4月12日三大指數(shù)維持震蕩格局，截至收盤，滬指漲0.41%，深成指漲0.05%，創(chuàng)業(yè)板跌0.41%。滬深兩市4月12日成交額11322億元,連續(xù)7天突破萬億，北向資金全天凈賣出42.08億元。盤面上，AI概念股持續(xù)爆發(fā)，傳媒、游戲板塊漲幅居前。光伏、新能車、養(yǎng)殖等板塊均出現(xiàn)不同程度調(diào)整。

4月12日AI方向全線爆發(fā)后，板塊整體也成功將周一大跌的陰線反包，但這并不意味著板塊的分歧就此消除。以游戲ETF（516010）為例，在早盤情緒小幅高潮后，午后有所回落，預(yù)計主線板塊內(nèi)部輪動或?qū)⑦M一步加劇。

(資料圖)

來源：Wind

AI行情持續(xù)演繹，游戲股上揚態(tài)勢不減，游戲ETF（516010）、游戲滬港深ETF（517500）分別收漲7.49%、5.86%。近日，AI應(yīng)用邏輯成為A股熱門概念。消息面上，2023年4月11日，國家網(wǎng)信辦起草《生成式人工智能服務(wù)管理辦法(征求意見稿)》(下稱《管理辦法》)，從產(chǎn)品生成內(nèi)容、算法設(shè)計、訓(xùn)練數(shù)據(jù)、知識產(chǎn)權(quán)等方面進行規(guī)范。國家支持人工智能技術(shù)創(chuàng)新，相關(guān)政策加速落地，產(chǎn)業(yè)趨勢的高確定性進一步確認。

游戲作為內(nèi)容產(chǎn)業(yè)當中科技屬性最強的一類內(nèi)容，在助力5G、芯片產(chǎn)業(yè)、人工智能等先進技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展中起到重要作用。政策上游戲版號已經(jīng)恢復(fù)，官方對游戲行業(yè)的價值也充分認可。2023年也是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)大變革的開端，ChatGPT帶來的變革對于游戲行業(yè)將是一個巨大的利好。蘋果MR等重磅硬件的發(fā)布利好VR內(nèi)容研發(fā)商，游戲作為科技屬性最強的一類內(nèi)容有望率先受益。若后續(xù)板塊出現(xiàn)沖高回落，可考慮適時逢低布局游戲ETF(516010)、游戲滬港深ETF(517500)。

由于前期漲幅較高，當前業(yè)績還未落地，疊加市場當前多個板塊估值低，業(yè)績好，安全邊際高，短期資金對于熱點切換關(guān)注度高，需要謹慎回調(diào)風(fēng)險。

GPT模型上游算力板塊4月12日表現(xiàn)亮眼，計算機ETF(512710)、通信ETF（515880）、軟件ETF（515230）持續(xù)上漲。

來源：Wind

今年至今，計算機和軟件板塊整體受益于三條主線:人工智能、信創(chuàng)、數(shù)據(jù)要素。

OpenAl發(fā)布AI大模型GPT-4，在多模態(tài)任務(wù)、復(fù)雜問題推理等領(lǐng)域取得重大突破，并在多項人類測試中表現(xiàn)優(yōu)異。眾多領(lǐng)域紛紛訴求與人工智能GPT大模型技術(shù)的合作，隨著生成式內(nèi)容人工智能(AIGC)與眾多領(lǐng)域應(yīng)用的紛紛結(jié)合和落地，制約模型重要表現(xiàn)的便是模型算力，生成式內(nèi)容人工智能(AIGC)這把火有望從下游應(yīng)用一路向上“蔓延“到上游算力相關(guān)重要標的:如計算機、軟件、芯片和通信設(shè)備。

建議感興趣的小伙伴重點關(guān)注計算機ETF(512720)、軟件ETF(515230)和通信ETF(515880)長期布局價值，不過也要警惕一季報披露業(yè)績不及預(yù)期的風(fēng)險，現(xiàn)在上車的小伙伴不用擔心短期調(diào)整，還沒上車的小伙伴可以在調(diào)整后逢低布局。

