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ATFX國際:離岸人民幣匯率破7,利率剪刀差或是主要原因|世界簡(jiǎn)訊
2023-05-18 16:56:29來源: 金融界

ATFX國際:5月16日,離岸人民幣匯率開盤價(jià)6.9977,最高價(jià)7.0227,收盤價(jià)7.0106,累計(jì)漲幅0.17%。這是2023年以來,離岸人民幣匯率首次突破7.0000關(guān)口。最后的原因是復(fù)雜的,我們認(rèn)為主要有以下幾點(diǎn):

中美之間的利率剪刀差。


(相關(guān)資料圖)

▲ATFX圖

眾所周知,美聯(lián)儲(chǔ)在過去一年里面持續(xù)加息,基準(zhǔn)利率已經(jīng)從最初的0.25%升高至當(dāng)前的5.25%,累計(jì)加息幅度為500基點(diǎn)。與之相反,過去一年里面中國的LPR利率卻保持下降態(tài)勢(shì)。前不久,國內(nèi)的商業(yè)銀行紛紛下調(diào)通知存款和協(xié)議存款的利率上限,這是當(dāng)前持續(xù)寬松貨幣政策的有力證明。美國加息而中國降息,兩國之間在利率層面形成剪刀差。由于資金天然具有向高利率市場(chǎng)流動(dòng)的屬性,所以才會(huì)導(dǎo)致離岸人民幣穩(wěn)定的上漲狀態(tài)。轉(zhuǎn)機(jī)正在顯現(xiàn),5月份美聯(lián)儲(chǔ)加息有可能成為年內(nèi)最后一次。由于美國宏觀經(jīng)濟(jì)面臨高通脹和高利率的雙重不利因素,所以極有可能在今年出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。一旦衰退跡象顯現(xiàn),美聯(lián)儲(chǔ)將不得不采取寬松貨幣政策,離岸人民幣匯率也將由漲轉(zhuǎn)跌,人民幣隨之進(jìn)入升值通道內(nèi)。

2、國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)賺錢效應(yīng)有所降低

對(duì)于所有國家來說,樓市都是資金的蓄水池,中國也不例外。樓市價(jià)格上漲,既可以帶動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,又可以將大量資金鎖定在樓市內(nèi)。反之,如果樓市出現(xiàn)成交清淡、流動(dòng)性嚴(yán)重不足的情況,宏觀經(jīng)濟(jì)就有可能停滯不前,部分資金也將紛紛出逃。所以,某種程度上說,離岸人民幣匯率是中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的盛衰指標(biāo),當(dāng)其上漲時(shí),意味著樓市處于衰退期;當(dāng)其下跌時(shí),意味著樓市處于復(fù)蘇期。

3、技術(shù)走勢(shì)決定了離岸人民幣會(huì)反彈

▲ATFX圖

純技術(shù)角度看,USDCNH處于中期反彈階段,近期的反彈走勢(shì)有加速跡象。去年10月份,離岸人民幣匯率形成長(zhǎng)期雙頂結(jié)構(gòu),在今年1月份之前,一直維持下跌狀態(tài)。1月份至今,離岸人民幣的反彈已經(jīng)持續(xù)了三個(gè)多月,但漲幅相對(duì)有限。由于反彈A的起點(diǎn)位置不具有長(zhǎng)期底部的特征,我們認(rèn)為反彈結(jié)束后離岸人民幣仍將重歸跌勢(shì)。阻力位暫定為7.1000關(guān)口,預(yù)計(jì)在此價(jià)位之下將遇阻回落。

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來源:金融界

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