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石英砂巨頭意外擴產(chǎn),成壓倒光伏的最后一根稻草?丨見智研究 精選
2023-04-23 21:00:34來源: 華爾街見聞


(資料圖片)

尤尼明突然宣布擴產(chǎn)規(guī)劃,預(yù)計在23-25年擴產(chǎn)實現(xiàn)翻倍,這件事到底對市場有何影響?見智研究認為,從高純砂的擴產(chǎn)難度上來講,尤尼明雖然宣布擴產(chǎn),但是至少近1-2年產(chǎn)能仍然是緊缺的。但是供應(yīng)預(yù)期畢竟寬松了些,可能對于目前瘋狂上漲的高純砂的價格的增速會有些抑制作用。

尤尼明已宣布擴產(chǎn)了,光伏最緊缺的環(huán)節(jié)還緊嗎?

4月21日晚,尤尼明官網(wǎng)公布擴產(chǎn)計劃,目標在2023-2025年產(chǎn)能實現(xiàn)翻倍,根據(jù)公司官網(wǎng)的具體細則顯示,為了滿足預(yù)期市場進一步增長,2億美元用于擴產(chǎn),預(yù)計投資完成后,產(chǎn)量將在2022年基礎(chǔ)上實現(xiàn)翻倍。

尤尼明官宣擴產(chǎn)消息,讓市場第一反映是石英砂緊缺的邏輯還在嗎?先說一下為何海外高純砂擴產(chǎn)這件事兒尤其重要,因為我們也說過很多次,今年光伏行業(yè)最重要的邏輯就是高純石英砂的緊缺,類似去年硅料一樣,硅料價格過去兩年也是從10幾萬元/噸漲到30萬元/噸,隨著今年供給的逐步放量,硅料的價格也開啟了下行通道。

高純砂與硅料有類似也有不同,類似之處都是緊缺,不同之處在于高純砂是資源控制屬性,全球只有三家礦能生產(chǎn)出做優(yōu)質(zhì)坩堝的內(nèi)層砂,且都是海外的礦,國內(nèi)的一家獨大的石英股份,也是綁定了印度的優(yōu)質(zhì)礦源。因為高純砂受礦資源的限制,所以比硅料擴產(chǎn)難度要大多了,不是有錢就能擴的。

所以此次尤尼明官宣擴產(chǎn)的意義才更重要,因為擴產(chǎn)直接決定了高純砂的核心邏輯,也就是供給,還緊缺嗎?目前海外兩家企業(yè)是尤尼明和TQC,尤尼明2022年末出口到國內(nèi)約1.5萬噸石英砂,按照此產(chǎn)能擴產(chǎn)情況的話,擴產(chǎn)周期按18個月計算,2025年末公司預(yù)計擁有出口3萬噸高純石英砂的能力。

見智研究認為,投產(chǎn)再到達產(chǎn)要經(jīng)歷一年半的周期長度,所以至少到2024年還是緊缺的。高純砂和硅料不一樣,一點點的放量還遠不足以到過剩的局面。但是畢竟供應(yīng)增量還是超預(yù)期的增了一些,對預(yù)期乃至價格還是存在影響的。比如現(xiàn)在高純砂的價格已經(jīng)高到超過30萬元/噸了,漲勢迅猛且難以預(yù)測頂,海外放量或許在某種程度上能緩解高純砂價格無序上漲的局面。

見智研究認為,光伏里面所有環(huán)節(jié)擴產(chǎn)相對都容易,所有競爭格局容易惡化。但至少對于目前最緊缺的高純砂而言,由于資源約束,擴產(chǎn)是產(chǎn)業(yè)鏈所有細分里最難的,雖然目前因為砂子的價格飆升,尤尼明也宣布翻倍擴產(chǎn)了,但是量短期還遠遠不足以彌補缺口,但不得不承認的是,至少從預(yù)期上,供應(yīng)是寬松了一些的,價格到后期也存在漲速放緩的可能性。

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