“如果我們不找到解決辦法，今天的初創(chuàng)公司，明天的谷歌和Meta，都將消失。”硅谷銀行（Silicon Valley Bank，SVB）危機之下，關聯(lián)著大批科創(chuàng)企業(yè)瑟瑟發(fā)抖。

調(diào)查顯示，近400家初創(chuàng)公司表示他們正面臨風險，超過100家表示自己在未來30天內(nèi)可能無法支付工資。更大的問題在于，雖然美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）接手后表示會對儲戶進行賠付，但初創(chuàng)公司存到硅谷銀行的錢，大部分都超過了25萬美元，所以是沒有聯(lián)邦保險的。據(jù)估計，這個數(shù)字可能高達97.3%。

(相關資料圖)

與此同時，擠兌風險加速來臨。據(jù)彭博社報道，一些最知名的風險投資公司，包括Peter Thiel的Founders Fund、Coatue Management和Union Square Ventures，都在急催創(chuàng)始人把資金從硅谷銀行中轉(zhuǎn)移出去。

對于美國硅谷銀行的突然破產(chǎn)，互聯(lián)網(wǎng)投資人莊明浩在其微博發(fā)文稱：“如果說過去的20 年，互聯(lián)網(wǎng)+ VC相輔相成的爆發(fā)成就了硅谷，那么這種效用同時造就了SVB這家特殊的‘銀行’。那么今天，整個互聯(lián)網(wǎng)+ VC的大敘事已經(jīng)遠去，所謂的互聯(lián)網(wǎng)+硅谷的造富神話也開始遠去。”

風險“從天而降”

倒閉的硅谷銀行依然掛在熱搜上。根據(jù)美國媒體的報道，硅谷銀行是2008年金融危機以來美國倒閉的第二大銀行，它的突然破產(chǎn)震驚美國金融界的同時也受到全世界的關注。

公開資料顯示，硅谷銀行是一家州特許商業(yè)銀行，也是位于圣克拉拉的聯(lián)邦儲備系統(tǒng)的成員，截至2022年12月31日，總資產(chǎn)約為2090億美元，總存款約為1754億美元。

調(diào)查顯示，近400家初創(chuàng)公司表示他們正面臨風險，超過100家表示自己在未來30天內(nèi)可能無法支付工資。更大的問題在于，雖然美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）接手后表示會對儲戶進行賠付，但初創(chuàng)公司存到硅谷銀行的錢，大部分都超過了25萬美元，所以是沒有聯(lián)邦保險的。據(jù)估計，這個數(shù)字可能高達97.3%。

硅谷銀行的主要客戶是美國硅谷的初創(chuàng)公司，是美國高科技行業(yè)、創(chuàng)始人、初創(chuàng)公司以及員工之間的主要金融渠道。數(shù)百家公司的運營資本存在硅谷銀行，很多公司通過這家銀行給員工發(fā)放工資。在過去18個月里，由于美國科技股股價下行，裁員潮也在整個科技行業(yè)蔓延。

曾經(jīng)硅谷銀行在科技創(chuàng)新領域享有良好的聲譽，許多知名企業(yè)家和投資人都對該銀行給予了好評。PayPal聯(lián)合創(chuàng)始人彼得·蒂爾（Peter Thiel）曾在接受采訪時表示：“硅谷銀行是我知道的最好的銀行之一，他們非常專注于服務于初創(chuàng)企業(yè)和風險投資公司?！?/p>

而今硅谷銀行突然“倒下”，擠兌風險加速來臨。前海開源基金管理公司執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍在接受北京商報記者采訪時表示，在美聯(lián)儲加息以及很多科技企業(yè)大裁員經(jīng)營下降的情況之下，導致硅谷銀行遇到了流動性危機。

楊德龍進一步解釋稱，美聯(lián)儲加息導致硅谷銀行持有的美債出現(xiàn)了較大幅度下跌，而為了應對交易的儲戶擠兌需求，不得不低價賣出持有的債券，這使得銀行面臨著比較大的投資虧損，而恐慌和擠兌潮導致硅谷銀行出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉。

據(jù)彭博社報道，一些最知名的風險投資公司，包括Peter Thiel的Founders Fund、Coatue Management和Union Square Ventures，都在急催創(chuàng)始人把資金從硅谷銀行中轉(zhuǎn)移出去。

創(chuàng)投圈慌了

硅谷銀行破產(chǎn)也是美國史上第二大銀行破產(chǎn)案。中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所研究員孫杰在接受北京商報記者采訪時表示硅谷銀行破產(chǎn)最核心的問題除了存款儲備以外，硅谷銀行還有貸款意愿，在全世界經(jīng)濟嚴峻的情況下，貸款需求少。另外，硅谷銀行用大量儲蓄買美國國債。在美聯(lián)儲不斷加息的形式下，資產(chǎn)下降產(chǎn)生了經(jīng)濟的問題。

