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債市早報:資金面平穩(wěn)偏寬;銀行間主要利率債收益率窄幅波動
2023-08-13 17:36:37來源: 金融界

【內(nèi)容摘要】8月10日,資金面平穩(wěn)偏寬;銀行間主要利率債收益率窄幅波動;碧桂園預(yù)計半年度凈虧損至多550億元,拋出自救四招、考慮各種債務(wù)管理措施;遠洋集團2024年到期6%票據(jù)未達成特別決議案所需大多數(shù)票,將于8月17日提呈會議審議;轉(zhuǎn)債市場指數(shù)觸底反彈,轉(zhuǎn)債個券多數(shù)上漲;海外方面,各期限美債收益率普遍上行,主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率走勢分化。

一、債市要聞

(一)國內(nèi)要聞


(資料圖)

國家發(fā)改委:完善政府誠信履約機制優(yōu)化民營經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境國家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于完善政府誠信履約機制優(yōu)化民營經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境的通知(發(fā)改財金〔2023〕1103號)。內(nèi)容提及要充分用好發(fā)展改革系統(tǒng)失信懲戒措施“工具箱”。對于存在失信記錄的相關(guān)主體,我委將按規(guī)定限制中央預(yù)算內(nèi)資金支持、限制地方政府專項債券申請、限制各類融資項目推薦;對于存在政府失信記錄的地級以上城市,我委將取消發(fā)展改革系統(tǒng)的評優(yōu)評先和試點示范資格、加大城市信用監(jiān)測扣分權(quán)重、取消社會信用體系建設(shè)示范區(qū)稱號或參評資格。

【滬深交易所在完善交易制度和優(yōu)化交易監(jiān)管方面推出一系列舉措8月10日晚,滬深交易所在完善交易制度和優(yōu)化交易監(jiān)管方面推出一系列舉措,以更好激發(fā)市場活力,增強交易便利性和通暢性,不斷提升市場吸引力。 滬深交易所明確,研究將滬市主板股票、基金等,深市上市股票、基金等證券的申報數(shù)量要求由100股(份)的整數(shù)倍調(diào)整為100股(份)起、以1股(份)遞增。同時,研究ETF引入盤后固定價格交易機制。同時,優(yōu)化交易監(jiān)管,平衡好保持交易通暢和打擊惡意炒作,發(fā)布交易監(jiān)管業(yè)務(wù)規(guī)則英文版本。

7月房地產(chǎn)企業(yè)融資總額環(huán)比增加,信用債發(fā)行環(huán)比增長54.9%】8月9日,中指研究院最新發(fā)布的《中國房地產(chǎn)企業(yè)融資監(jiān)測月報》顯示,在政策利好作用下,7月房地產(chǎn)企業(yè)融資總額環(huán)比增加,信用債發(fā)行環(huán)比增長54.9%,信托融資環(huán)比增加超過一倍。根據(jù)中指研究院監(jiān)測數(shù)據(jù),2023年7月,房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額為771.2億元,同比下降2.5%,環(huán)比增長7.7%。行業(yè)平均利率為3.46%,同比下降0.31個百分點,環(huán)比增加0.46個百分點。1-7月房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額為4812.9億元,同比下降11.7%。

(二)國際要聞

美國7月CPI同比上漲3.2%,核心CPI創(chuàng)兩年多來最小連續(xù)漲幅】8月10日,美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示,美國7月CPI同比漲幅從6月的3%加速至3.2%,為2022年6月以來首次加速上升,但低于預(yù)期的3.3%;CPI環(huán)比上升0.2%,符合預(yù)期,與前值持平。剔除波動更大的食品和能源后,7月核心CPI同比上漲4.7%,符合預(yù)期,低于前值4.8%。7月核心CPI環(huán)比上升0.2%,符合預(yù)期,與前值持平,并創(chuàng)兩年多以來的最小連續(xù)漲幅。不過,值得注意的是,美聯(lián)儲官員密切關(guān)注的核心服務(wù)通脹指標(biāo)7月再次加速,同比上漲4.1%,6月漲幅為4%,當(dāng)時創(chuàng)下了18個月低點,這凸顯了通脹回到疫情前水平的道路可能坎坷不平。

