時下，無論是港股科技指數(shù)ETF還是雙創(chuàng)50ETF，都成為各家基金公司激烈爭奪的賽道。業(yè)內(nèi)人士表示，ETF推出有先發(fā)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢。具備先發(fā)優(yōu)勢的ETF，一上市即可獲得幾十億元的交易量，一旦做大規(guī)模形成護城河，很難被其他同類型基金超越。另外，ETF本身就是工具型產(chǎn)品，流動性越好，投資者買得就越多，交投就越活躍，會吸引更多投資者進來，更有利于做大規(guī)模，護城河就越深。

科創(chuàng)成長賽道正成為基金公司重點布局的方向，相關(guān)被動指數(shù)產(chǎn)品近期被密集推出。

從港股市場來看，繼首批恒生科技ETF發(fā)行上市后，近期仍有多只港股科技類指數(shù)產(chǎn)品進入發(fā)行期。此外，追蹤中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)的雙創(chuàng)50ETF也在緊鑼密鼓地籌備。在業(yè)內(nèi)人士看來，ETF競爭已處于白熱化，尤其是在熱門稀缺標的上，基金公司間的競爭格外激烈。

港股科技ETF密集發(fā)行

“五一”假期前后，華夏、易方達、華泰柏瑞等7家基金公司旗下恒生科技ETF獲批。從獲批到發(fā)行再到成立上市，首批7只恒生科技ETF用時不到一個月。

5月中旬，又有一批港股科技類指數(shù)產(chǎn)品獲批。具體來看，共包括三類產(chǎn)品：第一類是恒生港股通中國科技ETF，平安基金、銀華基金等旗下產(chǎn)品獲批;第二類是中證港股通科技ETF，景順長城基金、華泰柏瑞基金、鵬華基金、國泰基金、海富通基金等旗下產(chǎn)品獲批;第三類是中證香港科技ETF，南方基金、招商基金等旗下產(chǎn)品獲批。

上述部分新獲批產(chǎn)品已進入發(fā)行期。梳理基金發(fā)售公告發(fā)現(xiàn)，海富通中證港股通科技ETF網(wǎng)上現(xiàn)金認購的日期為6月8日至6月10日，網(wǎng)下現(xiàn)金認購的日期為6月7日至6月10日;景順長城中證港股通科技ETF網(wǎng)上現(xiàn)金認購的日期為6月9日至6月11日，網(wǎng)下現(xiàn)金認購的日期為5月31日至6月11日。

業(yè)內(nèi)人士表示，基金公司紛紛大力布局港股科技指數(shù)，主要是因為港股投資熱度較高，尤其是港股中的部分科技標的具有稀缺性。“這類產(chǎn)品獲批的時間較為相似，所以大家的發(fā)行時間也較為接近。”

也有部分ETF囊括了A股、港股的科技板塊。正在發(fā)行的華安中證滬港深科技100ETF就融合了A股與港股的核心科技資產(chǎn)。從中證滬港深科技100指數(shù)成分股來看，其A股市場的成分股基本集中在電子、計算機行業(yè)，港股市場的成分股則集中在科技、工業(yè)以及醫(yī)療保健行業(yè)。

對于港股市場的投資機會，易方達指數(shù)投資部基金經(jīng)理范冰表示，港股科技股背后的投資邏輯有兩條主線：一條是中國經(jīng)濟進入高質(zhì)量發(fā)展階段，經(jīng)濟發(fā)展的引擎從人力和資本驅(qū)動逐步過渡到以科技驅(qū)動的全要素生產(chǎn)率提升。數(shù)字經(jīng)濟蓬勃興起，越來越多的中國科技公司將登陸資本市場。一條是港股市場有比較獨特的標的，近年來上市的新經(jīng)濟公司越來越多，受到南向資金和境外配置資金的關(guān)注。上述兩條投資主線相輔相成，共同構(gòu)成港股中值得投資者重點關(guān)注的板塊。

海富通基金陶意非的看法也較為相似：“當前對港股市場持中性偏樂觀的態(tài)度。相較于年初，港股市場出現(xiàn)了顯著回調(diào)，尤其是一些互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟龍頭公司估值性價比逐漸顯現(xiàn)。而從一季報看，港股很多龍頭公司業(yè)績也是非常亮麗的，未來隨著全球經(jīng)濟恢復(fù)至正常水平，港股中的這些優(yōu)秀公司有望為投資者持續(xù)創(chuàng)造可觀收益。”

雙創(chuàng)50ETF競爭白熱化

除了港股科技ETF密集發(fā)行，基金公司也在緊鑼密鼓地籌備雙創(chuàng)50ETF。業(yè)內(nèi)人士透露，雙創(chuàng)50ETF可能于6月中下旬推出。

所謂雙創(chuàng)50，即中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)，是從科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板中選取市值較大的50只新興產(chǎn)業(yè)上市公司作為樣本，反映上述板塊中代表新興產(chǎn)業(yè)上市公司的整體表現(xiàn)。

