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千億以后,伊利尋找下一個目標(biāo) 世界觀速訊
2023-04-29 16:52:46來源: 藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)

“千億”伊利(600887.SH)刷新了自己的紀(jì)錄,2022年?duì)I收超1200億元,增長過百億。

財(cái)報(bào)一出,股價(jià)也一改低迷狀態(tài)。4月28日盤中,伊利漲幅一度接近8%,最終當(dāng)日收盤價(jià)29.56元,上漲6.33%。


(資料圖片僅供參考)

千億穩(wěn)定,階段目標(biāo)現(xiàn)已達(dá)成,伊利下一站在哪里?

大方向來看,伊利計(jì)劃“2025年進(jìn)入全球乳業(yè)前三,2030年登頂全球乳業(yè)之首”,在微觀層面則是沖擊2023年1300億關(guān)卡,發(fā)力第二增長曲線。

基本盤穩(wěn)固

4月27日晚間,伊利發(fā)布2022年財(cái)報(bào),實(shí)現(xiàn)總營收1231.71億元,同比增長11.37%;凈利潤93.18億元,較上年同期增長6.71%。伊利在公告中表示,營收增長主要是本期產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化,銷售價(jià)格變動以及子公司合并澳優(yōu)乳業(yè)所致。

同時(shí),伊利披露2023年一季度數(shù)據(jù),營收333.28億元,同比增長7.81%;凈利潤36.15億元,同比增長2.73%。

或許是業(yè)績破紀(jì)錄使伊利信心大增,伊利計(jì)劃2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1355億元,利潤總額125億元。不僅如此,在4月28日舉行的業(yè)績說明會上,伊利重申2025年9%-10%的利潤率目標(biāo)。

伊利表示,即便存在行業(yè)波動的風(fēng)險(xiǎn),也會保證至少達(dá)到9%的利潤率水平,并將在市場需求和消費(fèi)能力持續(xù)復(fù)蘇的基礎(chǔ)上,朝著更好的利潤率水平努力。

值得一提的是,伊利財(cái)報(bào)顯示擬分紅66.31億元,分紅比例高達(dá)70.31%。伊利自1996年上市以來,已累計(jì)分紅23次,分紅總額達(dá)432.2億元。

“宏觀環(huán)境不確定性持續(xù)增強(qiáng)的背景下,伊利是營收、凈利保持穩(wěn)健雙增長的綜合型規(guī)模乳企,扛住了‘壓力測試’,其業(yè)績增長的韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)性可見一斑?!庇腥橹破沸袠I(yè)人士向記者表示。

從業(yè)務(wù)來看,液態(tài)奶作為伊利的基石業(yè)務(wù),2022年?duì)I收達(dá)849.26億元,整體市場零售額份額繼續(xù)穩(wěn)居行業(yè)第一。具體來看,金典有機(jī)業(yè)務(wù)快速增長,安慕希系列產(chǎn)品在常溫酸奶細(xì)分市場中的零售額份額較2021年提升了0.6個百分點(diǎn)。

華創(chuàng)證券研報(bào)指出,憑借消費(fèi)高頻、長生命周期、可向上升級等特性,伊利基石業(yè)務(wù)液態(tài)奶已形成深厚全產(chǎn)業(yè)鏈壁壘。

市場份額雖穩(wěn)居第一,但是液態(tài)奶市場或進(jìn)入瓶頸期。數(shù)據(jù)顯示,伊利液態(tài)奶營業(yè)收入在2022年只增長0.02%。這樣增長放緩的現(xiàn)象在蒙牛身上也有出現(xiàn),2022年蒙牛液態(tài)奶收入同比增長2.3%至782.69億元。

有不愿具名的行業(yè)人士向記者表示,“未來兩年行業(yè)將會呈現(xiàn)出階段性飽和狀態(tài),除冰品、成人奶粉、兒童奶粉、烘焙、奶酪這些新興業(yè)務(wù)外,其他品類都會呈下滑的態(tài)勢。”

如國內(nèi)乳品企業(yè)最為擅長的常溫乳品,在國內(nèi)乳制品行業(yè)中的地位不容動搖,但是近年來眾企業(yè)不斷挖掘,逐漸顯露疲態(tài)。

原中國奶業(yè)協(xié)會常務(wù)理事王丁棉認(rèn)為,常溫白奶、酸奶都已經(jīng)不在發(fā)展高峰期,UHT奶這幾年還是有一點(diǎn)點(diǎn)的增長,但是增長已經(jīng)很緩慢。

