越來越多的經(jīng)濟學(xué)家認為，美國經(jīng)濟根本不會發(fā)生衰退，收益率曲線倒掛反映出的這一信號，對美聯(lián)儲來說可能是個好消息……

自2023年初以來，美國企業(yè)和投資者一直在為一場可怕的經(jīng)濟衰退做準備，他們認為這場衰退將由上世紀80年代以來最急劇的利率飆升引發(fā)。

【資料圖】

如今6個月過去了，經(jīng)濟衰退尚未成為現(xiàn)實。一些專家現(xiàn)在表示，風(fēng)險可能已經(jīng)過去了。令人鼓舞的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括有彈性的就業(yè)市場數(shù)據(jù)和通脹降溫等也為這種觀點提供了一些支持。

就股市而言，美股頂住了華爾街對經(jīng)濟的悲觀預(yù)測，實現(xiàn)了自2019年以來的最佳上半年漲幅，這在一定程度上要歸功于投資者對人工智能的興趣激增。

摩根士丹利首席經(jīng)濟學(xué)家卡彭特（Seth Carpenter）和諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主克魯格曼（Paul Krugman）是仍看好經(jīng)濟走勢的主要人士，另外還有其他經(jīng)濟學(xué)家也開始調(diào)整對經(jīng)濟前景的預(yù)期。以下是他們的最新表態(tài)：

摩根士丹利全球首席經(jīng)濟學(xué)家卡彭特

這位首席經(jīng)濟學(xué)家最近表示，勞動力市場是今年迄今為止最關(guān)鍵的因素之一。經(jīng)濟明顯放緩，不過，就業(yè)增長的速度一直相當(dāng)強勁，“我們認為這一直在促進彈性支出”。

他補充稱，“這也意味著，隨著美聯(lián)儲加息，雖然經(jīng)濟有所降溫，但我們不太可能陷入衰退”。

諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主克魯格曼

這位紐約城市大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授6月底表示，“美國的經(jīng)濟新聞越來越令人鼓舞。通脹正在下降，但沒有衰退的跡象”。

他上周在《紐約時報》的一篇專欄文章中也寫道：“‘痛苦指數(shù)’既反映了未發(fā)生的情況，也反映了已經(jīng)發(fā)生的情況。盡管新聞媒體不斷發(fā)出可怕的警告，但經(jīng)濟衰退并沒有發(fā)生。美國經(jīng)濟在過去一年中增加了400萬個就業(yè)崗位，失業(yè)率仍保持在50年來的最低水平附近。”

克魯格曼認為，“痛苦指數(shù)”下降是美國經(jīng)濟強勁的另一個跡象。

花旗私人銀行策略師霍夫曼（Robert Hoffman）

近期，花旗銀行南亞投資顧問主管霍夫曼在接受采訪時表示，“我們最初預(yù)計的是2023年底經(jīng)濟將出現(xiàn)衰退，然而現(xiàn)在這一預(yù)期已經(jīng)被推得很遠了，我們現(xiàn)在（預(yù)期經(jīng)濟衰退出現(xiàn)時間）實際上更接近2024年底”。

他補充稱，“我們認為，如果確實能避免經(jīng)濟衰退，或者經(jīng)濟衰退出現(xiàn)時間被推遲，那么美國中盤股市場的估值非常有吸引力，也是一個機會”。

美國銀行

美國銀行上周發(fā)表了一份研究報告，解釋了收益率曲線的急劇倒掛可能是通脹大幅下降的信號，并表示他們相信美國經(jīng)濟將毫發(fā)無損。這對美聯(lián)儲來說可能是個好消息。該行策略師寫道：

“盡管從模型來看，接近歷史極端情況的曲線倒掛幅度帶來了更高的衰退可能性，但我們認為，曲線形狀更多反映的是通脹下降的預(yù)期，而不是經(jīng)濟增速惡化的預(yù)期?！?/p>

他們補充稱，“深入分析后發(fā)現(xiàn)，遠期實際利率并未對衰退風(fēng)險上升進行定價，反而可能反映出對軟著陸的預(yù)期”。

沃頓商學(xué)院退休金融學(xué)教授西格爾（Jeremy Siegel）

近期，西格爾在談到股市反彈時說，“這種情況（指股市上漲）可能會持續(xù)更長的時間。真的，勢頭還在。我認為，只有真正疲軟的經(jīng)濟報告或一些與我們預(yù)期完全相反的、令人極其失望的財報才會動搖這種信心”。

關(guān)鍵詞：