文/樂(lè)居財(cái)經(jīng) 李奕和

(資料圖)

在天貓、京東、亞馬遜等電商平臺(tái)，輸入“廚房小家電、“電飯煲”等字眼，一個(gè)較為陌生的家電品牌“ICOOK（自煮時(shí)代）”，會(huì)不時(shí)出現(xiàn)在滾動(dòng)的手機(jī)頁(yè)面上。

這是一個(gè)近幾年才成立的全新家電品牌，背后的實(shí)控方是鴻智科技（全稱：廣東鴻智智能科技股份有限公司）——一家在幾天前剛登陸北交所上市的小家電制造企業(yè)。

8月8日，鴻智科技實(shí)際控制人游進(jìn)，帶領(lǐng)一眾高管和投資人，敲響了北交所的鐘聲。

這次上市，鴻智科技公開發(fā)行股票1043.48萬(wàn)股，發(fā)行后總股本4173.91萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格13.28元/股，新股募集資金總額1.39億元。

憑此，鴻智科技成為粵西首家在北交所上市的企業(yè)。

然而，資本市場(chǎng)對(duì)這家來(lái)自廣東湛江的企業(yè)似乎不太友好，上市首日，鴻智科技無(wú)意外地破發(fā)了，當(dāng)天的跌幅一度超過(guò)14%。

8月9日，鴻智科技的股價(jià)有所回升，至收盤報(bào)12.12元/股，漲回6.2%；8月10日，鴻智科技收盤價(jià)11.89元/股，繼續(xù)稍跌1.9%。兩天收盤價(jià)均低于發(fā)行價(jià)。

這是一家主要從事電飯煲、慢燉鍋、壓力鍋及烘烤產(chǎn)品等小家電的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，但成立二十多年，業(yè)務(wù)主要以O(shè)DM模式為主：

即客戶前期對(duì)產(chǎn)品提出外觀、功能、技術(shù)和規(guī)格等需求，鴻智科技再負(fù)責(zé)進(jìn)行產(chǎn)品的研發(fā)和設(shè)計(jì)，在樣品通過(guò)客戶確認(rèn)后，鴻智科技再根據(jù)訂單組織批量生產(chǎn)并交付。因此，產(chǎn)品最終使用的是客戶的品牌或商標(biāo)。

這種模式有點(diǎn)類似于手機(jī)行業(yè)的代工模式，只不過(guò)，鴻智科技有自己的研發(fā)和設(shè)計(jì)。或正是不甘于為別人“代工”，鴻智科技成立了“ICOOK（自煮時(shí)代）”，這是它自主品牌的初嘗試。

拉前同事創(chuàng)業(yè)起家

于2017年1月，鴻智科技已掛牌新三板，今年8月3日，該公司從新三板摘牌，并轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所。隨著鴻智科技的成功上市，游進(jìn)的資本之路似乎越走越闊。

鴻智科技成立于1999年5月，由游進(jìn)和他的妻子唐偉、以及前同事陳建波所創(chuàng)立，目前，三人也是鴻智科技的一致行動(dòng)人。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，上市發(fā)行前，鴻智科技由廣東京通投資、湛江廣盈投資、湛江光明電器、湛江中廣創(chuàng)業(yè)分別持股57.5%、19.17、19.17%、4.16%。

其中，京通投資由游進(jìn)和陳建波分別持有63.75%和36.25%的股份，廣盈投資為鴻智科技的員工持股平臺(tái)。游進(jìn)通過(guò)京通投資、廣盈投資間接持有公司42.76%的股份，陳建波通過(guò)京通投資、廣盈投資間接持有公司24.32%的股份。

另外，唐偉通過(guò)廣盈投資間接持有公司1.10%的股份，而游進(jìn)與唐偉為夫妻關(guān)系。京通投資為廣盈投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人，持有廣盈投資49.98%的股份，能夠?qū)嶋H控制廣盈投資。

據(jù)此，游進(jìn)、陳建波、唐偉三人合計(jì)控制公司2400萬(wàn)股，占公司發(fā)行前總股本的76.67%，三人為鴻智科技的一致行動(dòng)人。

