上周美國(guó)周三宣布加息25個(gè)基點(diǎn),表達(dá)對(duì)近期銀行業(yè)危機(jī)謹(jǐn)慎態(tài)度。此外,美國(guó)從政策聲明中刪除“持續(xù)加息”一詞,市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)在暗示加息即將結(jié)束。不過(guò)美相關(guān)人員在新聞發(fā)布會(huì)上表示,如有必要,美國(guó)將超預(yù)期加息。未來(lái)美國(guó)政策動(dòng)向還是會(huì)有不確定性。
(相關(guān)資料圖)
A股方面,上證指數(shù)小幅反彈0.5%。日均成交額再度突破萬(wàn)億元水平,北向資金繼續(xù)凈流入約110億元,電子行業(yè)獲得超54億元凈買入,醫(yī)藥生物也獲得超35億元凈買入。行業(yè)表現(xiàn)方面,TMT繼續(xù)活躍,傳媒、計(jì)算機(jī)、電子、通信等行業(yè)領(lǐng)漲市場(chǎng)。
來(lái)源:Wind
目前國(guó)內(nèi)高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)仍在復(fù)蘇的進(jìn)程當(dāng)中,國(guó)內(nèi)流動(dòng)性也相對(duì)寬松,雖然海外銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件和加息進(jìn)程造成了短期不確定性,但結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)估值仍處于歷史中低位,后續(xù)行情可以偏積極看待,市場(chǎng)機(jī)會(huì)或仍大于風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)前市場(chǎng)值得注意的一點(diǎn)是上漲板塊較為集中。數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策、人工智能新突破引發(fā)投資熱情,根據(jù)中信證券統(tǒng)計(jì),上周計(jì)算機(jī)、電子、通信、傳媒行業(yè)的成交額占全部A股成交額的比例達(dá)到43%,是2013年以來(lái)的最高水平。
來(lái)源:Wind,中信證券
周末,有關(guān)部門發(fā)展研究中心市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)王微,在中國(guó)發(fā)展高層論壇2023年年會(huì)上表示,2022年中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模超過(guò)50萬(wàn)億,占人均收入總值比重超過(guò)40%,繼續(xù)保持在10%的高位增長(zhǎng)速度,成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵動(dòng)力。
因此數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能也是未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力,計(jì)算機(jī)、通信等板塊后市有望繼續(xù)活躍,但近期交易集中,及部分公司密集減持可能帶來(lái)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),可以考慮等待調(diào)整后分批布局。如已有計(jì)算機(jī)ETF和軟件ETF等產(chǎn)品的配置,不建議下車。如未上車,由于行情上漲過(guò)快和季報(bào)披露的基本面改善尚未到位之間的矛盾爆發(fā),預(yù)計(jì)4月份可能迎來(lái)調(diào)整,遇調(diào)整可考慮布局。
近期醫(yī)藥板塊調(diào)整不少,但隨著北向資金逆勢(shì)加倉(cāng),板塊低位之下投資性價(jià)比較高。上周相關(guān)部門發(fā)布《大型醫(yī)用設(shè)備配置許可管理目錄(2023年)》。相較2018年版,管理品目總數(shù)由10個(gè)調(diào)整為6個(gè),其中(甲類由4個(gè)調(diào)減為2個(gè),乙類由6個(gè)調(diào)減為4個(gè))。
2020年起,我國(guó)開(kāi)始了醫(yī)療新基建項(xiàng)目,此后保持持續(xù)推進(jìn)。本次大型醫(yī)療設(shè)備配置證放開(kāi)力度超預(yù)期,行業(yè)迎來(lái)供給端擴(kuò)容。64排及以上CT、1.5T及以上MR全部調(diào)出管理目錄,預(yù)計(jì)在除三甲外高端設(shè)備滲透率較低的機(jī)構(gòu),有望迎來(lái)高端CT、MR采購(gòu)、裝機(jī)高峰。
醫(yī)療器械,尤其是大型設(shè)備頭部企業(yè)高端進(jìn)口替代,或?qū)?shí)質(zhì)性受益于配置證放開(kāi)。
板塊近期的調(diào)整可能也與新一輪藥品和耗材集采有關(guān)。不過(guò)自2018年12月開(kāi)始,有關(guān)部門對(duì)醫(yī)藥行業(yè)多次集采,目前已經(jīng)覆蓋了仿制化藥、生物藥、高值耗材、中藥等領(lǐng)域,大多數(shù)領(lǐng)域已經(jīng)完成集采,降費(fèi)目標(biāo)初步實(shí)現(xiàn)。
去年以來(lái),集采政策開(kāi)始呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì),2023年政策端的不確定性也將大幅降低。板塊此前調(diào)整的時(shí)間和幅度都較為充分,出現(xiàn)短期行情波動(dòng)也無(wú)需過(guò)于悲觀。感興趣的小伙伴可關(guān)注生物醫(yī)藥ETF(512290)、醫(yī)療ETF(159828)、創(chuàng)新藥滬深港ETF(517110)及疫苗ETF(159643)的低位布局機(jī)會(huì)。
來(lái)源:Wind
另外軍工板塊也有事件催化。上周有關(guān)部門召開(kāi)擴(kuò)大會(huì)議,會(huì)議指出“以更大力度鼓勵(lì)支持中央軍工企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大,指導(dǎo)中央企業(yè)立足自身所能積極支持國(guó)防軍隊(duì)建設(shè),助力實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略能力最大化?!?/p>
2023年以來(lái)有關(guān)部門多次召開(kāi)會(huì)議,提出加大國(guó)防軍工等重點(diǎn)安全領(lǐng)域布局、對(duì)國(guó)有企業(yè)對(duì)標(biāo)開(kāi)展世界一流企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造行動(dòng)進(jìn)行動(dòng)員部署。在有關(guān)部門實(shí)施新一輪國(guó)企改革背景下,軍工央企將迎來(lái)進(jìn)一步發(fā)展。
另一方面,軍工企業(yè)的改革也在不斷推進(jìn),包括內(nèi)部管理機(jī)制理順、進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)等政策,提升了相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理效率。在當(dāng)前央企改革,“中特估”等政策指引下,軍工板塊估值處于歷史相對(duì)低位,后續(xù)也具備估值修復(fù)的空間,可以關(guān)注軍工ETF(512660)的投資機(jī)會(huì)。
(來(lái)源:界面AI)
聲明:本條內(nèi)容由界面AI生成并授權(quán)使用,內(nèi)容僅供參考,不構(gòu)成投資建議。AI技術(shù)戰(zhàn)略支持為有連云。
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