近日，美國(guó)政府公布2月份的國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告（TIC），報(bào)告顯示持有美債最多的兩大經(jīng)濟(jì)體——中國(guó)和日本，在2月份均宣布減持美債。

日本所持美國(guó)國(guó)債1月至2月環(huán)比下降226億美元，中國(guó)所持美債減倉(cāng)106億美元，已連續(xù)七個(gè)月減持美債，從去年4月中國(guó)所持美債跌破1萬(wàn)億美元以來(lái)尚無(wú)回升跡象。

(資料圖片)

實(shí)際上，自日本新任央行行長(zhǎng)植田和男就任后，日本就增持日本國(guó)債，降低美債持倉(cāng)，其近10年的大規(guī)模寬松貨幣政策正在不斷收緊。

日本新任央行行長(zhǎng)植田和男

中日兩國(guó)的舉措說(shuō)明了，在美聯(lián)儲(chǔ)不斷激進(jìn)加息的背景下，兩大經(jīng)濟(jì)體都已開(kāi)始采取措施抑制資產(chǎn)外流。

同時(shí)據(jù)孟加拉國(guó)媒體報(bào)道，由于美西方在全球金融體系中對(duì)俄羅斯的制裁，該國(guó)政府已決定在與俄羅斯合作的核電站項(xiàng)目中使用人民幣支付。

此前孟加拉國(guó)與俄羅斯合作的路布爾核電站項(xiàng)目，總價(jià)值126.5億美元，其中孟方大部分資金還來(lái)自俄羅斯貸款。

路布爾核電站

而當(dāng)俄羅斯被美國(guó)踢出SWIFT之后，項(xiàng)目資金流轉(zhuǎn)陷入僵滯，孟俄兩國(guó)經(jīng)過(guò)商討之后最終決定使用人民幣支付，并將使用人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）接收款項(xiàng)。

值得一提的是，除了俄孟等國(guó)看好人民幣外，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德，也指出了當(dāng)前全球貨幣市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)：歐元區(qū)內(nèi)很多國(guó)家正在增加人民幣外匯儲(chǔ)備，包括歐洲在內(nèi)，各國(guó)不應(yīng)該再把美元和歐元的國(guó)際貨幣地位視為“理所當(dāng)然”。

要知道，中美競(jìng)爭(zhēng)之下，美元的影響力正在逐漸衰弱。

拉加德

拉加德稱目前國(guó)際地緣沖突導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈彈性不穩(wěn)定，大國(guó)之間的價(jià)值觀和意識(shí)形態(tài)沖突，正導(dǎo)致相互之間封鎖資源和供應(yīng)鏈，這些狀況會(huì)造成全球通脹水平提高5%。

看得出來(lái)，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響力不斷擴(kuò)大，以及地緣博弈下的各種不穩(wěn)定因素影響，各國(guó)都在減少美元等國(guó)際主流貨幣儲(chǔ)備，而人民幣等為代表的新興貨幣在國(guó)際金融市場(chǎng)上的使用范圍和程度不斷擴(kuò)大。

除了人民幣的穩(wěn)定性外，美元的衰退無(wú)疑也加速了人民幣的國(guó)際化速度。

減持美債

至于減持美債的原因，對(duì)于中日等大經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，無(wú)外乎以下幾點(diǎn):

第一，美國(guó)持續(xù)而激蕩的大規(guī)模財(cái)政刺激舉措，導(dǎo)致美國(guó)聯(lián)邦財(cái)政赤字逐年飆升。至2023年4月，美國(guó)政府總債務(wù)已超過(guò)31萬(wàn)億美元，超過(guò)GDP的30%，達(dá)到了歷史最高水平，美國(guó)赤字風(fēng)險(xiǎn)劇增，持有美債過(guò)多也存在巨大風(fēng)險(xiǎn)。

第二，伴隨著全球各國(guó)尤其是亞太強(qiáng)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和逐步回復(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)加息逼近峰值，美元面臨貶值壓力，美元指數(shù)持續(xù)下跌，持有美債面臨資產(chǎn)縮水，減持是必然的。

美聯(lián)儲(chǔ)加息

最后在中美之間的問(wèn)題上，當(dāng)前美國(guó)對(duì)中國(guó)的全球經(jīng)濟(jì)體系和供應(yīng)環(huán)境上的步步緊逼，讓中國(guó)不能保有的過(guò)多美債，畢竟日后這會(huì)不會(huì)變成美國(guó)鉗制中國(guó)的安全威脅，誰(shuí)也不知道。

所以在當(dāng)前中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系并不穩(wěn)定的情況下，減持美債理所當(dāng)然。

不過(guò)中日拋售美債，顯然會(huì)對(duì)美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響，導(dǎo)致美債收益率上升，美債價(jià)格下跌，美國(guó)政府的融資成本也會(huì)不斷增加。

歐盟

過(guò)去，由于美國(guó)國(guó)債有著龐大的國(guó)際市場(chǎng)，就算中日拋售，也會(huì)有包括歐洲在內(nèi)的美債大戶來(lái)接盤填補(bǔ)市場(chǎng)，拋售美債影響不大。

但現(xiàn)在，全球各國(guó)對(duì)美元的預(yù)期和信心都在不斷下降。

發(fā)展中國(guó)家方面，美歐切斷俄羅斯在國(guó)際主流支付系統(tǒng)中的業(yè)務(wù)，揮舞金融核大棒干涉區(qū)域安全局勢(shì)，使得以俄羅斯為代表的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，將挑戰(zhàn)美元霸權(quán)當(dāng)成了經(jīng)濟(jì)發(fā)展任務(wù)，確立了擺脫美元霸權(quán)、尋求更加公平和多元國(guó)際貨幣體系的國(guó)際貿(mào)易方針。

SWIFT系統(tǒng)

在這一方針中，人民幣作為其中的代表伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)強(qiáng)勢(shì)抬頭。

而對(duì)于歐盟為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)講，中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁有力的發(fā)展勢(shì)頭和越來(lái)越龐大的投資合作空間，在全球貿(mào)易和投資中的地位，使得歐盟的國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作幾乎繞不開(kāi)中國(guó)，這些國(guó)家以人民幣作為結(jié)算和外匯貨幣的信心也在激增。

而在中國(guó)帶領(lǐng)下，以東南亞和印度等國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家投資市場(chǎng)也在加緊恢復(fù)，蓬勃增長(zhǎng)，這更加推動(dòng)了全球多元化貨幣體系建立的步伐。

美元霸權(quán)

總而言之，無(wú)論美國(guó)怎么試圖挽救，其用“國(guó)際美元”全面控制全球金融市場(chǎng)的時(shí)代正在過(guò)去，未來(lái)人民幣逐漸國(guó)際化的趨勢(shì)也勢(shì)不可擋。

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