近日，第八批國家組織藥品集采中選結(jié)果公布，與此前公布的擬中選結(jié)果一致。此次集采共有39種藥品集采成功，平均降價幅度56%，與前五批集采52%-59%的平均降幅相近。仿制藥銷售額目前仍然是國內(nèi)醫(yī)藥衛(wèi)生費用支出的絕對大頭，而仿制藥基本都已納入集采，意味著集采對整個醫(yī)藥行業(yè)毛利率的邊際影響極小。

2022年受到美有關(guān)部門持續(xù)加息影響，全球風(fēng)險資產(chǎn)普遍回調(diào)，而創(chuàng)新藥屬于典型的風(fēng)險資產(chǎn)。目前來看，創(chuàng)新藥有利因素偏多：美有關(guān)部門加息、港股醫(yī)療保健指數(shù)有低位企穩(wěn)跡象、創(chuàng)新藥海外授權(quán)與國內(nèi)銷售加速等因素作用下，市場對創(chuàng)新藥信心或?qū)⒅饾u恢復(fù)。消息面上，美國AACR大會將于4月14-19日在美國弗羅里達奧蘭多召開，多家國內(nèi)主要創(chuàng)新藥企也將攜自研品種參會，將一定程度上提升市場關(guān)注度。

從整體來看，目前國內(nèi)眾多助推生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策中，創(chuàng)新都是一大重點。未來隨著生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的不斷加快，更多創(chuàng)新療法將在腫瘤、免疫等重大領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，改變原有競爭格局。2022年以來，醫(yī)藥的基本面由于受到防控影響，處于下行階段。2023年板塊的基本面有望得到改善，當前是一季報重要的驗證窗口期，板塊或?qū)⑹艿绞袌鲋攸c關(guān)注。

醫(yī)藥板塊中，創(chuàng)新藥的科技含量較高，彈性也較大。以創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）的基準指數(shù)為例，當前估值在35倍左右，處于歷史較低位置，值得關(guān)注。此外，醫(yī)藥板塊中的生物醫(yī)藥方向同樣具備較強的科技屬性，可以關(guān)注生物醫(yī)藥ETF（512290）。

來源：Wind

今年3月以來，受硅谷銀行破產(chǎn)、瑞士信貸危機等風(fēng)險事件影響，全球避險情緒升溫，黃金價格持續(xù)上行，沖擊歷史高點。從宏觀經(jīng)濟的角度來看，美有關(guān)部門加息對全球經(jīng)濟的影響較大，而目前步入衰退的可能性也比較大，因此未來美有關(guān)部門貨幣政策轉(zhuǎn)向的概率較大。從歷史情況來看，貨幣政策轉(zhuǎn)向意味著市場預(yù)期會出現(xiàn)降息趨勢，而歷史上降息周期往往會驅(qū)動黃金價格新一輪上漲。

從金融機構(gòu)的角度來看，持有黃金的趨勢也是在持續(xù)的。我國金融機構(gòu)已經(jīng)連續(xù)三個季度都在增持黃金。未來，尤其在美國逆全球化背景下，第三世界的國家購買黃金的趨勢也可能會加強。在此過程中，黃金投資的長期的價值或?qū)玫酵癸@。

想要準確把握黃金價格的走勢難度是比較大的，但從資產(chǎn)配置的角度來看，黃金是一個比較好的大類資產(chǎn)配置工具。從中長期來看，把黃金資產(chǎn)納入到自己的投資組合里，對于減少投資組合的波動性是非常有幫助的。從投資門檻來看，黃金基金ETF（518800）跟蹤黃金現(xiàn)貨合約，應(yīng)該是目前最適合中小投資者投資黃金資產(chǎn)的工具，值得關(guān)注。

（來源:界面AI）

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