硅谷銀行主要面對的是科技企業(yè)，很多硅谷的科技企業(yè)都和硅谷銀行有業(yè)務往來，那么在上市融資的時候，也得到過硅谷銀行的大力支持。所以在硅谷銀行宣告破產(chǎn)時對客戶企業(yè)也產(chǎn)生了不小的影響。

孫杰表示硅谷銀行破產(chǎn)對初創(chuàng)企業(yè)是很大的打擊。硅谷銀行客戶大多為燒錢的科技企業(yè)，銀行破產(chǎn)以后企業(yè)研發(fā)運轉(zhuǎn)就面臨很大問題，還有很多 VC（Venture Capital風險投資）、PE（Private Equity私募股權(quán)）資金鏈條也會出現(xiàn)危機。

楊德龍認為硅谷銀行主要針對的是科技企業(yè)，所以它的破產(chǎn)更多的是一種個例，而不是系統(tǒng)性風險，所以還不至于引發(fā)像2008年次貸危機那樣，形成銀行的倒閉潮。

但是這次硅谷銀行引發(fā)投資者對于美國銀行業(yè)的擔憂，美國銀行股近期均出現(xiàn)不同程度的下跌，特別是業(yè)務、規(guī)模和硅谷銀行類似的美國中小銀行跌幅更大，那么硅谷銀行的破產(chǎn)對于A股市場的影響相對較小，目前還沒有及時傳導到A股市場。

即便如此，硅谷銀行的崩塌，仍然超出了整個創(chuàng)投生態(tài)對于“風險”的常規(guī)認知。莊明浩對此解釋稱，傳統(tǒng)銀行的體系內(nèi)，對于貸款方的審批更多集中在如固定資產(chǎn)、現(xiàn)金流等因素上，但對于類似互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的初創(chuàng)公司而言，這些指標在早期往往“慘不忍睹”。而SVB有一套復雜且經(jīng)過幾十年驗證的、針對高科技初創(chuàng)公司的風險評估體系，這是SVB獨有的“看家本事”。

SVB給予公司貸款也很大膽。莊明浩總結(jié)其與傳統(tǒng)銀行的區(qū)別是，“如果你確認拿到紅杉的400萬美元融資，管銀行要100萬美元貸款，傳統(tǒng)銀行會問紅杉是誰，但SVB會說錢已經(jīng)打到你賬上了”。

作為“科技創(chuàng)業(yè)銀行”的代名詞，SVB僅有針對初創(chuàng)企業(yè)和創(chuàng)投機構(gòu)的to B業(yè)務，并長期以貸款和FOF的形式，為硅谷乃至全球的科技、創(chuàng)投行業(yè)服務。而當其此刻轟然倒塌時，全球范圍內(nèi)與美元相關聯(lián)的創(chuàng)新企業(yè)與投資機構(gòu)也瑟瑟發(fā)抖。

業(yè)內(nèi)普遍的說法是，與中國拿到美元融資的初創(chuàng)公司類似，SVB幾乎也是每家位于中國的美元基金的開戶首選。3月11日中午，國內(nèi)創(chuàng)投圈流傳出一份在SVB存款的投資機構(gòu)名單，其中紅杉中國、IDG資本、高榕資本、襄禾資本等多家頭部機構(gòu)多年管理的各個基金都位列其中。

“對于中國的初創(chuàng)企業(yè)們，是集體自由落體式的打擊。”對此，莊明浩對北京商報記者表示：不太認同，有些夸大了。拿美元的初創(chuàng)公司占每年拿融資的創(chuàng)業(yè)公司比重并不大，即便是拿美元的公司也不是把所有的錢放在硅谷銀行。只能說大部分是有賬戶的，但具體多少錢很難完全統(tǒng)計。美元VC投資的項目可能覆蓋率確實比較大，也需要看個案。

據(jù)了解，當一個美國銀行倒閉時，通常聯(lián)邦存款保險公司 (FDIC) 首先接管銀行，然后尋找收購者，再進行清算銀行資產(chǎn)和支付儲戶保險賠償。

孫杰表示，銀行破產(chǎn)以后可以申請破產(chǎn)保護，同時監(jiān)管部門如果有重組的機會注入，是可以正常運行的，儲戶可能還不會受到影響。如果沒有公司接手就只能破產(chǎn)，也就是美國存款保險一個賬戶只能得到25萬美元。

對于公司來講，大部分都能實現(xiàn)重組，但直接破產(chǎn)的債權(quán)人損失更大，所以真正直接破產(chǎn)的比較少。硅谷銀行后續(xù)如何還未知，是直接破產(chǎn)還是重組，還得看以后的發(fā)展。

北京商報記者 陶鳳 實習記者 李想

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