證監(jiān)會基金申報信息顯示，5月19日，易方達基金、銀華基金、富國基金、華寶基金、國泰基金、南方基金、華夏基金、天弘基金、招商基金、嘉實基金等10家基金公司上報了跟蹤雙創(chuàng)50的ETF產(chǎn)品。

5月底，又有景順長城基金、博時基金、泰康資管等3家機構(gòu)先后上報了雙創(chuàng)50ETF。此外，除ETF產(chǎn)品外，興銀基金、鵬揚基金上報了雙創(chuàng)50指數(shù)基金。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，近期還有部分基金公司上報了雙創(chuàng)50指數(shù)產(chǎn)品或ETF產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士表示，基金公司對于熱門稀缺ETF的競爭已到白熱化階段，指數(shù)一經(jīng)發(fā)布，即遭到瘋搶。如今基金公司布局ETF都是同時申報、發(fā)行和上市，但誰能做大規(guī)模，則需要各憑本事。

某ETF基金經(jīng)理表示，也想申請雙創(chuàng)50ETF。“非常羨慕已經(jīng)申報的公司，至少占了坑，后續(xù)做大規(guī)模的概率也更高”。他解釋道，像雙創(chuàng)50，兼顧了創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板兩大市場，其中包含不少知名公司，比如億緯鋰能、愛爾眼科、傳音控股、金山辦公、石頭科技等。與創(chuàng)業(yè)板50相比，雙創(chuàng)50科技屬性更強;與科創(chuàng)50相比，雙創(chuàng)50盈利更加穩(wěn)定，相當于從兩板中優(yōu)中選優(yōu)。

從行業(yè)分布上，雙創(chuàng)50成分股所在的前三大行業(yè)依次是醫(yī)藥衛(wèi)生、工業(yè)、信息技術(shù)。某基金經(jīng)理表示，這些行業(yè)都是熱門賽道，市場相對比較看好。且雙創(chuàng)50ETF是繼科創(chuàng)50ETF推出后，又一投資科創(chuàng)板的工具，給投資者帶來了更多選擇。

拼先發(fā) 拼流動性

時下，無論是港股科技指數(shù)ETF還是雙創(chuàng)50ETF，都成為各家基金公司激烈爭奪的賽道。去年科創(chuàng)50指數(shù)發(fā)布之后，也曾被機構(gòu)激烈爭奪。

數(shù)據(jù)顯示，首批4只科創(chuàng)50ETF已上市半年有余，產(chǎn)品總規(guī)模已提升至319億元，但各產(chǎn)品規(guī)模出現(xiàn)較大分化。具體來看，截至6月4日，華夏科創(chuàng)50ETF、工銀科創(chuàng)50ETF、易方達科創(chuàng)50ETF、華泰柏瑞科創(chuàng)50ETF的規(guī)模分別為181.2億元、37.1億元、60.2億元、40.7億元。

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，ETF推出有先發(fā)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢。具備先發(fā)優(yōu)勢的ETF，一上市即可獲得幾十億元的交易量，一旦做大規(guī)模形成護城河，很難被其他同類型基金超越。

對于首批一起推出的ETF產(chǎn)品，由于同質(zhì)化嚴重，持倉大同小異，流動性成為ETF勝出的關(guān)鍵。“這也是首批恒生科技ETF從發(fā)行到上市速度很快的原因。對于ETF產(chǎn)品來說，產(chǎn)品率先成立比首發(fā)規(guī)模更加重要，一旦行情來了，規(guī)模就會快速增長。”

某基金人士表示，ETF本身就是工具型產(chǎn)品，流動性越好，投資者買得就越多，交投就越活躍，會吸引更多投資者進來，更有利于做大規(guī)模，護城河就越深?；鸸灸軌蛘{(diào)動的資源、銷售渠道的能量、投教的服務(wù)情況都將極大影響投資者的交易體驗。從這個角度講，頭部公司在做大做強ETF上更具優(yōu)勢。

在某中型基金公司有關(guān)人士看來，盡管ETF競爭日漸激烈，但中小基金公司并非無突圍之路：一是，創(chuàng)新和差異化成為突圍的關(guān)鍵詞，比如在做寬基、行業(yè)、主題、Smart Beta等方面下功夫，特點要足夠鮮明。二是，在此基礎(chǔ)上，完善指數(shù)基金產(chǎn)品線，滿足不同市場情況下不同投資者對局部行情的投資需求。三是，產(chǎn)品營銷和投教也是中小基金公司實現(xiàn)突圍的利器。

永贏深創(chuàng)ETF擬任基金經(jīng)理萬純表示，未來指數(shù)投資將進入精細化的時代。“我們要做更多的指數(shù)優(yōu)化、精細化的研發(fā)，即抽取某一類公司的共性做成組合。此外，未來也可能會去做一些跨境的資產(chǎn)布局。我們會持續(xù)提供一些風格明確的指數(shù)型產(chǎn)品，給投資者提供多樣化配置工具，滿足投資者的需求。”

關(guān)鍵詞： 資本布局 科創(chuàng)賽道 規(guī)模 投資者