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“糖高宗”來了!分明是“甜甜的”生意,但有人心里卻很苦
2023-04-09 20:01:07來源: 新農(nóng)觀

近幾年,除了糧食以外,很多商品也開始受到廣泛關(guān)注,其中之一就是食糖。

食糖是一種特殊的商品,擁有著很強(qiáng)的社會及政治屬性,因此與糧食、油料等一同被列為是重要的戰(zhàn)備物資。

我國是食糖重要的生產(chǎn)國與消費(fèi)國。


【資料圖】

我國食糖的生產(chǎn)比較集中,主要位于廣西、云南、廣東等地,總體形成了“南糖北運(yùn)”的格局。

每年的糖產(chǎn)量約在1000萬噸左右,但是消費(fèi)量卻在1500萬噸,也就是說,約有500萬噸的需求缺口,需要依靠進(jìn)口等來補(bǔ)足。

近期,國內(nèi)糧價波動較大,尤其是小麥、玉米雙雙下跌,引發(fā)了市場不小的關(guān)注。而食糖卻反其道而行之,迎來了持續(xù)上漲。

截至4月7日,國內(nèi)食糖現(xiàn)貨價格約為6410元/噸,年內(nèi)漲幅達(dá)到了10.78%,而期價也更是創(chuàng)下了5年新高。

而大家都知道,玉米、小麥的下跌,最主要的一個原因就是需求偏弱,或者說需求偏弱是今年上半年的一個大背景,包括豬價的跌跌不休其中一個重要原因也是需求偏弱。

食糖也同樣如此,而且每年的春節(jié)后至上半年,基本都是食糖的消費(fèi)淡季。需求偏弱,銷量下滑,但為何食糖卻持續(xù)大漲呢?

其中一個原因是,近兩年國內(nèi)食糖產(chǎn)量出現(xiàn)連續(xù)減產(chǎn)。

例如,本制糖期全國共生產(chǎn)食糖872萬噸,同比去年還減少了17萬噸,相較于年均1000萬噸的水平進(jìn)一步下降。于是很多糖廠開始惜售,導(dǎo)致市場供給下降。

其次,近期國際糖價波動也比較明顯。

全球約有100多個國家都生產(chǎn)食糖,但是最主要的生產(chǎn)集中在了巴西、印度和泰國這三大產(chǎn)糖國。

根據(jù)市場此前預(yù)計,泰國的糖產(chǎn)量將達(dá)到1300萬噸左右,而印度則在3650萬噸左右。但受去年四季度干旱的影響,泰國及印度產(chǎn)量雙雙下降。

截至4月初,泰國的糖產(chǎn)量約為1102萬噸,而印度則只有3000萬噸左右,雙雙低于市場預(yù)期。兩國產(chǎn)糖國雙雙減產(chǎn),使得市場供給預(yù)期發(fā)生波動。

此外,印度此前就已經(jīng)將食糖出口限制延長到了10月底,這意味著,印度的食糖出口進(jìn)一步受限,市場供給壓力增大。

另一方面,雖然巴西預(yù)期糖產(chǎn)量將有所增加,但是巴西尚未開榨,最早也要到6月份才能迎來高峰。但屆時可能又將面臨與大豆、玉米物流擠壓的問題,所以影響并不明確。

于是,國際糖價不斷走高,帶動配額外的進(jìn)口成本不斷上漲,從而也使得國內(nèi)糖價不斷沖高。

第三,需求預(yù)期比較強(qiáng)。

雖然當(dāng)前國內(nèi)需求普遍孱弱,受制于這個大前提,許多商品都頻頻走弱。但市場對于食糖消費(fèi)的預(yù)期較強(qiáng),疊加供給能力下降,于是后續(xù)后漲情緒增加,也推動糖價上揚(yáng)。

隨著糖價不斷上漲,不少機(jī)構(gòu)稱,“糖高宗”又要來了。

然而糖價上漲,有人歡喜有人愁。

對于糖企來說,有一定受益,尤其是前兩年持續(xù)虧損,糖價走高后,虧損有望得到緩解。

但對于一些經(jīng)銷商來說,雖然做的是“甜蜜”的生意,但此時的心里卻很苦。

一面是銷量不暢,但另一面價格卻蹭蹭上漲,隨著庫存見底,很多人對后續(xù)走勢開始迷茫。

一方面,雖然當(dāng)前糖價漲得猛,但如果后續(xù)需求跟進(jìn)不足,則很容易“漲猛跌多”,為后續(xù)走勢埋雷。這個局目前看不清,所以也不敢入。

另一方面,當(dāng)前食糖走貨并非是企業(yè),而是貿(mào)易商為主,這也就意味著,大量的食糖正在變成中間庫存。這對后續(xù)市場來說,也將成為一劑催化劑,若價格上漲,可能會助推其上漲,而一旦價格下跌,紛紛拋售,跌得也就更猛。

不過短期來看,利空較少,糖價仍將處于上行通道中,能持續(xù)多久還要看后續(xù)市場變化,尤其是巴西糖的產(chǎn)量及供給情況。

而如果糖價持續(xù)處于高位,與淀粉糖的價差持續(xù)增大,那么也會拉動淀粉糖替代,提振玉米淀粉的需求。

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