如今已經(jīng)63歲的游進(jìn)，畢業(yè)于武漢工學(xué)院（現(xiàn)稱：武漢理工大學(xué)）機(jī)械制造專業(yè)，畢業(yè)后曾短暫留校擔(dān)任任教師五年。

1993年開始，游進(jìn)離開了安逸的大學(xué)教師生活，進(jìn)入廣東半球?qū)崢I(yè)集團(tuán)貿(mào)易公司任職，并先后任貿(mào)易公司的副總經(jīng)理、總經(jīng)理，最后升至廣東半球?qū)崢I(yè)集團(tuán)副總經(jīng)理職位。這家公司又曾叫湛江市家電總廠，由湛江國(guó)資委實(shí)際控制，主要生產(chǎn)電飯煲等家電產(chǎn)品。

毫無(wú)疑問(wèn)，在廣東半球?qū)崢I(yè)集團(tuán)的履歷，讓他萌生了自己創(chuàng)業(yè)做家電的想法。1999年4月，游進(jìn)離開廣東半球?qū)崢I(yè)集團(tuán)，次月，鴻智電器（鴻智科技的原稱）在湛江成立。

要單干創(chuàng)業(yè)的游進(jìn)，還在廣東半球?qū)崢I(yè)集團(tuán)挖來(lái)了不少的前同事，如和游進(jìn)作為鴻智科技一致行動(dòng)人的陳建波，在1992-1994年間，曾是廣東半球?qū)崢I(yè)集團(tuán)的技術(shù)員，目前任鴻智科技總經(jīng)理；鴻智科技的董事會(huì)成員、副董事長(zhǎng)宋亞養(yǎng)，在1995-1997年間是廣東半球?qū)崢I(yè)集團(tuán)相關(guān)公司的銷售經(jīng)理。

而游進(jìn)的妻子唐偉，不僅是游進(jìn)在廣東半球?qū)崢I(yè)集團(tuán)的同事，同時(shí)還是校友，并同樣都有著在武漢工學(xué)院任教師的經(jīng)歷。1992-1999年間，唐偉是廣東半球?qū)崢I(yè)集團(tuán)公司電冰箱廠的職員。目前，唐偉已退休，未有在鴻智科技任職。

超九成營(yíng)收依賴外銷，產(chǎn)品品類較單一

成立二十多年，鴻智科技的業(yè)務(wù)主要還是以O(shè)DM模式為主。

其已為一眾國(guó)內(nèi)外品牌客戶提供研發(fā)、設(shè)計(jì)和生產(chǎn)制造服務(wù)，具體而言，已進(jìn)入Panasonic（松下）、Hamilton Beach（漢美馳）、Russell Hobbs（領(lǐng)豪）、Morphy Richards（摩飛）、SEB（法國(guó)賽博集團(tuán)）、Breville（鉑富）、De"Longhi（德龍）、Koizumi（小泉成器）、Sharp（夏普）等國(guó)際一線知名小家電品牌商，以及Kmart（凱馬特）、Lidl（歷德）、Sainsbury"s（森寶利）等大型連鎖零售商的供應(yīng)鏈體系。

這些客戶中的絕大部分來(lái)自國(guó)外，決定了鴻智科技的收入主要以外銷為主。2020、2021、2022年，該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3.78億元、4.24億元、4.4億元，來(lái)自境外的收入為3.49億元、3.64億元、4.09億元，占總營(yíng)收的比例分別達(dá)92.3%、85.8%和92.9%。

該公司產(chǎn)品按應(yīng)用方向，可以分為廚房小家電和生活小家電，其中，廚房小家電主要為電飯煲、慢燉鍋、壓力鍋及烘烤產(chǎn)品等，為其收入的主要來(lái)源，2022年的營(yíng)收占比98.87%。另外，生活小家電主要為電熱器及加濕器等，2022年的營(yíng)收占比1.13%。

可見(jiàn)，與家電行業(yè)龍頭美的集團(tuán)、蘇泊爾、九陽(yáng)股份以及北鼎股份、新寶股份等相比，鴻智科技的產(chǎn)品品類相對(duì)有限。

