4月21日，美的集團(tuán)發(fā)布公告稱，子公司美智光電創(chuàng)業(yè)板IPO招股書已經(jīng)獲得深交所受理。據(jù)了解，這已是美的第二次籌備該子公司的IPO事項(xiàng)。倘若美智光電成功上市，何享健家族將“坐擁”7家上市平臺(tái)。

主動(dòng)撤回IPO近10個(gè)月后，美的子公司美智光電再?zèng)_創(chuàng)業(yè)板。

4月21日，美的集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司收到所屬子公司美智光電的報(bào)告，其于近期向深交所提交了首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請(qǐng)材料，并于4月19日收到深交所出具的受理通知。

【資料圖】

如美智光電成功上市，何享健家族將手握7家上市公司。其余6家則是美的集團(tuán)、美的置業(yè)、盈峰環(huán)境、合康新能、華錄百納、萬(wàn)東醫(yī)療。

據(jù)了解，美智光電的上市之路開啟于2021年，但進(jìn)行的并不順利，業(yè)內(nèi)對(duì)于這家房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占比大、經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性較差的子公司質(zhì)疑頗多，美智光電還曾接受了三次問詢。在主動(dòng)撤回IPO時(shí)，美的方面相關(guān)人士表示，這是出于自身發(fā)展規(guī)劃及上市節(jié)奏的考慮。

此番若成功上市，美的系將再添一家資本平臺(tái)，而大量持股美智光電的美的系高管也將分享上市紅利。

背靠美的，何享健為實(shí)控人

4月20日晚間，美的集團(tuán)披露公告稱，子公司美智光電創(chuàng)業(yè)板IPO招股書已經(jīng)獲得深交所受理。

據(jù)了解，這并不是美的集團(tuán)第一次拆分美智光電上市，早在2020年9月，美的集團(tuán)就曾表示，擬拆分所屬子公司美智光電至深交所科創(chuàng)板上市，2021年6月，美智光電就曾獲得創(chuàng)業(yè)板IPO受理。

但這次拆分并不順利，在獲得受理后的幾年中，美智光電分別經(jīng)歷了三輪審核問詢，主要涉及關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、終端客戶等方面。還曾在2022年6月更新了招股書，但同年7月，美智光電還是主動(dòng)撤回了發(fā)行上市的申請(qǐng)文件。

彼時(shí)，美智光電董事會(huì)辦公室負(fù)責(zé)人曾表示，美智光電因自身發(fā)展規(guī)劃及上市節(jié)奏的考慮，主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)，本次決定不會(huì)對(duì)美智光電后續(xù)經(jīng)營(yíng)構(gòu)成任何影響。

時(shí)隔近10個(gè)月，美智光電再度向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖擊，并針對(duì)此前的質(zhì)疑進(jìn)行了調(diào)整。

根據(jù)其招股書，美智光電2022年關(guān)聯(lián)（與美的集團(tuán)等相關(guān)）銷售金額相較2020年度下降了36%，關(guān)聯(lián)銷售占比下降11個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，公司近兩年的研發(fā)投入均超過5000萬(wàn)元，也較往年大幅提升。另外，去年美智光電線上直銷收入實(shí)現(xiàn)約2.2億元，為2020年同期的近14倍。

業(yè)績(jī)方面，美智光電2019年-2021年?duì)I收分別是7.00億元、7.88億元、9.26億元；同期歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別是1772萬(wàn)元、6935萬(wàn)元、7690萬(wàn)元。

針對(duì)此前業(yè)內(nèi)普遍質(zhì)疑的的主營(yíng)業(yè)務(wù)依賴單一客戶問題，美智光電還未成功避開。

美智光電為美的集團(tuán)控股子公司，美的集團(tuán)直接及間接合計(jì)控制美智光電56.70%的股權(quán)，何享健為美智光電實(shí)際控制人。而美的置業(yè)的實(shí)控人為何享健。

因此，近年來，美智光電的業(yè)務(wù)及其依賴美的置業(yè)，以及另一家房地產(chǎn)企業(yè)——碧桂園。招股書顯示，2019-2021年，該公司實(shí)際銷往碧桂園及美的置業(yè)的收入金額分別為2.13億元、2.91億元、2.93億元，占對(duì)應(yīng)期間營(yíng)收的比例分別為30.40%、36.93%、31.61%。

且在此前的回復(fù)中，美智光電曾披露稱，2019年到2021年，公司明確可統(tǒng)計(jì)銷往終端房地產(chǎn)項(xiàng)目的收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為33.66%、41.15%、32.06%，可能流向房地產(chǎn)項(xiàng)目終端的收入（最大值）占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為69.43%、71.55%、66.01%。

不過，美智光電也在招股書中表明，公司的線上業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)，有業(yè)內(nèi)人士表示，這也在一定程度上表明其正在擺脫對(duì)傳統(tǒng)大客戶的依賴。

美的系高管“坐享”上市紅利

倘若美智光電成功上市，“美的系”的一眾高管將坐享“資本”紅利。

2012年辭任美的董事長(zhǎng)的何享健仍是公司的實(shí)際控制人，同時(shí)也是美智光電的實(shí)際控制人。在何享健辭任之際，美的集團(tuán)實(shí)施了一系列高管直接、間接持股計(jì)劃，以及員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

