8月22日，羅萊生活（SZ002293，股價(jià)10.7元，市值89.8億元）發(fā)布半年報(bào)，公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.56億元，同比增長(zhǎng)3.12%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.85億元，同比增長(zhǎng)27.69%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，公司標(biāo)準(zhǔn)套件類(lèi)、被芯類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)，但家具類(lèi)的營(yíng)收卻出現(xiàn)下滑。此外，三者的毛利率均呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中家具類(lèi)提升最大。

家具產(chǎn)品營(yíng)收下降但毛利率提升

據(jù)公告，羅萊生活主營(yíng)以床品為主的家用紡織品業(yè)務(wù)。2023年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.4億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.77億元?？梢?jiàn)，羅萊生活2023年第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約12.17億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.07億元。

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從產(chǎn)品來(lái)看，2023年上半年，羅萊生活標(biāo)準(zhǔn)套件類(lèi)、被芯類(lèi)產(chǎn)品占營(yíng)收的比重較高，二者分別創(chuàng)造了7.49億元、7.35億元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)8.34%、7.68%,占總營(yíng)收的比重分別為30.5%、29.93%。家具類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)收居于二者之下，為5.32億元，同比下滑7.23%，占總營(yíng)收的比重為21.67%。

不過(guò)，標(biāo)準(zhǔn)套件類(lèi)、被芯類(lèi)、家具類(lèi)產(chǎn)品的毛利率均出現(xiàn)了上漲態(tài)勢(shì)，其中家具類(lèi)產(chǎn)品雖營(yíng)收下滑，但毛利率增幅卻最高。三者毛利率分別為48.33%、49.89%、36.68%，較上年同期增長(zhǎng)了1.2、1.19、4.68個(gè)百分點(diǎn)。

記者注意到，羅萊生活的產(chǎn)品主要銷(xiāo)往華東地區(qū)和美國(guó)，且國(guó)內(nèi)產(chǎn)品毛利率顯著高于國(guó)外。數(shù)據(jù)顯示，羅萊生活在華東地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.68億元，同比增長(zhǎng)7.84%，毛利率為46.73%，較上年同期增長(zhǎng)了2.12個(gè)百分點(diǎn)。在美國(guó)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.3億元，同比下降6.56%，毛利率為36.91%，較上年同期增長(zhǎng)了4.69個(gè)百分點(diǎn)。

產(chǎn)能方面，羅萊生活在境內(nèi)布局了532萬(wàn)件/套的產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率為92.29%，在境外則布局了1.29萬(wàn)件的產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率為75%。

2023年上半年，羅萊生活的海外產(chǎn)能主要為子公司美國(guó)萊克星頓Lexington在海外的高端家具類(lèi)產(chǎn)能。萊克星頓目前的產(chǎn)能約為500件/周，正在將產(chǎn)能提高到550~600件/周。為了增加產(chǎn)能，萊克星頓通過(guò)外包的方式，補(bǔ)充了戶(hù)外座椅生產(chǎn)線(xiàn)，以使更多自有產(chǎn)能用于室內(nèi)家具業(yè)務(wù)。

門(mén)店數(shù)量增長(zhǎng)

2023年上半年，羅萊生活的營(yíng)收跑贏了成本，公司營(yíng)業(yè)成本為13.39億元，同比下降0.83%。

具體來(lái)看，與營(yíng)業(yè)收入相匹配，羅萊生活的銷(xiāo)售費(fèi)用為5.52億元，同步出現(xiàn)了增長(zhǎng)，漲幅為7.25%，管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用則分別為1.44億元、-758.24萬(wàn)元，同比下降8.58%、29.76%。財(cái)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)主要系利息支出增加所致。

渠道方面，羅萊生活采取直營(yíng)和加盟相結(jié)合的經(jīng)營(yíng)模式，截至2023年6月30日，公司各品牌在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擁有2692家終端門(mén)店。

其中，直營(yíng)門(mén)店于2023年上半年新增31家，同時(shí)關(guān)閉了21家，凈增長(zhǎng)數(shù)為10家，關(guān)閉原因系合同到期、商場(chǎng)整改等，涉及到的品牌包括羅萊、羅萊兒童、內(nèi)野、廊灣、恐龍；此外，公司加盟門(mén)店于2023年上半年新增145家，關(guān)閉126家，凈增長(zhǎng)19家，關(guān)閉原因則為業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)、經(jīng)營(yíng)不善、合同到期、商場(chǎng)撤柜等，涉及到的品牌與前述相同。

截至2023年6月30日，羅萊生活國(guó)內(nèi)直營(yíng)門(mén)店數(shù)量為318家，門(mén)店總面積44347㎡，2023年1~6月，單店銷(xiāo)售收入58.56萬(wàn)，較去年增長(zhǎng)15.64%。

據(jù)山西證券研報(bào)，2023年上半年，公司業(yè)績(jī)端表現(xiàn)好于營(yíng)收，主因銷(xiāo)售毛利率同比提升。直營(yíng)渠道內(nèi)生與外延均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，線(xiàn)上渠道盈利能力提升。2023年二季度銷(xiāo)售毛利率環(huán)比提升，營(yíng)運(yùn)情況保持穩(wěn)定。國(guó)內(nèi)家紡業(yè)務(wù)方面，羅萊生活線(xiàn)上、線(xiàn)下渠道營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，線(xiàn)上及加盟渠道毛利率同比改善，直營(yíng)渠道內(nèi)生與外延共同驅(qū)動(dòng)營(yíng)收高速增長(zhǎng)；美國(guó)家具業(yè)務(wù)上半年?duì)I收同比下降。

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