美國(guó)時(shí)間3月10日，美國(guó)第16大銀行硅谷銀行（SVB）宣布倒閉，成為本輪美聯(lián)儲(chǔ)加息周期中最早爆出風(fēng)險(xiǎn)的大中型金融機(jī)構(gòu)，也是2023年第一家倒閉的美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）承保機(jī)構(gòu)。

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硅谷銀行的倒閉引發(fā)了全球市場(chǎng)關(guān)注。這一事件將對(duì)銀行業(yè)未來的風(fēng)險(xiǎn)防控帶來怎樣的啟示？上海新金融研究院副院長(zhǎng)劉曉春在參加3月13日新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)直播時(shí)表示，銀行應(yīng)管理好資產(chǎn)負(fù)債表，避免資產(chǎn)負(fù)債來源過于單一。

劉曉春還指出，在探索服務(wù)高新科技企業(yè)方面，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)參與其中，可利用已有商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)來進(jìn)行多種探索與合作，但不必成立新銀行專門服務(wù)這一領(lǐng)域客戶。

上海新金融研究院副院長(zhǎng)劉曉春。

美國(guó)加息不斷引出硅谷銀行資產(chǎn)負(fù)債端隱憂

美國(guó)硅谷銀行是一家極具特色的銀行，其主要業(yè)務(wù)集中于為科創(chuàng)企業(yè)和科創(chuàng)類風(fēng)投公司服務(wù)。正因如此，其銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)異于其他商業(yè)銀行。在劉曉春看來，正是因?yàn)槠錄]能完全理解銀行資產(chǎn)負(fù)債管理當(dāng)中的問題，最終釀成此次倒閉事件。

劉曉春認(rèn)為，硅谷銀行在信貸風(fēng)險(xiǎn)把控方面表現(xiàn)得相對(duì)較好，目前其資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)優(yōu)質(zhì)。而從負(fù)債端來看，硅谷銀行的資金主要來源于其企業(yè)客戶的活期存款，其中一般存款占到近90%的水平。同時(shí)，硅谷銀行配置了大量的流動(dòng)性較高的資產(chǎn)，如國(guó)債和資產(chǎn)支持證券，這些可以隨時(shí)拋售的資產(chǎn)對(duì)于銀行而言是十分重要的流動(dòng)性保護(hù)。

根據(jù)公開資料顯示，從2019年底到2022年第一季度，美國(guó)銀行的存款增加了5.40萬億美元。該行擁有1200億美元證券資產(chǎn)，包括持有到期投資中的913億美元MBS和261億美元可供出售金融資產(chǎn)，這遠(yuǎn)超740億美元的貸款總額。

硅谷銀行無論是在資產(chǎn)端還是負(fù)債端的情況都相對(duì)優(yōu)質(zhì)，但美國(guó)接二連三的加息則讓其資產(chǎn)負(fù)債表中的隱憂不斷顯現(xiàn)出來。

劉曉春指出，按照常理而言，硅谷銀行原本不至于最終走向倒閉。但其配置的國(guó)債及資產(chǎn)支持證券等資產(chǎn)，受市場(chǎng)利率波動(dòng)的影響巨大，在加息的過程中的變現(xiàn)能力受到影響。同時(shí)，硅谷銀行在處置資產(chǎn)時(shí)僅簡(jiǎn)單拋售，最終釀成危機(jī)。

有數(shù)據(jù)顯示，由于美聯(lián)儲(chǔ)緊縮、利率飆升，硅谷銀行購(gòu)買的債券價(jià)格下跌，造成了按市值重估的賬面虧損。到去年底，硅谷銀行可供出售金融資產(chǎn)的公允市值較其成本減少25億美元。同時(shí)，其持有到期證券的公允市值為762億美元，較其資產(chǎn)負(fù)債表的價(jià)值減少151億美元。

此外，劉曉春還認(rèn)為，硅谷銀行的客戶過于集中在科創(chuàng)類企業(yè)中。而美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息對(duì)科創(chuàng)類企業(yè)的資金來源亦造成了影響，因此客戶不得不提取存款用于自身經(jīng)營(yíng)中，這對(duì)硅谷銀行負(fù)債端形成壓力。同時(shí)，此次危機(jī)還疊加了恐慌性擠兌，最終導(dǎo)致了硅谷銀行的倒閉。

“硅谷銀行的負(fù)債端結(jié)構(gòu)本身存在問題?！眲源罕硎?，在其龐大的存款中，僅有60多億元是儲(chǔ)蓄存款和定期存款，這一比例過低也導(dǎo)致了其資產(chǎn)端的不穩(wěn)定性。

實(shí)際上，硅谷銀行大部分存款來源于企業(yè)募集的資金而非經(jīng)營(yíng)所得，因此其存款的特點(diǎn)往往是在某一時(shí)點(diǎn)進(jìn)入大筆資金后逐漸外流，而不是支出的同時(shí)不斷有經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入，從而形成相對(duì)穩(wěn)定的活期存款。