點評:美國7月CPI總體符合預(yù)期,同比反彈主因基數(shù)因素消退,以及能源項中汽油分項快速上行所致。短期看,一方面,核心商品呈現(xiàn)較為確定的回落趨勢,而考慮到房價和市場租金指數(shù)等領(lǐng)先指標(biāo),核心服務(wù)中的住房通脹也將持續(xù)回落,從而推動通脹整體下行;另一方面,去年同期基數(shù)在7月后走低,非農(nóng)時薪增速在勞動力市場的支撐下仍處高位,薪資對于服務(wù)業(yè)通脹仍有一定支撐。因此,預(yù)計年內(nèi)美國CPI同比增速或仍將處于3%-4%的區(qū)間波動。近期美國通脹總體呈連續(xù)回落趨勢,偏弱的通脹疊加此前偏弱的非農(nóng)數(shù)據(jù)使得美聯(lián)儲9月及以后進一步加息的必要性和概率下降。但考慮到美國財政支出保持擴張,若工資和通脹再度回升,不排除美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)鷹的可能性。

(三)大宗商品

國際原油期貨價格轉(zhuǎn)跌,NYMEX天然氣價格跌超6%】8月10日,WTI 9月原油期貨收跌1.58美元,跌幅1.87%,報82.82美元/桶;布倫特10月原油期貨收跌1.15美元,跌幅1.31%,報86.40美元/桶;NYMEX 9月天然氣期貨收跌6.62%至2.763美元/百萬英熱單位。

二、資金面

(一)公開市場操作

8月10日,央行公告稱,為維護銀行體系流動性合理充裕,當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開展了50億元7天期逆回購操作,中標(biāo)利率為1.9%。Wind數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)日有30億元逆回購到期,因此單日凈投放資金20億元。

(二)資金利率

8月10日,資金面平穩(wěn)偏寬,當(dāng)日DR001下行19.09bps至1.331%,DR007下行1.66bps至1.731%。

數(shù)據(jù)來源:Wind,東方金誠

三、債市動態(tài)

(一)利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢

8月10日,債市延續(xù)震蕩,銀行間主要利率債收益率窄幅波動。截至北京時間20:00,10年期國債活躍券220025收益率持平于2.6775%;10年期國開債活躍券230210收益率下行0.15bps至2.7485%。

數(shù)據(jù)來源:Wind,東方金誠

債券招標(biāo)情況

數(shù)據(jù)來源:Wind,東方金誠

(二)信用債

1. 二級市場成交異動

8月10日,12只地產(chǎn)債成交價格偏離幅度超10%。其中,“21碧地02”跌超14%,“19碧地03”跌超15%,“20碧地04”跌超21%,“20碧地03”跌超23%,“20寶龍MTN001”跌超24%,“21碧地03”跌超40%,“21碧地01”跌超50%,“21大華01”漲超15%,“20寶龍04”漲超27%,“21金地MTN006”漲超37%,“20陽城03”漲超54%,“21碧地04”漲超89%。

8月10日,城投債成交價格整體穩(wěn)定,僅1只債券成交價格偏離幅度超10%,為“18濰坊濱投MTN003”漲超11%。

2. 信用債事件

香雪制藥:公司發(fā)布定增預(yù)案,擬發(fā)行不超過1.98億股,募資不超過9.6億元,用于項目建設(shè)及補流。同日,公司簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,以2億元轉(zhuǎn)賣天濟藥業(yè)剩余的18.87%股權(quán)。

綠城房地產(chǎn):公司公告稱,公司關(guān)聯(lián)方以市場化方式在二級市場購買本公司在銀行間市場發(fā)行的債券,累計購買金額約3.9億元。

富力地產(chǎn):公司公告稱,因階段性資金緊張導(dǎo)致商票逾期,金額合計0.3億元;子公司被判向原告償還借款本息合計12億元。

遠洋集團:公司公告稱,2024年到期6%票據(jù)未達成特別決議案所需大多數(shù)票,將于8月17日提呈會議審議。

龍湖拓展:“18龍湖04”將于2023年8月17日兌付本息并摘牌。本期債券發(fā)行總額20億元,剩余規(guī)模17.19億元,期限5年(3+2),本計息期利率3.44%。

融僑集團:因重大事項存在不確定性,“H20融僑1”、“H20融僑2”、“H21融僑1”3只債券自8月11日起停牌。

桂園公司公告稱,上半年度之凈虧損介乎約人民幣450億元至人民幣550億元,公司拋出自救四招、考慮各種債務(wù)管理措施。8月10日,穆迪下調(diào)碧桂園企業(yè)家族評級至“Caa1”,展望“負面”。

