根據(jù)CNBC采訪，一位惠譽(yù)評級的分析師警告，美國銀行業(yè)正接近新的動蕩?；葑u(yù)可能會全面下調(diào)數(shù)十家銀行的評級，其中甚至包括摩根大通、美銀等美國最大的銀行。

【資料圖】

山雨欲來風(fēng)滿樓 惠譽(yù)發(fā)出警告

曾在紐約聯(lián)儲工作過的惠譽(yù)銀行業(yè)分析師Chris Wolfe指出，惠譽(yù)6月時(shí)就將美國銀行業(yè)的“經(jīng)營環(huán)境（OE）”評級從AA下調(diào)至AA-，但并沒有引起市場的注意。

他說，“如果惠譽(yù)未來將美國銀行業(yè)的評級下調(diào)至A+，將迫使惠譽(yù)重新評估其覆蓋的70多家美國銀行的評級。在這種情況下，由于銀行的評級不能高于其經(jīng)營環(huán)境的評級，美銀和摩根大通的評級都要跟著下降到A+?！?/p>

目前惠譽(yù)對美國部分銀行的評級如下——

克里斯表示，惠譽(yù)有意向市場發(fā)出信號，表明下調(diào)銀行評級雖然不是必然的結(jié)果，但確實(shí)存在風(fēng)險(xiǎn)。如果摩根大通等頂級銀行的評級要被下調(diào)，那么惠譽(yù)將被迫考慮下調(diào)所有同類機(jī)構(gòu)的評級，這可能會使一些較小的銀行逼近非投資級。

惠譽(yù)為什么要下調(diào)美國銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境？

惠譽(yù)6月給出的總答案是——結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。

（1）美國的中期財(cái)政和債務(wù)前景，以及兩黨斗爭的極端化。

（2）美國三家大型銀行的倒閉凸顯了監(jiān)管框架中的漏洞和問題。很多銀行沒有解決重大的資產(chǎn)/負(fù)債錯配、存款集中/流出脆弱性，缺乏監(jiān)管和對監(jiān)管意見的執(zhí)行。在惠譽(yù)進(jìn)行長期評級時(shí)，銀行倒閉帶來的擴(kuò)散效應(yīng)是關(guān)鍵。這些效應(yīng)包括混合計(jì)息和非計(jì)息存款轉(zhuǎn)向成本更高的批發(fā)融資，增加存款押注度（deposit betas），收緊承銷標(biāo)準(zhǔn)，對貸款增長和信貸損失的影響，以及監(jiān)管對銀行危機(jī)的反應(yīng)。

（3）預(yù)計(jì)會有新的監(jiān)管措施出臺，可能會影響非GSIB銀行的競爭力，降低盈利能力。

（4）逆回購（RRP）提供的高利率加劇了銀行存款流失，從銀行存款流進(jìn)貨幣市場基金。

銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境降級，反映了宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境日益不確定，如果利率長期保持較高水平，美國銀行體系可能面臨持續(xù)的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。其中包括疫情期間前所未有的刺激措施的影響，包括持續(xù)的高通脹，以及美聯(lián)儲的加息縮表。

我們在年中分析會、在歐美銀行危機(jī)的核心課上，已經(jīng)將美國銀行業(yè)環(huán)境面臨的問題進(jìn)行了非常透徹的解析，并且創(chuàng)造性地創(chuàng)建了屬于鴻學(xué)院的金融預(yù)警防御體系，對銀行業(yè)危機(jī)進(jìn)行長、中、短期的預(yù)警，考慮到了惠譽(yù)提到的內(nèi)容，還注意到了惠譽(yù)沒有注意到的系統(tǒng)性問題。

摩根士丹利分析師表示，評級被下調(diào)的銀行銷售債券時(shí)將不得不支付更高的成本，這進(jìn)一步壓縮了它們的利潤率，他們甚至擔(dān)心一些銀行可能會被完全擋在債券市場之外。

什么因素可能促使惠譽(yù)下調(diào)銀行業(yè)評級？是美聯(lián)儲的動作。

克里斯表示：“我們不知道，美聯(lián)儲會在什么時(shí)候停止加息，這將是一個(gè)對銀行體系極為重要的變量。”

他強(qiáng)調(diào)，在加息的環(huán)境下，銀行貸款違約率往往會上升，可能會超過歷史正常損失水平，這可能會讓銀行業(yè)陷入困境?；葑u(yù)對商業(yè)地產(chǎn)違約會對小型銀行造成的影響表示擔(dān)憂。

今天惠譽(yù)的頭條——“美國高收益?zhèn)`約率持續(xù)走高”

銀行危機(jī)沒有結(jié)束，仍在繼續(xù)蔓延。

如何在全球金融市場劇烈動蕩的2023年，把握危與機(jī)的奧妙，看清世界大勢，看懂市場潛流，選擇最適合于自己的投資策略？

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