同時(shí)，由于近年來(lái)全球產(chǎn)業(yè)格局的深度調(diào)整，逆全球化思潮在部分發(fā)達(dá)國(guó)家出現(xiàn)，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，貿(mào)易摩擦和爭(zhēng)端加劇，嚴(yán)重依賴外銷的企業(yè)特性，實(shí)際上也讓鴻智科技的業(yè)務(wù)受到一定程度影響。

以受影響較大的美國(guó)市場(chǎng)為例，2020、2021、2022三年，其美國(guó)的銷售收入分別為5110.97萬(wàn)元、4191.28萬(wàn)元和4243.67萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為13.46%、9.85%和9.59%，呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。

為了減少對(duì)境外市場(chǎng)的依賴，拓展國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)以及自主品牌的更多可能性，近年來(lái)，鴻智科技創(chuàng)設(shè)了“ICOOK（自煮食代）”自主品牌。但這一嘗試仍有待時(shí)間的驗(yàn)證。

鴻智科技在此前的招股書也坦言，公司“仍以O(shè)DM業(yè)務(wù)為主，自主品牌知名度不高”，針對(duì)起步較晚、仍在推廣初期的自主品牌，其后續(xù)將加大市場(chǎng)推廣力度。

“游進(jìn)們”的后手

鴻智科技已經(jīng)成功登上了資本市場(chǎng)，但對(duì)于游進(jìn)而言，這并非他資本拼圖的全部。實(shí)際上，他給自己還留了一手。

2017年12月，鴻智科技曾成立了全資子公司匯晶科技，以主營(yíng)納米超晶格壁掛爐、納米超晶格儲(chǔ)能水箱、超純水快速加熱器、納米超晶格內(nèi)鍍管等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，當(dāng)時(shí)注冊(cè)資本2000萬(wàn)元。鴻智科技持股比例為75.71%。

但這家公司在鴻智科技上市前就被轉(zhuǎn)了出去，如今已不在鴻智科技的旗下。

2021年11月，鴻智科技將持有的匯晶科技63%的股權(quán)以881.95萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給了優(yōu)立美，將其持有匯晶科技12.71%的股權(quán)以177.99萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給圣盈投資。75.71%股權(quán)對(duì)應(yīng)的交易總價(jià)1059.94萬(wàn)元。

據(jù)了解，于2021年8月31日，匯晶科技所有者權(quán)益合計(jì)為1392.31萬(wàn)元。根據(jù)經(jīng)北方亞事資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所評(píng)估的股東全部權(quán)益價(jià)值和經(jīng)億朗會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的凈資產(chǎn)，經(jīng)鴻智科技與交易對(duì)方友好協(xié)商，匯晶科技全部股東權(quán)益作價(jià)為1400萬(wàn)元。

優(yōu)立美、圣盈投資均由游進(jìn)等鴻智科技的董事會(huì)成員、高管人員等實(shí)際控制。通過(guò)這兩個(gè)平臺(tái)，作為鴻智科技董事長(zhǎng)的游進(jìn)最終控制匯晶科技19.38%股權(quán)，副董事長(zhǎng)宋亞養(yǎng)持49.74%，董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書陳瑩持15.57%，總經(jīng)理陳建波持11.02%。

此外，劉振中、李明華等鴻智科技的高管也在匯晶科技有所持股。目前，匯晶科技的實(shí)控人為宋亞養(yǎng)。

匯晶科技2022年的營(yíng)收情況并沒(méi)有在鴻智科技的招股書中體現(xiàn)，2020、2021年，該公司的營(yíng)收分別為1145.01萬(wàn)元、1063.81萬(wàn)元，占鴻智科技相應(yīng)年份營(yíng)收的3.03%、2.51%。

雖然對(duì)鴻智科技的營(yíng)收貢獻(xiàn)還不是很大，但匯晶科技的毛利卻高得驚人。2020、2021年匯晶科技的毛利率分別達(dá)到26.81%、57.39%，特別是2021年，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)鴻智科技其他業(yè)務(wù)產(chǎn)品的毛利率。同期，鴻智科技的整體毛利率僅有18.19%、14.83%，2021年也僅為17.71%。

對(duì)于為何要將匯晶科技轉(zhuǎn)讓出去，鴻智科技在招股書中僅表示“出于自身業(yè)務(wù)發(fā)展考慮”。

來(lái)源：家居K線

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