)變。甚至?xí)淖円粋€國家所做的決定，例如稅務(wù)政策等等。這些價值觀的鴻溝會從個人慢慢延伸到國家層面、群體層面甚至是世界層面。

三是世界大國之間的沖突。例如在1945年之后，可以看到美國在世界上尤其是金融市場上，其實是站在一個主宰的地位上，并且在軍事上也處于全球的領(lǐng)導(dǎo)地位，所以說開始去學(xué)習(xí)這些歷史的輪回，歷史的轉(zhuǎn)變，歷史的更替。既有學(xué)習(xí)歷史性的事件，發(fā)展之中有規(guī)律，試圖找尋這些規(guī)律之中到底有哪些不同的規(guī)律，待會兒給以大家看一下這三種不同的規(guī)律分別是什么，我將它稱之為三大因素：

可以看到很多事情不是注定要發(fā)生，而是可以管理，例如有長周期跟短周期，短周期7年，正負(fù)三年，長周期一般120年，正負(fù)50年，有一些短周期的事件，例如債務(wù)，疫情、戰(zhàn)爭都是短周期的。接下來還有一種改變叫做人類自我革命。因為我們?nèi)祟愂怯袆?chuàng)新能力，借由這些創(chuàng)新能力試圖讓我們的生活質(zhì)量有所提升。

可以看到這是一個周期，向下波動就是剛剛說過的短周期，可以看到有衰退期，也會有上升期，這個中間向上的斜線由于技術(shù)的推動生產(chǎn)力而產(chǎn)生的改變，這條線除了反映短周期和長周期之外，也會看到它會有上下波動，短周期短期信貸業(yè)務(wù)的周期也叫做經(jīng)濟(jì)周期或者商業(yè)周期，其中包括經(jīng)濟(jì)疲軟和通膨下降，我們稱之為衰退，它會導(dǎo)致央行刺激信貸增長以及經(jīng)濟(jì)的增長，最終又會導(dǎo)致通貨膨脹，會使得央行收緊貨幣跟信貸的政策，最后再次導(dǎo)致衰退以及信貸債務(wù)經(jīng)濟(jì)的問題，這個周期是周而復(fù)始，當(dāng)今每個人就處于這個周期之中，也有很多時候許多短周期會累計成更大的周期，將它稱之為長周期，在周期的過程當(dāng)中債務(wù)率會上升，像美國對其他國家進(jìn)行借貸，負(fù)債變得太大，就會導(dǎo)致債務(wù)減計跟巨額債務(wù)的貨幣化，這是一個大周期大概的情況，伴隨著金融周期，各國之間內(nèi)部政治的周期以及國家之間地緣政治的周期，因為經(jīng)濟(jì)跟政治之間是相互影響的?？梢钥吹?，在中間這條上下波動的曲線，以及斜線上升的這條斜線，也就是短周期跟長周期的交差點，中間有一個巨額下降，中間為什么會有這樣的變化，就是一個能量積累的過程。

來源：新浪財經(jīng)

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