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上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 王彭）2023年2月1日，全面實行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動。招商基金研究部首席經(jīng)濟學家李湛表示，注冊制的積極影響體現(xiàn)在幾個方面，首先是加速投資回歸業(yè)績本源，通過“進退”機制的持續(xù)完善，讓市場形成優(yōu)勝劣汰的良性生態(tài)循環(huán)，并促使存量上市公司可通過內(nèi)部管理變革，不斷規(guī)范公司治理和內(nèi)部控制。

“二是為中國資本市場帶來更多的優(yōu)質(zhì)上市公司，注冊制把選擇權(quán)交給市場，公司在國內(nèi)上市的周期和流程大大簡化，未來更多的以科創(chuàng)企業(yè)為代表的優(yōu)質(zhì)公司將會把主要上市地點選擇在A股市場。三是加大金融對實體經(jīng)濟的支持力度，不斷提升服務實體經(jīng)濟質(zhì)效，在推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、支持脫貧攻堅和鄉(xiāng)村振興、促進創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展等方面持續(xù)發(fā)揮積極作用?！崩钫糠Q。

全面實行股票發(fā)行注冊制下，有哪些投資機會可以挖掘？在李湛看來，硬科技行業(yè)受全面注冊制利好較多，也是當下相對明確的投資機會之一。注冊制和核準制相比最大的區(qū)別就是把選擇權(quán)交給市場，相應地對擬上市公司的業(yè)績要求進行了放松，這對于融資需求大、業(yè)績兌現(xiàn)周期長的硬科技企業(yè)明顯利好。其次是券商行業(yè)，全面注冊制一是縮短企業(yè)上市周期和減少企業(yè)上市難度，全面注冊制后券商的投行業(yè)務會增收增利。此外，全面注冊制有望增加市場活躍度，帶動成交金額增加，對于券商的經(jīng)紀業(yè)務也是一大利好。

李湛表示，全面注冊制下，“什么樣的企業(yè)能夠發(fā)行上市”的選擇權(quán)被最大限度地交給市場，因此公募基金在打新方面也需要有所調(diào)整。打新“無腦賺錢”模式將不復存在，在未來打新策略的調(diào)整上，一是公募基金在打新時需要有取有舍，要立足企業(yè)基本面，發(fā)揮自身投研能力，做到打新時在個股挑選方面的優(yōu)中選優(yōu)；二是在打新時需要更多考慮市場整體環(huán)境。

關(guān)鍵詞： 上市公司 招商基金 股票發(fā)行注冊制