21世紀經(jīng)濟報道記者 唐婧 北京報道
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6月7日,國家外匯管理局發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至2023年5月末,我國外匯儲備規(guī)模為31765億美元,較4月末下降283億美元,降幅為0.88%。
外匯局表示,2023年5月,受主要經(jīng)濟體財政和貨幣政策預期、全球宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響,美元指數(shù)上升,全球金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)。在匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用下,當月外匯儲備規(guī)模下降。我國經(jīng)濟運行持續(xù)回升向好,有利于外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。
同日,中國人民銀行公布數(shù)據(jù)顯示,中國5月末黃金儲備報6727萬盎司(2092.33噸),環(huán)比上升51萬盎司(15.86噸),為連續(xù)第七個月增持黃金,累計增持規(guī)模達463萬盎司(144.01噸)。
中銀國際證券全球首席經(jīng)濟學家管濤對21世紀經(jīng)濟報道記者表示,到5月底,我國黃金儲備余額1322億美元,相當于我國國際儲備余額3.92%,環(huán)比上升了0.03個百分點,但仍遠低于全球平均14%左右的水平。我國國際儲備資產(chǎn)多元化、分散化配置還有較大空間。
外匯儲備暫別“兩連升”
5月份,我國外匯儲備余額減少283億美元,結束了之前的“兩連漲”。管濤告訴記者,盡管5月中旬以來人民幣匯率再度破7,但在恪守匯率政策中性前提下,本月外匯儲備減少主要是因為負估值效應,而非外匯干預造成的消耗。換言之,當前影響我國外匯儲備波動的主要因素依然是匯率因素和資產(chǎn)價格變化因素。
5月份,美元指數(shù)上漲2.6%至104.3,非美元貨幣總體貶值,導致非美元儲備資產(chǎn)折成美元后減少。全球金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn),其中,以美元標價的已對沖全球債券指數(shù)下跌0.4%,標普500股票指數(shù)上漲0.2%。鑒于外匯儲備資產(chǎn)配置中通常債多股少,當期全球資產(chǎn)價格變化對于我國外匯儲備規(guī)模變動大概率也是負估值效應。
管濤還指出,截至5月底,我國外匯儲備余額相當于14.44個月的年化進口額,高于去年底13.83個月的水平,且遠高于不低于3-4個月的國際警戒標準,顯示我國以進口支付能力衡量的傳統(tǒng)外匯儲備充足性指標依然較為安全。這為央行必要時對外匯市場的順周期、單邊行為進行糾偏,遏制投機炒作提供了物質保障。
5月18日下午,中國外匯市場指導委員會(CFXC)2023年第一次會議在北京召開。會議強調,人民銀行、外匯局將加強監(jiān)督管理和監(jiān)測分析,強化預期引導,必要時對順周期、單邊行為進行糾偏,遏制投機炒作。
6月7日,在岸人民幣兌美元16:30收盤報7.1260,較上一交易日跌86個基點,創(chuàng)2022年12月以來新低。
不過,中國外匯投資研究院副院長趙慶明此前向記者表示,人民幣對美元匯率跌破“7”關口后,持續(xù)大幅下跌至去年“7.3”的低點可能性很小。一方面,美聯(lián)儲貨幣政策收緊已接近尾聲,美國經(jīng)濟衰退風險猶存,美元指數(shù)反彈空間有限;另一方面,中國經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇是大趨勢,經(jīng)濟基本面對人民幣匯率構成支撐。
針對外儲暫別“兩連升”,民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬也認為是匯率和資產(chǎn)價格變動因素所致。他指出,在剔除匯率和資產(chǎn)價格因素后,可以推算5月因國際收支導致的外儲變化保持在合理范圍內,這表明我國外匯市場運行總體平穩(wěn),境內外匯供求保持基本平衡。
溫彬還稱,當前世界經(jīng)濟增長乏力,主要發(fā)達經(jīng)濟體通脹水平依然較高,國際金融市場仍面臨較多不確定不穩(wěn)定因素。但我國經(jīng)濟運行持續(xù)回升向好,國際收支總體均衡,有利于外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。
值得一提的是,中金公司在6月6日的晨會上表示,展望下半年,在美元利率和匯率整體向下的大背景下,人民幣有望因中國經(jīng)濟修復跡象更加明確迎來一定的恢復性升值。人民幣對美元的匯率或回升至6.7。
黃金儲備為何七連增?
當前黃金價格已從歷史高點回落至2000美元下方,中國黃金儲備仍然實現(xiàn)連續(xù)七個月增持,這也體現(xiàn)出央行增持黃金是出于長遠考慮而不是為了博取短期的價差。5月中國黃金儲備估值從4月的1323.53億美元小幅回落至1321.52億美元,但較去年底的1172.35億美元仍然增加了149.17億美元。
世界黃金協(xié)會中國區(qū)首席執(zhí)行官王立新此前對記者表示,全球央行增購黃金,絕不是基于金價短期上漲獲利,而是從更長遠的視角配置黃金。各國央行的儲備資產(chǎn),第一個要求是安全性,第二個要求是很好的流動性,第三個才考慮到回報。央行持續(xù)增持黃金的一大目的是分散自身儲備資產(chǎn)的構成,減少對某一主權貨幣的過度依賴,另一方面則是看中黃金在全球金融資產(chǎn)價格波動加大趨勢下的避險功能,有助于降低儲備資產(chǎn)的波動幅度。
數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)過連續(xù)七個月的增持后,中國央行黃金儲備總量達到2092.33噸,占中國儲備資產(chǎn)的比重已經(jīng)升至3.92%,但仍低于多個新興市場國家與西方國家。一直以來,美國、法國、德國等西方國家的黃金在儲備資產(chǎn)的比重始終超過50%,南非、阿根廷等新興市場國家的黃金占比也達到10%以上。
中國增持黃金是全球央行購金潮的一部分。數(shù)據(jù)顯示,截至2022年末,全球黃金儲備資產(chǎn)占國際儲備資產(chǎn)比重為13.8%,較2008年末整體上升3.7個百分點。
事實上,在黃金儲備資產(chǎn)比重上升之外,全球外匯儲備資產(chǎn)也呈現(xiàn)多元化趨勢。據(jù)IMF數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2015年末至2022年末,全球幣種確認官方儲備中的美元份額分別累計下降7.39個百分點,人民幣、日元、歐元、其他貨幣分別上升2.69、1.75、1.33和0.63百分點。
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