電商存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,掀起新一輪投入大戰(zhàn),拿利潤(rùn)換增長(zhǎng)。京東、拼多多、阿里巴巴三大電商企業(yè)相繼發(fā)布2021年第二季度財(cái)報(bào),南都記者梳理發(fā)現(xiàn),阿里仍舊以單季428億元凈利潤(rùn)傲視同行,拼多多則不但扭虧而且實(shí)現(xiàn)史上最大的單季盈利,相比而言,京東本季度雖然營(yíng)收保持增長(zhǎng),凈收入達(dá)到2538億元,但經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)僅3億元,不過(guò)京東的財(cái)報(bào)反而得到市場(chǎng)認(rèn)可,財(cái)報(bào)發(fā)布后京東股價(jià)隔夜大漲超14%。
挖掘新用戶、開(kāi)拓新增量的互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,零售企業(yè)的新一輪投入各有所好。京東員工數(shù)量繼續(xù)保持大幅增長(zhǎng),重投物流基礎(chǔ)設(shè)施且直指下沉市場(chǎng),持續(xù)投入技術(shù)驅(qū)動(dòng)數(shù)智化供應(yīng)鏈;拼多多堅(jiān)持重倉(cāng)農(nóng)業(yè),開(kāi)啟“百億農(nóng)研”項(xiàng)目;阿里則忙于開(kāi)拓新業(yè)務(wù),搶奪下沉市場(chǎng)。
收入增速下滑背后原因不一
隨著國(guó)內(nèi)電商行業(yè)高速發(fā)展,現(xiàn)已形成阿里、京東、拼多多三足鼎立的格局。模式上分為自營(yíng)型與平臺(tái)型。以京東為代表的自營(yíng)主要是賺商品銷(xiāo)售的差價(jià),以淘寶、天貓和拼多多為代表平臺(tái)型則賺平臺(tái)廣告費(fèi)、服務(wù)費(fèi)。
對(duì)比之來(lái)說(shuō),一個(gè)對(duì)上下游和商品品質(zhì)把控力強(qiáng),直接為用戶提供物流、售后等各種服務(wù),但投入高,考驗(yàn)管理能力,這種模式更像是一個(gè)傳統(tǒng)零售商類(lèi)似沃爾瑪,只是售賣(mài)場(chǎng)景變?yōu)榫€上;另一個(gè)類(lèi)似線下大商場(chǎng),吸引商家入駐后收取租金,輕運(yùn)營(yíng)模式,規(guī)模大、利潤(rùn)高。
數(shù)據(jù)顯示,二季度全社會(huì)線上零售總額同比增速僅為13%,而自營(yíng)模式的京東今年二季度營(yíng)收2538億,同比增長(zhǎng)26.2%,仍是行業(yè)增速的兩位。京東的增長(zhǎng)也向市場(chǎng)證明了當(dāng)下自營(yíng)模式依然有著廣闊的市場(chǎng)前景。
今年第二季度,阿里巴巴實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2057億,同比增長(zhǎng)33.81%,略高于去年同期。阿里巴巴去年10月斥資280億控股高鑫零售。若不考慮合并表高鑫零售的影響,收入將同比增長(zhǎng)22%至1873.06億。電商業(yè)務(wù)方面,中國(guó)零售商業(yè)的收入1358.06億,同比增長(zhǎng)34%。但若不考慮高鑫零售,核心電商業(yè)務(wù)增速低于去年同期。
疫情紅利消退后,營(yíng)收增速有所放緩的還有拼多多。拼多多二季度營(yíng)收230億,同比增長(zhǎng)89%,不及市場(chǎng)預(yù)期267億。去年四季度開(kāi)始,為滿足消費(fèi)者對(duì)商品需求,拼多多新增自營(yíng)業(yè)務(wù),即商品銷(xiāo)售收入。但今年第二季度,商品銷(xiāo)售收入大幅減少,僅19.6億。2020年第四季度和2021年第一季度分別為53.6億和51.2億。
投入各有側(cè)重 京東重投員工薪酬福利
營(yíng)收放緩后,各家盈利情況如何?京東營(yíng)收雖數(shù)千億,但經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)卻不高。今年二季度,京東經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)僅3億元人民幣,去年同期為50億元,京東零售的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率2.57%,與去年同期基本持平。
