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陳根:“1+6+N”拆分戰(zhàn)略后,阿里交卷,未來堪憂?
2023-08-12 12:02:23來源: 陳根談科技

文/陳根

昨日晚間,阿里巴巴集團公布2024財年一季度(2023年第二季度)業(yè)績。財報顯示,報告期內(nèi),阿里巴巴營收為2341.56億元,同比增長14%,凈利潤為330億元,同比增長63%,均超市場預(yù)期;調(diào)整后每ADS收益17.37元人民幣,上年同期11.73元人民幣。


【資料圖】

美股最后收漲4.6%,為99.21美元/美股,但還是沒能站上100美元。這是阿里巴巴開啟“1+6+N”組織變革后的首份財報。

從財報來看,阿里巴巴依然還是那個圍繞電商賣貨的阿里巴巴,淘天集團仍貢獻(xiàn)了主要營收。其中能找的出的亮點,可能就是蔣凡帶領(lǐng)下的國際數(shù)字商業(yè)板塊同比快速增長,但是依然無法跟拼多多、TikTok所帶來的那種國際化市場的想象力相提并論。

可以說“1+6+N”的拆分對于資本市場并沒有帶來多大的想象力,這種拆分戰(zhàn)略更多的是對于阿里巴巴的股東能創(chuàng)造想象力,因為可以將各種業(yè)務(wù)拆分定價,實現(xiàn)資產(chǎn)的二次定價與變現(xiàn)。

也就是說,阿里的“1+6+N”拆分戰(zhàn)略,從本質(zhì)上來說并不是增量業(yè)務(wù)模式,而只是存量業(yè)務(wù)的拆分。不論是支付寶、阿里云、阿里文娛,還是菜鳥,目前的業(yè)務(wù)與收入都是依賴于淘天的電商業(yè)務(wù)。

并且這次拆分戰(zhàn)略不論是對于阿里,還是對于資本市場來說,都不是什么新鮮的戰(zhàn)略。之前阿里健康、阿里影業(yè)都是走這種拆分的戰(zhàn)略,但對于資本市場而言,并沒有帶來驚喜,比如阿里健康依然還是依賴于電商,并沒有在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域或者說AI醫(yī)療領(lǐng)域有明顯的戰(zhàn)略升級,至今的主要業(yè)務(wù)收入依然還是個電商保健品銷售商。

而之前被市場所憧憬的螞蟻集團,在經(jīng)歷的規(guī)范化之后,目前正在面臨著數(shù)字人民幣的挑戰(zhàn)??梢哉f,隨著數(shù)字人民幣的不斷推廣,依賴于支付寶的螞蟻越往后進(jìn)入資本市場變現(xiàn),其商業(yè)價值將會越來越小。

因為數(shù)字人民幣不僅可以取代支付寶的支付功能,并且在技術(shù)上更領(lǐng)先,核心是不收取服務(wù)費。這就意味著數(shù)字人民幣就算不會全面取代支付寶的支付業(yè)務(wù),也會在很大的程度上影響支付寶支付傭金的收入。

正如今年巴菲特股東大會上,當(dāng)芒格談及他曾投資阿里巴巴時所說的:“阿里巴巴是我犯過的最大錯誤之一?!彼又f道:“阿里巴巴在電商業(yè)務(wù)中占據(jù)非常重要的地位,但我沒有停下來思考,他們?nèi)匀皇且粋€該死的零售商。我可能是被電商模式震驚了,之前過高地估計了阿里巴巴的回報率?!?

對于阿里來說,如果不能尋找到新的業(yè)務(wù)模式,在內(nèi)容電商時代,在先內(nèi)容后電商的時代,依然還是依賴于傳統(tǒng)的電商模式,依賴于電商平臺做中間商賺傭金的模式,顯然所面臨的是危機大于發(fā)展機會。

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