山西證券分析師認(rèn)為,2022年前三季度在疫情反復(fù)、物流受阻等影響下,伊利液奶業(yè)績短期承壓,疫情管控優(yōu)化后,經(jīng)銷商信心有所恢復(fù),液態(tài)奶需求逐步復(fù)蘇,第四季度整體實(shí)現(xiàn)正增長。受春節(jié)錯期、需求復(fù)蘇疲軟影響,2023一季度液態(tài)奶增長承壓,奶粉業(yè)務(wù)部分大區(qū)微調(diào)節(jié)奏,整體保持良好增長。展望2023年,隨著消費(fèi)場景和消費(fèi)力的逐步恢復(fù),疊加去年二季度之后低基數(shù)背景,預(yù)計(jì)伊利業(yè)績將呈現(xiàn)逐季改善趨勢。

新增長極

萬丈高樓平地起,液態(tài)奶的穩(wěn)固使伊利有時(shí)間著眼未來。

2022年,伊利加速推進(jìn)高毛利品類產(chǎn)品布局,以奶粉、奶酪為核心的“第二增長曲線”驅(qū)動業(yè)績。

數(shù)據(jù)顯示,伊利奶粉及奶制品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入262.6億元,同比增長62.01%。

尼爾森零研數(shù)據(jù)顯示,伊利嬰幼兒配方奶粉零售額市占份額為12.4%,為細(xì)分市場第二;成人奶粉零售額市占份額為25.3%,位列細(xì)分市場第一。

伊利于去年并表澳優(yōu),進(jìn)一步強(qiáng)化在奶粉領(lǐng)域的實(shí)力。嬰配粉行業(yè)正處于調(diào)整期,人口出生率的下滑、行業(yè)競爭加劇等因素使嬰配粉的生意難度上升,龍頭奶粉品牌也在2022年受挫。即便新國標(biāo)、二次配方注冊可有助于提升龍頭品牌在市場上的競爭力,但是強(qiáng)強(qiáng)對話,廝殺或?qū)⒏鼮榧ち摇?/p>

某奶粉行業(yè)人士向記者指出,“伊利2022年增長本質(zhì)來說是收購澳優(yōu)后的并表,澳優(yōu)的業(yè)績短時(shí)間來說起量有些困難,其中牛奶粉可能難度更大一些,基本上是羊奶粉支撐澳優(yōu)。”

新興品類上,伊利的奶酪業(yè)務(wù)終端市場零售額份額比2021年提升了3.5個百分點(diǎn)。伊利工作人員向記者表示,通過產(chǎn)品創(chuàng)新及渠道快速滲透,增速在規(guī)模以上品牌中穩(wěn)居第一,“此外,伊利在奶酪業(yè)務(wù)上還有很多創(chuàng)新儲備,這能夠使其在奶酪業(yè)務(wù)上走得更遠(yuǎn)?!?/p>

奶酪吸引著數(shù)不清的乳企、資本,短短幾年時(shí)間奶酪企業(yè)如雨后春筍。伊利則是此前投資設(shè)立伊家好奶酪公司,后又有收購百吉福的傳聞。近期,百吉福品牌主體邦士(天津)食品有限公司董事長從楊巍變更為WENXIAN PAN。

有知情人士曾向記者表示:“潘文嫻是伊利的前高管,現(xiàn)在已經(jīng)不在伊利,具體是否代表伊利并不清楚。伊利和百吉福還在談判,百吉福的要價(jià)過高。百吉福近年來市場份額有所下降,市場份額從最初的80%下降到20%左右,所以百吉福也想有棵大樹?!?/p>

對于收購事宜,伊利方面此前稱未收到相關(guān)信息。

冷飲,產(chǎn)品屬性從防暑降溫轉(zhuǎn)向休閑食品,屬性的轉(zhuǎn)變也使其成為乳品中的黑馬。伊利、蒙牛、光明、三元等都在加速進(jìn)入到這條賽道。

截至2022年末,伊利冷飲業(yè)務(wù)營業(yè)收入95.67億元,同比大幅增長33.61%。

產(chǎn)品“新老搭配”,結(jié)構(gòu)完整,品牌營銷層面也不得有失,尤其是近年來成為乳品企業(yè)心頭好的體育營銷,如世界杯、冬運(yùn)會期間的流量使企業(yè)賺得盆滿缽滿。日前,伊利成為2023 FIBA籃球世界杯全球合作伙伴,此次與國際籃聯(lián)達(dá)成合作成為籃球世界杯的合作伙伴,延續(xù)了伊利籃球戰(zhàn)略的布局。至此,伊利不僅在國內(nèi)完成了多級別、多場景、多年齡段的籃球布局,也將在國際籃球舞臺上實(shí)現(xiàn)新的破局。

產(chǎn)品、營銷構(gòu)建了伊利立體的“作戰(zhàn)方案”,也是為2023年?duì)I業(yè)總收入1355億元做鋪墊。

有不愿具名的乳業(yè)人士向記者指出,“常溫、酸奶增長乏力,澳優(yōu)也面臨增長難題,所以在未來兩年伊利的營收、利潤可能會出現(xiàn)放緩的現(xiàn)象,未來還想有比較明顯的增長就需要通過收購?!?/p>

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