平臺(tái)模式的阿里巴巴最賺錢(qián),2021年第二季度,阿里巴巴實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)308.47億元,同比下降11%,但依然取得了428億的高額凈利潤(rùn)。拼多多雖然在收入和用戶增長(zhǎng)上有所放緩,但是卻實(shí)現(xiàn)了史上最大規(guī)模的單季盈利,貨幣化率甚至超過(guò)了阿里。2021年第二季度,按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,本季度的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為20億元,歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為24億元,不再虧損。
各家經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)下降的原因不盡相同,都與新一輪的投入相關(guān)。主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健的京東并非不想賺錢(qián)。自營(yíng)、自建物流的京東一直走重資產(chǎn)模式,始終保持微利運(yùn)營(yíng)。今年二季度,京東營(yíng)業(yè)成本達(dá)2221億,同比增長(zhǎng)28.8%,高于同期收入增速,其中,物流基礎(chǔ)設(shè)施、員工薪酬福利、研發(fā)投入等砸入重金。阿里持續(xù)對(duì)社區(qū)團(tuán)購(gòu)、淘特、本地生活服務(wù)等領(lǐng)域進(jìn)行投入;拼多多的盈利與銷(xiāo)售費(fèi)用的下降相關(guān)。今年二季度銷(xiāo)售費(fèi)用僅103.88億,同比增長(zhǎng)14%,銷(xiāo)售費(fèi)用率僅45.2%,創(chuàng)歷史新低。但拼多多財(cái)報(bào)表示,本季度的全部利潤(rùn)以及以后幾個(gè)季度可能有的利潤(rùn),將投入“百億農(nóng)研”項(xiàng)目。
各家除了在業(yè)務(wù)方面繼續(xù)投入,其在員工方面的投入?yún)s展示出較大差異。記者通過(guò)梳理發(fā)現(xiàn),目前各家企業(yè)近兩年員工數(shù)量都有了大幅度增長(zhǎng),其中京東截至今年二季度員工總數(shù)(京東體系上市公司及非上市公司員工)近40萬(wàn)人,一躍成為國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)數(shù)量第一位。阿里最新員工總數(shù)超過(guò)25萬(wàn),其主要增長(zhǎng)原因?yàn)椴①?gòu)高鑫零售導(dǎo)致員工總數(shù)爆漲;同時(shí)截至去年年底拼多多員工數(shù)超過(guò)7000人。
新華社照片
此前,有網(wǎng)友忍不住調(diào)侃,京東40萬(wàn)人創(chuàng)造46億凈利潤(rùn),騰訊9.4萬(wàn)人創(chuàng)造430億凈利潤(rùn),阿里25萬(wàn)人創(chuàng)造428億凈利潤(rùn)。如果算人均創(chuàng)富值,京東每人僅創(chuàng)造1.1萬(wàn)凈利潤(rùn),騰訊人均46萬(wàn),是京東的42倍,阿里人均17萬(wàn),是京東的15倍。
雖然各家企業(yè)模式不同,不能放在一個(gè)維度上比較,但也從中可以看到京東也因此成為了別人眼中的“鐵憨憨”,雖然利潤(rùn)最低,京東在技術(shù)研發(fā)投入、納稅額、員工薪酬支出三個(gè)方面創(chuàng)造了較高的社會(huì)價(jià)值。
除了網(wǎng)友的調(diào)侃外,在員工福利支出方面其實(shí)各家呈現(xiàn)出不同的的特點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示,京東2021上半年間為其物流一線員工薪酬福利支出172億元,可以看出京東在物流一線員工上的支出,正是用戶對(duì)京東快遞員一直有著較高評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)保障。相比京東,阿里員工一直是各行業(yè)羨慕的對(duì)象,阿里2021年度財(cái)報(bào)中其薪資激勵(lì)達(dá)到500億元,成為別人家眼里公司。此外,雖然拼多多并未公布薪酬數(shù)據(jù),但各個(gè)互聯(lián)網(wǎng)員工社區(qū),拼多多高薪挖人一直廣為流傳。
