澎湃新聞記者 胡志挺

7月31日24時尚未到，不少保險代理人已在朋友圈里“告別”。不是告別7月的結(jié)束，而是向預(yù)定利率3.5%時代告別。

按照既定計劃，預(yù)定利率3.5%的保險在7月31日24時前集中下架，有不少產(chǎn)品則已提前下架。在此之前，各大保險公司已先后接到監(jiān)管電話“窗口指導”，要求在7月底停售預(yù)定利率3.5%的傳統(tǒng)險和預(yù)定利率2.5%的萬能險產(chǎn)品。

【資料圖】

8月1日上午，一些保險公司先后宣布推出新產(chǎn)品，就增額終身壽險而言，預(yù)定利率已下調(diào)至3.0%。

有保險代理人告訴澎湃新聞，在7月份，一個月干了4個月的量。

為何關(guān)注預(yù)定利率？

預(yù)定利率，可以理解為保險公司在設(shè)計保險產(chǎn)品時，根據(jù)其未來對資金運用收益率的預(yù)測而為保單假設(shè)的貼現(xiàn)率，因而預(yù)定利率的高低直接影響保險產(chǎn)品價格（保費），雙方呈反比關(guān)系。

在另一方面，監(jiān)管部門會對保險公司的產(chǎn)品定價所能使用的預(yù)定利率設(shè)定上限，即評估利率。評估利率是保險公司責任準備金提取中對于未來現(xiàn)金流所使用的貼現(xiàn)率，監(jiān)管部門以此作為約束，避免保險公司陷入利差損風險。

簡單而言，評估利率直接影響預(yù)定利率，前者下調(diào)，后者也將連帶下調(diào)。無論是保障型保險，還是儲蓄型保險，均會受到影響。此次預(yù)定利率下調(diào)前，以增額終身壽險為代表的儲蓄型保險備受關(guān)注，同時一批重疾險產(chǎn)品因“即將漲價”也受追捧。

預(yù)定利率又為什么會調(diào)整呢？首先，保險公司負債久期長于資產(chǎn)久期，但在利率中樞下行之下，保險公司資產(chǎn)端壓力凸顯，也由此會產(chǎn)生負債與資產(chǎn)錯配風險。近幾年來，市場利率整體下行、資本市場震蕩等因素疊加影響，保險行業(yè)獲取超額收益整體難度較大。在客戶端，保本保息的類儲蓄產(chǎn)品近幾年備受追捧，例如可以鎖定3.5%復利增速的增額終身壽產(chǎn)品成為爆款。

但人身險行業(yè)具有長久期資產(chǎn)配置需求，在負債端利率相對固定且剛兌的情況下，資產(chǎn)端卻充滿不確定性，從而會加劇利差損風險（保險資金投資運用收益率低于有效保險合同的平均預(yù)定利率而造成的虧損）。下調(diào)預(yù)定利率，可以說是保險公司優(yōu)化負債端成本最直接的方式。

有產(chǎn)品提前下架，保險代理人“與時間賽跑”

“能早盡早。時間緊任務(wù)重，有問題直接問，無需寒暄?！北ｋU代理人小王7月31日上午在朋友圈寫道。

還有代理人表示，有事直接發(fā)微信，看到了會回復。今天只是投進來，不要求承保，不要求扣費。

吳先生告訴澎湃新聞，自己在7月31日下午購買了一款年金險產(chǎn)品，因為屬于線下產(chǎn)品需要找代理人溝通，代理人對接后迅速拉群講解，有問題直接在群內(nèi)發(fā)問，代理人及時回復，沒有多余的話術(shù)。提前準備好證件、銀行卡，全程自己操作。

也并非所有人都能如期完成投保。原打算購買一款重疾險的劉女士向澎湃新聞記者表示，自己一直比較猶豫，而且對保險不太了解，看條款、確認病史的時候就到了23時59分，點擊投保時已顯示無法操作了。

有保險代理人向澎湃新聞表示，對于還在猶豫的客戶，會告訴對方可以先投保，然后利于猶豫期慢慢研究，如果想退保了可以在猶豫期內(nèi)全額退。

澎湃新聞注意到，并非所有預(yù)定利率3.5%的產(chǎn)品是在7月31日24時準點下架，有不少已提前“告別”。例如，在微保平臺，一款太保壽險的增額終身壽產(chǎn)品在7月30日下架，一款中荷人壽的長期重疾險產(chǎn)品在7月31日23時50分左右已下架停售。在慧擇保險平臺，不少產(chǎn)品陸續(xù)從31日22時至23時30分下架。

亦有代理人在朋友圈中表示，自己所在的團隊“開門紅干了5000萬，3月底又干了3000萬，6月底再來3000萬，7月的最后兩周又干了2000多萬”。

預(yù)定利率下調(diào)有何影響？

預(yù)定利率下調(diào)，最直接的影響是保險客戶的收益率，從而影響產(chǎn)品的銷售。

因為預(yù)定利率與保險公司責任準備金評估利率直接掛鉤，預(yù)定利率下調(diào)也就意味著新產(chǎn)品定價增加、收益下降，以年金險、增額終身壽險為代表的儲蓄型保險的保單利益下降、現(xiàn)金價值減少，重疾險、定期壽險為代表的保障類保險保費則將上漲。

近段時間相關(guān)保險產(chǎn)品銷售火熱，預(yù)定利率下調(diào)后銷售節(jié)奏將有所影響。預(yù)定利率下降后，保險公司的的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將持續(xù)調(diào)整，同時也將持續(xù)推動代理人質(zhì)的提升，實現(xiàn)負債端的良性循環(huán)。

對于此次預(yù)定利率下調(diào)，各家保險公司也早已著手準備應(yīng)對。在7月初的中國太保資本市場開放日上，太保壽險總經(jīng)理蔡強表示，人身險預(yù)定利率從3.5%到3.0%的切換是一件好事，首先是長期風險降低了。雖然預(yù)定利率降低了，但市場需求仍在，畢竟銀行存款利率也在下降。在當下資產(chǎn)重新配置的情況下，不少客戶提高了保險資產(chǎn)的配置。

他還認為，目前想借用產(chǎn)品切換的時機，將分紅險作為下一步創(chuàng)新主打的產(chǎn)品來推動?，F(xiàn)在正好是一個好的機會，人身險預(yù)定利率切換到3.0%之后，分紅險的吸引力會明顯提高。就抵抗通脹角度看，作為長期儲蓄，分紅險一定比3.0%預(yù)定利率的傳統(tǒng)險要好。

有券商分析師則認為，利率下調(diào)后，儲蓄險雖然自身吸引力不比此前，但在銀行理財破凈、存款利率下調(diào)的大背景下，仍具明顯競爭優(yōu)勢。

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