華遠地產(chǎn):擬發(fā)行8億元資產(chǎn)擔(dān)保債務(wù)融資工具(CB),系年內(nèi)房企首次發(fā)行。

融創(chuàng)中國中航信托擬8億元出售寧德融熙67%股權(quán)及相關(guān)債權(quán),用于解決與本集團債務(wù)問題。

金隅集團:鑒于近期市場波動較大,取消發(fā)行“23金隅MTN003”。

弘陽地產(chǎn)退出珠實地產(chǎn)合作項目,股權(quán)出售總代價2.95億元

(三)可轉(zhuǎn)債

1. 權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股主要股指震蕩反彈】 8月10日,A股主要股指午后觸底反彈翻紅,上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別收漲0.31%、0.10%、0.47%,兩市成交額不足7000億元,北向資金凈流出近26.00億元。當(dāng)日申萬一級行業(yè)指數(shù)多數(shù)反彈收漲,其中煤炭、交通運輸漲超2%,石油石化、非銀金融漲超1%;當(dāng)日仍有11個行業(yè)弱勢震蕩,但跌幅不及1%。

【轉(zhuǎn)債市場指數(shù)觸底反彈】 8月10日,轉(zhuǎn)債市場主要指數(shù)午后觸底反彈,中證轉(zhuǎn)債、上證轉(zhuǎn)債、深證轉(zhuǎn)債分別上漲0.11%、0.14%、0.04%。轉(zhuǎn)債市場成交進一步走弱,當(dāng)日成交額500.00億元,較前一交易日減少73.50億元。當(dāng)日轉(zhuǎn)債市場個券多數(shù)上漲,511只個券中有277只上漲,231只下跌,3只持平。當(dāng)日,新上市岱美轉(zhuǎn)債、福蓉轉(zhuǎn)債上漲57.30%,實現(xiàn)上市首日最大漲幅,金宏轉(zhuǎn)債、孩王轉(zhuǎn)債上市首日亦漲超20%,其余個券漲幅有限,僅貴燃轉(zhuǎn)債漲超4.48%;當(dāng)日下跌個券數(shù)量雖有明顯減少,但開能轉(zhuǎn)債深跌10.04%,冠中轉(zhuǎn)債、紐泰轉(zhuǎn)債、永鼎轉(zhuǎn)債、金農(nóng)轉(zhuǎn)債跌逾5%,調(diào)整幅度較大。

數(shù)據(jù)來源:Wind,東方金誠

2. 轉(zhuǎn)債跟蹤

今日,宇瞳轉(zhuǎn)債、新23轉(zhuǎn)債開啟申購;下周,陽谷轉(zhuǎn)債、眾和轉(zhuǎn)債、宏微轉(zhuǎn)債擬于8月14日上市,華設(shè)轉(zhuǎn)債、神通轉(zhuǎn)債、煜邦轉(zhuǎn)債、興瑞轉(zhuǎn)債擬于8月15日上市,天源轉(zhuǎn)債擬于8月16日上市,福立轉(zhuǎn)債擬于8月14日開啟申購,藍天轉(zhuǎn)債擬于8月15日開啟申購。

8月10日,科華數(shù)據(jù)發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請獲證監(jiān)會同意注冊批復(fù)。

8月10日,廣聯(lián)轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格,且在未來六個月內(nèi)(即2023年8月11日至2024年2月10日),如再次觸發(fā)轉(zhuǎn)股價格向下修正條件,亦不提出向下修正方案;金23轉(zhuǎn)債、道恩轉(zhuǎn)債公告預(yù)計觸發(fā)轉(zhuǎn)股價格向下修正條件。

8月10日,蘇銀轉(zhuǎn)債、永和轉(zhuǎn)債公告可能滿足贖回條件。

(四)海外債市

1. 美債市場

8月10日,各期限美債收益率普遍上行。其中,2年期美債收益率上行3bp至4.82%,10年期美債收益率上行9bp至4.09%。

數(shù)據(jù)來源:iFinD,東方金誠

8月10日,2/10年期美債收益率利差倒掛幅度收窄6bp至73bp;5/30年期美債收益率利差收窄3bp至3bp。

8月10日,美國10年期通脹保值國債(TIPS)損益平衡通脹率下行1bp至2.33%。

2. 歐債市場

8月10日,主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率走勢分化。其中,德國10年期國債收益率上行3bp至2.47%;法國、西班牙10年期國債收益率分別上行3bp、7bp;意大利10年期國債收益率保持不變;英國10年期國債收益率小幅下行1bp。

數(shù)據(jù)來源:英為財經(jīng),東方金誠

中資美元債每日價格變動(截至810日收盤)

數(shù)據(jù)來源:Bloomberg,東方金誠整理

來源:金融界

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