對(duì)于商業(yè)銀行而言，劉曉春介紹，不僅有客戶存款這類被動(dòng)負(fù)債，也會(huì)通過發(fā)行大額存單、同業(yè)存單等進(jìn)行主動(dòng)負(fù)債。而對(duì)于客戶的服務(wù)除了信貸之外，亦會(huì)開展如財(cái)富管理等其他方面的業(yè)務(wù)，將存款源源不斷地流入銀行，改善負(fù)債結(jié)構(gòu)。但硅谷銀行幾乎放棄了上述業(yè)務(wù)。

硅谷銀行倒閉或不會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程

3月12日美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司發(fā)表聯(lián)合聲明指出，硅谷銀行的儲(chǔ)戶將可以在當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月13日開始支取其所有的資金。同時(shí)聲稱解決硅谷銀行問題的任何損失都不會(huì)由納稅人來承擔(dān)。

在劉曉春看來，美聯(lián)儲(chǔ)此舉十分必要，該舉措將控制風(fēng)險(xiǎn)的傳播范圍，不至于形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?！肮韫茹y行自身資產(chǎn)并沒有太大的問題，因此將其資產(chǎn)變現(xiàn)大概率即可彌補(bǔ)存款上的空缺，因此基本上并不需要納稅人來承擔(dān)責(zé)任”。

“硅谷銀行的倒閉并不會(huì)對(duì)美國(guó)科技業(yè)創(chuàng)投造成沖擊?！眲源褐赋?，硅谷銀行總資產(chǎn)規(guī)模約在2000億美元左右，相當(dāng)于中國(guó)部分大型城商行的體量，因此其本身規(guī)模并不算大。在支持科創(chuàng)企業(yè)中，其主要做過橋貸款等業(yè)務(wù)，且這部分業(yè)務(wù)占比僅為25%左右。同時(shí)以銀行信貸在支持科創(chuàng)行業(yè)發(fā)展中僅為輔助作用，而非主流。

不過，硅谷銀行的倒閉事件或就此劃上句號(hào)，但市場(chǎng)的擔(dān)憂卻遠(yuǎn)未停止。與硅谷銀行類似的美國(guó)中小銀行在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息浪潮中同樣岌岌可危，美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)因此暫停加息的步伐？

劉曉春認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息主要的參考指標(biāo)依然是美國(guó)整體的經(jīng)濟(jì)狀況和通脹情況。而美聯(lián)儲(chǔ)的加息是否會(huì)引起美國(guó)中小銀行倒閉潮的確值得關(guān)注，但如果僅是美國(guó)銀行業(yè)中的個(gè)別現(xiàn)象，恐怕難以撼動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)加息的進(jìn)程，對(duì)于美國(guó)金融體系的穩(wěn)定性沖擊不大。

硅谷銀行倒閉啟示銀行應(yīng)防范資產(chǎn)負(fù)債來源過于單一

當(dāng)前，我國(guó)中小銀行都在尋求差異化競(jìng)爭(zhēng)，尋找適合自身發(fā)展的特殊客戶群體，并形成差異化競(jìng)爭(zhēng)。聚焦于科創(chuàng)企業(yè)的硅谷銀行則為我國(guó)中小銀行的發(fā)展起到借鑒意義，亦敲響警鐘。

劉曉春表示，從銀行經(jīng)營(yíng)的角度來說，除了把控好銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)外，更重要的是如何經(jīng)營(yíng)好資產(chǎn)負(fù)債表，如何防范外部市場(chǎng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。硅谷銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)把控較好、其投資的債券等資產(chǎn)本身已不存在問題，但最終卻出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)。其問題就出現(xiàn)在了沒有有效管理好其資產(chǎn)負(fù)債表。

“當(dāng)銀行面對(duì)集中類型的客戶時(shí)，又應(yīng)如何把控這類客戶對(duì)銀行帶來的影響。”劉曉春指出，對(duì)于我國(guó)中小銀行來說，不僅要有特色的客群，在負(fù)債端不僅要有對(duì)公客戶存款，亦要有個(gè)人儲(chǔ)蓄存款，以此來豐富負(fù)債結(jié)構(gòu)，防范風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

此外，劉曉春還認(rèn)為，我國(guó)當(dāng)前正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)型的時(shí)期，支持高新科技企業(yè)發(fā)展過程當(dāng)中，如何調(diào)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資的積極性、更好地來支持初創(chuàng)企業(yè)成為必須面對(duì)的課題。

銀行除了傳統(tǒng)的放貸業(yè)務(wù)之外，劉曉春指出，亦可以借鑒硅谷銀行成功之處，通過與風(fēng)投等行業(yè)的合作，來支持科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。盡管這無法在我國(guó)成為主流業(yè)務(wù)，但亦可以在一些區(qū)域、部分銀行進(jìn)行嘗試。

“在服務(wù)高新科技企業(yè)方面，不必單獨(dú)成立專門銀行，而是利用已有商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)來進(jìn)行探索反而效果會(huì)更好。”劉曉春表示，這亦是硅谷銀行倒閉事件給中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展帶來的反思。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 姜樊

編輯 陳莉 校對(duì) 賈寧

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