美國1月PPI環(huán)比超預(yù)期反彈帶來的“恐慌”情緒尚未散去，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指數(shù)持續(xù)下行，又給經(jīng)濟(jì)“軟著陸”潑了一盆冷水。美國咨商會領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（LEI）1月環(huán)比下降0.3%，已連續(xù)10個月下降，創(chuàng)下了自“雷曼兄弟”事件以來最長的連續(xù)下降時長。

當(dāng)?shù)貢r間周五美股漲跌不一，投資者加大了對于美聯(lián)儲短期內(nèi)繼續(xù)加息的押注。道指漲0.39%，納指跌0.58%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.27%，汽車制造、食品板塊漲幅居前。從周漲跌幅來看，這也是道指連續(xù)第三周下滑。

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消息方面，美聯(lián)儲多數(shù)官員認(rèn)為，通脹數(shù)據(jù)有所放緩，但通脹水平仍然太高，支持進(jìn)一步收緊貨幣政策，以使通脹率在今年繼續(xù)下降。

此外，超預(yù)期增長的就業(yè)和CPI及PPI通脹數(shù)據(jù)公布后，兩家華爾街巨頭高盛和美國銀行都修正了自己的預(yù)期，認(rèn)為美聯(lián)儲的加息的時間比他們之前預(yù)計得久。

美聯(lián)儲激進(jìn)加息預(yù)期再起

2022年，美聯(lián)儲激進(jìn)加息，將基準(zhǔn)利率提高了425個基點(diǎn)。但在2022年12月的一息會議上，美聯(lián)儲只加息50個基點(diǎn)，并在2023年首次一息會議上加息25個基點(diǎn)，當(dāng)時市場預(yù)期美聯(lián)儲激進(jìn)加息階段已過。

但近期公布的非農(nóng)和通脹數(shù)據(jù)打破了市場的“幻想”，美聯(lián)儲官員又在此時進(jìn)一步釋放更加鷹派的言論。

本周出爐的消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）和生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）增速均高于預(yù)期，其中，CPI數(shù)據(jù)中的服務(wù)通脹刷新40多年來最高，PPI數(shù)據(jù)中的環(huán)比漲幅高達(dá)0.7%、創(chuàng)去年6月以來最大。

數(shù)位美聯(lián)儲官員再次釋放鷹派言論，投資者預(yù)計美聯(lián)儲將在接下來幾個月的議息會議上繼續(xù)加息，市場情緒走弱，抑制了美股今年年初以來的上漲行情。

美聯(lián)儲已將其短期利率目標(biāo)范圍設(shè)定為4.5%-4.75%，并將在3月底的議息會議上重新評估。市場定價顯示，交易員預(yù)測美聯(lián)儲在7月下旬之前將利率提高到5.25%及以上的概率達(dá)65%。

里士滿聯(lián)儲行長托馬斯·巴金（Thomas Barkin）日內(nèi)表示，贊成美聯(lián)儲本月加息25個基點(diǎn)的做法，這將使美聯(lián)儲在抑制高通脹的工作上具有更多靈活性。美聯(lián)儲理事米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）亦表示，利率需要繼續(xù)上調(diào)，因為美國通脹水平仍然過高。

美資投行Miller Tabak首席市場策略師馬特·麥利（Matt Maley）認(rèn)為，若投資者開始接受美聯(lián)儲將更長時間維持高利率的預(yù)期，美股將會在未來幾周內(nèi)出現(xiàn)大幅回調(diào)。

另一方面，加息預(yù)期的上升提振了美元對其他主要貨幣的匯率走勢，ICE美元指數(shù)本周累漲0.24%，連續(xù)第三周實現(xiàn)周度上漲。

數(shù)據(jù)迫使華爾街巨頭改口

國際投行也在調(diào)整美聯(lián)儲的加息預(yù)期。

高盛表示，由于經(jīng)濟(jì)增長和通脹消息面走強(qiáng)，上調(diào)美聯(lián)儲加息預(yù)期。預(yù)計美聯(lián)儲將在3月、5月和6月分別加息25個基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率峰值將達(dá)到5.25-5.5%，提到修正是源于經(jīng)濟(jì)增長更強(qiáng)勁，而且通脹更穩(wěn)健。

瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Pingle及其團(tuán)隊在最新研報中表示，美聯(lián)儲非常依賴數(shù)據(jù)，從近期公布的數(shù)據(jù)來看，利率峰值可能超此前預(yù)期，有一定的上行風(fēng)險，預(yù)計美聯(lián)儲將在3月會議上加息25個基點(diǎn)，并在5月再次加息25個基點(diǎn)，而且6月也存在進(jìn)一步加息的可能，利率峰值可能達(dá)到5.4%。

美國銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計，美聯(lián)儲會在5月后結(jié)束加息，政策利率最高位于5.0%到5.25%。而在本周四發(fā)布的報告中，他們預(yù)計，6月還會加息25個基點(diǎn)，預(yù)期的終端利率隨之升至5.25%到5.50%。

美銀報告寫道，雖然有些數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁可能部分源于季節(jié)性調(diào)整，但“難以忽視”就業(yè)數(shù)據(jù)體現(xiàn)的勞動力市場更強(qiáng)勁勢頭。

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