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作為紅酒界的茅臺，A股的紅酒之王張裕A在4月12日晚間迎來了2022年報披露工作，該公司在去年并沒有迎來喜人的一年。報告期內(nèi)的2022年，張裕A一共實現(xiàn)了營業(yè)收入39.19億元，同比下降0.86%，歸屬于母公司股東的凈利潤為4.29億元，同比下降14.28%，扣除非經(jīng)常性損益事項后的凈利潤為4.14億元，同比下降12.37%。

企業(yè)銷售毛利率也從上年的58.32%下降到57.11%，截止2022年末公司賬上貨幣資金為16.51億元，期末資產(chǎn)負債率為17.81%，較上年末下降了2.82個百分點，應收賬款3.44億元、存貨29.03億元。

整體數(shù)據(jù)顯示，張裕A在2021年止住了此前2020年、2019年業(yè)績下滑的頹勢（營收和扣非后凈利潤連續(xù)兩年同比下降）之后在2022年，并沒有能夠進一步復蘇，而是再次陷入了衰退，公司的主業(yè)發(fā)展持續(xù)承壓中。對于業(yè)績下滑的主要原因，張裕A在2022年報中主要歸結(jié)于報告期內(nèi)我國葡萄酒行業(yè)需求仍然較為疲軟，市場競爭異常激烈，同時營收低于年初制定的力爭實現(xiàn)營業(yè)收入不低于43億元的目標，最終營收目標實現(xiàn)率為90%左右。

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具體經(jīng)營業(yè)務(wù)上，主要經(jīng)營葡萄酒、白蘭地、起泡酒的生產(chǎn)和銷售的張裕A在2022年三大業(yè)務(wù)上：葡萄酒全年賣出了28.41億元，白蘭地賣出了9.91億元，至于公司近年積極培養(yǎng)的’旅游業(yè)務(wù)方面則貢獻了0.76億元。

公司主打的葡萄酒收入其他較2021年報的28.34億元略有增長，但是白蘭地、旅游業(yè)務(wù)貢獻收入差過往前同期，才有了公司2022年營業(yè)收入同比下降的一幕，同時張裕A的葡萄酒和白蘭地的毛利率均較2021年報有所下滑進而拖動了公司凈利潤下滑。

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不過，盡管業(yè)績下滑，但是張裕A仍保持了一貫的現(xiàn)金奶牛作風，宣布2022年報擬以 685,464,000 為基數(shù)，向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利 4.5 元（含稅），送紅股 0 股（含稅），不以公積金轉(zhuǎn)增股本，合計派息3.08億元，規(guī)模上和上年持平。

參考公司最新收盤價31.57元/股，股息率約為1.43%，同時折合基本每股收益0.63元，市盈率為50.11倍，固然相對于A股市場上一眾虧損的紅酒企業(yè)諸如莫高股份、中葡股份、ST通葡，以及微利的威龍股份，張裕A這般業(yè)績是王一般的存在，但是放眼全球上市紅酒企業(yè)的市盈率中位值31.12倍，公司如今估值還是高出行業(yè)平均值不少。展望2023年，張裕A將力爭實現(xiàn)營業(yè)收入不低于42億元，能否實現(xiàn)這42個小目標拭目以待。

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