而早期的美智光電股東構(gòu)成為：美的集團(tuán)持股50%，寧波美順投資合伙企業(yè)（有限合伙）持有股50%。后者即為美智光電核心經(jīng)營(yíng)管理及技術(shù)團(tuán)隊(duì)、骨干員工設(shè)立的持股平臺(tái)。

也就是說，美智光電最初就是一家全權(quán)受控于美的的公司。

2019年11月，美的集團(tuán)召開臨時(shí)股東大會(huì)，決定正式在美智光電實(shí)施多元化員工持股計(jì)劃，同時(shí)，這家智能照明公司引入了戰(zhàn)略投資者，投資方為美的創(chuàng)投。有數(shù)據(jù)顯示，美智光電員工持股計(jì)劃的激勵(lì)對(duì)象人數(shù)合計(jì)約143人，包括美的集團(tuán)部分董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員。

2020年7月，美智光電新增4個(gè)股東，分別為寧波美翌升創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè) (有限合伙)、寧波美皓投資合伙企業(yè) (有限合伙)、寧波泓太立美創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、美的創(chuàng)新投資有限公司。持股比例分別為12.84%、9.10%、7.16%、6.16%。此前同樣持股為50%的美順投資持股比例將至14.20%。

經(jīng)過多年的發(fā)展，美智光電的股東成分仍為上述公司，且每一家公司均有美的高管坐鎮(zhèn)。

企查查信息顯示，上述五家公司中，美的創(chuàng)投為上述提及的戰(zhàn)略投資者，其余四家公司均有美的高管高比例持股。

其中，美順投資和美皓投資均為美智光電實(shí)控人伍澤寬，持股比例分別為15.98%和28.02%，此前，其先后在美的的集團(tuán)總部、中央空調(diào)事業(yè)部等部門工作。

此外，寧波美翌升創(chuàng)投的最大股東為美的董事長(zhǎng)方洪波，起持股比例為23.67%；另一家公司寧波泓太立美創(chuàng)投的第一大股東為曹志杰，此人自2000年就任職于美的，當(dāng)前仍為美的機(jī)電事業(yè)群副總裁兼運(yùn)營(yíng)總監(jiān)。

家電巨頭四處尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)

一邊是將高管持股公司送上A股，另一邊是美的集團(tuán)四處出擊尋找空調(diào)之外的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

2022年年初，美的爆發(fā)了一次大規(guī)模裁員，有消息稱，整體裁員比例可能在30%左右。美的集團(tuán)董事長(zhǎng)方洪波在5月6日的一次電話會(huì)議中對(duì)此次裁員回應(yīng)表示，“未來三年行業(yè)會(huì)面臨比較大的困難，是前所未有的寒冬”。

根據(jù)美的發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2021年第四季度-2022年第三季度，美的的營(yíng)收增速分別為20.18%、9.54%、5.04%以及3.36%；歸屬凈利潤(rùn)增速分別為4.96%、10.97%、6.57%和4.33%，均呈明顯下滑趨勢(shì)。

除了業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徶猓赖募瘓F(tuán)的商譽(yù)值也長(zhǎng)期居高。這源于美的集團(tuán)長(zhǎng)期以來通過“買買買”來擴(kuò)大自己的商業(yè)版圖。其中便有德國(guó)庫(kù)卡。

據(jù)了解，美的在2015年開始就增持德國(guó)庫(kù)卡股份，直到2017年1月，美的集團(tuán)以37億歐元（約合人民幣271億元）進(jìn)一步完成對(duì)庫(kù)卡的收購(gòu)，合計(jì)持有其94.55%的股權(quán)。

自2017年并表之后，庫(kù)卡的收入一路下滑，從2017年的34.79億歐元降至2020年的27.92億歐元，2021年才回升至35.65億歐元，但其中來自中國(guó)的收入只有6.81億歐元。

除了并購(gòu)庫(kù)卡，美的還在儲(chǔ)能領(lǐng)域動(dòng)作頻頻。在4月7日的中國(guó)制冷展上，不少家電企業(yè)紛紛宣布發(fā)力儲(chǔ)能熱管理等產(chǎn)業(yè)，這其中就有美的。不久前，美的集團(tuán)旗下的事業(yè)部之一美的樓宇科技，還發(fā)布了其首個(gè)儲(chǔ)能液冷解決方案，進(jìn)入大型儲(chǔ)能電池?zé)峁芾眍I(lǐng)域。

此外，美的還布局了算力業(yè)務(wù)。2022年3月11日，貴安美的舉行云項(xiàng)目簽約儀式，根據(jù)協(xié)議，該項(xiàng)目總用地133畝，重點(diǎn)建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)中心和美的貴州軟件中心，五年內(nèi)總投資約13.55億元，十年內(nèi)數(shù)據(jù)中心總規(guī)劃?rùn)C(jī)架將超1萬(wàn)個(gè)。

同時(shí)，美的集團(tuán)還投資了萬(wàn)東醫(yī)療、合康新能、樂鑫科技、有方科技、埃夫特-U等多家上市公司，涉獵智能機(jī)器人、醫(yī)療、汽車零部件、儲(chǔ)能等多個(gè)家電以外產(chǎn)業(yè)。

此前的2022年5月，美的集團(tuán)還意圖入主科陸電子，目前，該事項(xiàng)仍在進(jìn)行中。

動(dòng)作不斷的美的，意圖通過多元化來降低家電權(quán)重對(duì)業(yè)績(jī)的干擾，不過目前來看，美的在多元化上還有很長(zhǎng)的路要走。

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