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4月1日凌晨，美國農業(yè)部發(fā)布2023年美國種植意向報告及季度庫存報告。這兩份報告作為國際農產品市場重點關注的重量級報告，成為新年度作物播種前的主要價格方向指引。截至4月1日期貨收盤，CBOT大豆主力合約上漲2.07％，CBOT豆粕主力合約上漲1.07％，CBOT豆油主力合約上漲2.81％，CBOT玉米主力合約上漲1.39％，CBOT美麥主力合約下跌2.68％。

播種面積谷物增、油料平

在最新公布的種植意向報告中，“谷物增、油料持平、經濟作物面積下降”成為引導新季農產品供應的主要參考指標。報告數據顯示，預計2023年美國農作物總播種面積為3.181億英畝，較2022年3.12億英畝增長0.06億英畝或1.9％，為近5年來的最高水平，這反映出高價對農作物播種面積的正向刺激。分州看，報告預計明尼蘇達、南北達科他種植面積恢復性增加，伊利諾伊、內布拉斯加、紐約、俄亥俄、威斯康星的種植面積創(chuàng)新高。

雖然2023年報告預期農作物播種面積整體增加，但是以細分品種為單位的各作物面積增減不一，整體呈現“谷物增、油料持平、經濟作物面積下降”的局面。具體來看，美玉米播種面積預計9199.6萬英畝，高于路透的9088萬英畝、2月論壇展望的9100萬英畝及2022年實際播種面積8860萬英畝；美麥播種面積預計4986萬英畝，高于路透的4885.2萬英畝、2月論壇展望的4950萬英畝及2022年實際播種面積4570萬英畝；美豆播種面積預計8751萬英畝，低于路透的8824.2萬英畝，基本持平于2月論壇展望的8750萬英畝，略高于2022年實際播種面積8745萬英畝；棉花播種面積預計1130萬英畝，高于路透的1121.1萬英畝和2月論壇展望的1090萬英畝，但低于2022年實際播種面積1380萬英畝。

圖為美國農業(yè)部對美國大豆產量的預估（單位：百萬磅）

利多豆系利空小麥

從農產品板塊在報告公布后的價格表現看，對豆系利多、小麥利空，豆系品種成為報告后農產品板塊中上漲的領頭羊，原因主要有兩個方面。第一，在阿根廷大豆減產的利多情況之下，美豆播種面積預期下降，這引發(fā)市場對全球大豆供應偏緊的擔憂情緒升溫。在2023年春季以來，阿根廷大豆產量預期不斷下調，南美大豆供應預期下降。在這種情況下，疊加新年度美豆播種面積預期下降，在美國小麥、玉米種植擠占大豆面積的情況下，市場對新季全球大豆的供應再添緊張的預期。第二，季度庫存報告反映“美豆需求最好、庫存最緊張”。4月初公布的季度庫存報告數據顯示，截至2023年3月1日，美豆舊作庫存16.854億蒲式耳，低于預期的17.42億蒲式耳，較去年同期的19.31億蒲式耳減少13％。2023年一季度美豆表觀消費量預計為13.4億蒲式耳，同比增加11％。

圖為美豆季度庫存（單位：千蒲）

玉米庫存低于預期，小麥庫存高于預期。報告顯示，截至2023年3月1日，美玉米舊作庫存74.006億蒲式耳，低于預期的74.7億蒲式耳，較去年同期的78.5億蒲式耳減少5.7％；截至2023年3月1日，美小麥舊作庫存9.46億蒲式耳，高于預期的9.34億蒲式耳，較去年同期的10.25億蒲式耳減少8.9％。從數據推測，美玉米一季度表觀消費量為34.2億蒲式耳，同比減少11.9％；美麥一季度表觀消費量為3.66億蒲式耳，同比增加5％。在對比美豆、玉米、小麥的季度報告結果后不難發(fā)現，季度庫存報告中美豆供應緊張的預期是最明確的，這也是美豆系品種強勢上行的原因。美玉米因第一季度中國采購需求減少，其舊作庫存同比下降有限。美麥舊作庫存9.46億蒲式耳，較去年同期的10.25億蒲式耳減少8.9％，這說明俄烏沖突導致的全球小麥市場出口格局變化對美麥的消費還是起到了利好的作用。（作者單位：光大期貨）

來源：期貨日報

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