亞洲資本網(wǎng) > 資訊 > 熱點 > 正文
浙能燃氣闖關(guān)滬主板,上市前巨額分紅,毛利率低于同行
2023-02-15 17:46:02來源: 港股那點事

近期,浙江浙能燃氣股份有限公司(以下簡稱“浙能燃氣”)更新了首次公開發(fā)行股票招股說明書,擬沖刺滬主板,保薦人為中金公司。

浙能燃氣的主營業(yè)務(wù)為城鎮(zhèn)燃氣輸配、銷售,用戶配套工程安裝服務(wù)。即從上游天然氣供應(yīng)商購入管道天然氣或LNG,通過公司建設(shè)運營的門站、儲配站、各級輸配管網(wǎng),將天然氣輸配、銷售給各類用戶;同時向用戶提供相應(yīng)的燃氣設(shè)施的安裝服務(wù)。


(資料圖片僅供參考)

招股書顯示,公司控股股東浙能天然氣直接持有股份占公司總股本的63%,浙能天然氣由浙能集團100%出資設(shè)立,浙江省國資委直接持有浙能集團90%的股權(quán),為公司實際控制人。

本次申請上市,公司擬募集資金用于紹興市上虞區(qū)天然氣高中壓管網(wǎng)工程、義烏市天然氣利用工程(三期)、平湖市天然氣利用工程(三期)、安吉縣天然氣利用工程(城西站及市政中壓管線)、信息化建設(shè)項目。

募資使用情況,招股書

報告期內(nèi),公司分別實現(xiàn)營收約36.7億元、34.73億元、51.02億元、35.96億元,實現(xiàn)歸母凈利潤約0.61億元、1.37億元、2.3億元、1.19億元,整體呈上升趨勢。

簡要合并利潤表,圖片來源:招股書

值得注意的是,上市前公司存在大額現(xiàn)金分紅。據(jù)招股書,2021年8月城燃有限召開股東會并做出決議,同意公司以現(xiàn)金分紅形式向股東浙能天然氣分配股利約2.31億元;2022年4月,公司在股東大會上作出決議,同意公司以現(xiàn)金分紅形式向股東按出資比例分配股利約2159.96萬元。截至招股書簽署之日,上述現(xiàn)金股利已經(jīng)支付完成。

浙能燃氣的主要產(chǎn)品及服務(wù)為天然氣銷售和天然氣工程安裝服務(wù),其中天然氣銷售業(yè)務(wù)占 主營業(yè)務(wù)收入比例在90%左右,是公司收入的主要來源。

報告期內(nèi),公司的綜合毛利率分別為10.48%、14.22%、13.5%、9.63%,存在一定波動,且低于行業(yè)平均水平。由于我國城市天然氣購銷價格基本受政府價格主管部門管理,不同地區(qū)購銷價格均存在差異,導(dǎo)致毛利率也存在一定差異。我國天然氣資源主要來自中西部地區(qū),距離公司經(jīng)營區(qū)域所在地浙江輸送距離遠、損耗大,因此天然氣采購價格相較其他地區(qū)偏高,為保障下游企業(yè)用氣成本,購銷差較小,毛利率相對較低。

公司與同行業(yè)上市公司毛利率比較分析,招股書

公司的采購天然氣主要包括管道天然氣和LNG。2019年至2022年上半年,公司天然氣采購金額占營業(yè)成本的比例均超80%,占比較大。2021年11月以來,受上游天然氣漲價影響,浙江省天然氣門站價格從每立方米2.26元調(diào)整為3.99元。

據(jù)上下游價格聯(lián)動機制,非居民企業(yè)價格可以向下傳遞,但居民用氣價格變動需經(jīng)聽證會通過,無法及時調(diào)整。未來如果天然氣繼續(xù)漲價,而公司無法及時轉(zhuǎn)移或消化成本壓力,可能會影響公司的毛利率和經(jīng)營業(yè)績。

浙能燃氣存在供應(yīng)商集中的風險。報告期各期,公司向前五名供應(yīng)商合計采購金額占同期營業(yè)成本的比例在80%左右,由于天然氣行業(yè)上游供應(yīng)商較為集中等導(dǎo)致。如果公司與主要供應(yīng)商之間的合作發(fā)生變化,可能會影響生產(chǎn)經(jīng)營。

公司向前五名原材料供應(yīng)商采購情況,招股書

報告期內(nèi),浙能燃氣向關(guān)聯(lián)方采購商品或接受勞務(wù)的金額占當期營業(yè)成本的比例分別為65.14%、39.67%、55.84%和73.41%,關(guān)聯(lián)采購占比較高。其中,公司與控股股東浙能集團及其控制的企業(yè)發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易占比較高,同時公司的氣源采購主要來自浙江省內(nèi),地域性特征較強,未來一旦浙江的市場環(huán)境、供銷政策發(fā)生變化,可能會影響公司的經(jīng)營業(yè)績。

此外,隨著風力發(fā)電、太陽能發(fā)電等新能源的迅速發(fā)展,未來這些新型能源有可能逐步成為天然氣的替代品,如果未來出現(xiàn)能替代天然氣的新型能源,或者該替代能源具有價格和成本等優(yōu)勢,也可能會影響公司的發(fā)展。

關(guān)鍵詞: 報告期內(nèi) 營業(yè)成本 發(fā)生變化

專題新聞
  • 網(wǎng)貸延期還款可以延期幾次?網(wǎng)貸如何申請延期還款?
  • 存折查詢余額怎么查?存折可以異地取款嗎?
  • pe投資是什么意思?pe投資是原始股嗎?
  • 融資杠桿是什么意思?融資杠桿率的計算公式是什么?
  • 上海黃金交易所開戶怎么開?上海黃金交易所開戶需要多少錢?
  • 申通物流查詢怎么查?申通快遞怎么修改收貨地址?
最近更新

京ICP備2021034106號-51

Copyright © 2011-2020  亞洲資本網(wǎng)   All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com