京東雖然本季度盈利最低,但其在員工福利方面的投入值和企業(yè)利潤(rùn)的比值卻不輸各家。阿里為高盈利,高投入;京東則為低盈利,高投入。
京東研發(fā)投入是經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)12倍,最舍得花錢(qián)
除了在業(yè)務(wù)發(fā)展、員工支持等方面的投入外,因存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,抖音、快手入場(chǎng)搶流量,電商企業(yè)都不約而同加大技術(shù)投入,尋找新的增長(zhǎng)空間。
南都記者梳理財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn),今年二季度,京東研發(fā)投入36億,是經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的12倍;截至6月30日,阿里巴巴的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)費(fèi)用為135億,占經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的比重為43.8%;拼多多研發(fā)費(fèi)用為23.28億,占經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的比重為116%。不難看出,技術(shù)投入方面,京東最舍得花錢(qián)。
值得注意的是,京東目前財(cái)報(bào)公布的技術(shù)研發(fā)費(fèi)用僅僅是上市公司部分,京東整個(gè)體系過(guò)去四年的技術(shù)投入已經(jīng)近700億元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期京東的凈利潤(rùn)。
運(yùn)營(yíng)效率提升后,京東用基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)和數(shù)字智能化技術(shù)連接和優(yōu)化社會(huì)生產(chǎn)、流通、服務(wù)的各個(gè)環(huán)節(jié),并向更多B端垂直行業(yè)、細(xì)分品牌開(kāi)放供應(yīng)鏈能力。財(cái)報(bào)顯示,京東服務(wù)收入增速、占比不斷提升。據(jù)2021年第二季度財(cái)報(bào),服務(wù)收入同比增長(zhǎng)49.2%,服務(wù)收入的占比增至13.4%。
京東單季新增用戶最多,前期投入見(jiàn)成效
通過(guò)持續(xù)加大的投入,各家企業(yè)在業(yè)務(wù)發(fā)展上都有著進(jìn)步。以活躍用戶為例,南都記者梳理2020年以來(lái)三大電商的年活躍用戶發(fā)現(xiàn),今年二季度,京東、拼多多、阿里單季新增分別為3200萬(wàn)、2610萬(wàn)、1700萬(wàn)。京東單季新增用戶最高。
增速方面,本季度三家均放緩。拼多多用戶數(shù)突破8億后,增速下降,現(xiàn)已連續(xù)三個(gè)季度反超阿里。得益于自營(yíng)和自建物流,疫情期間抗壓力強(qiáng)的京東,2020年一季度至今,用戶增長(zhǎng)表現(xiàn)較好,去年二季度達(dá)29.9%、三和四季度增速超過(guò)30%,其他季度則保持在20%以上的增速。
京東下沉策略奏效。今年二季度,活躍用戶數(shù)達(dá)5.32億,高出市場(chǎng)預(yù)測(cè)的5.209億。據(jù)了解,這其中,超過(guò)70%的活躍用戶所購(gòu)買(mǎi)的商品被送達(dá)三至六線城市。
值得注意的是,以自營(yíng)和自建物流起家的京東正變成一家具備實(shí)體企業(yè)基因和屬性、擁有數(shù)字技術(shù)和能力的新型實(shí)體企業(yè)。這一次,京東將利潤(rùn)投入物流基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)智化供應(yīng)鏈,以及改善員工薪酬福利。有分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為,新一輪的監(jiān)管環(huán)境下,京東轉(zhuǎn)型更加穩(wěn)重、商業(yè)模式更健康,賦能上下游企業(yè)、助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
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