智通財經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研究報告稱，快充技術正成為動力電池制造商新一輪的競爭焦點，預計快充電池的全面滲透將助推相關材料的升級與增長?？斐潆姵仃P鍵在于熱管理和離子導電率，建議關注兩條主線：1)圍繞提升導電率降低熱失控風險，推薦導電炭黑和LiFSI相關標的;2)圍繞負極改性和性能提升方面，推薦負極包覆材料和硅碳上游原料活性炭相關標的。

▍中信證券主要觀點如下：

快充路線為未來成為電車發(fā)展的主流趨勢，驅(qū)動“快充” 材料的高速發(fā)展。

(資料圖片)

與燃油車相比, 續(xù)航問題是電車的重要弱點，隨著大容量電池高能量密度的電池實裝，電池容量問題得以解決。解決大容量電池的補能速度問題以實現(xiàn)短時“再續(xù)航”的手段就是快充技術。

快充技術對于電池材料的性能提出了新的需求，適配于快充體系的新型材料用量有望獲得增長，具備技術先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)有望從中獲益。

高性能導電炭黑為快充電池必須導電劑，國產(chǎn)替代正在進行中。

快充技術對電池自身溫度控制提出了更高的要求，需要更低的電池內(nèi)阻，因而會提升導電劑的需求，利好導電劑企業(yè)。此外，傳統(tǒng)的高性能導電炭黑在最新的快充體系中難以滿足需求。

國外廠商最新型導電炭黑的價格昂貴，目前國內(nèi)具備快充炭黑生產(chǎn)能力的廠家數(shù)量還較少，該材料具備較大的國產(chǎn)替代空間。此外，快充體系高性能炭黑單位價值量更高，有能力開發(fā)并批量生產(chǎn)高性能導電炭黑的廠商有望從快充電池滲透率上升中獲益。

LiFSI 作為電解液溶質(zhì)鋰鹽性能優(yōu)異，快充加速其滲透率提升。

LiFSI具有高導電率、高化學穩(wěn)定性、高熱穩(wěn)定性的優(yōu)點，可以部分替代 LiPF6以提升電解液性能從而提升電池快充性能。受限于價格因素以及有限的工藝成熟度，目前LiFSI在市場極少作為鋰鹽，而普遍用作添加劑改善電解液導電性，添加量較低。

經(jīng)過近 10 年的工藝探索，目前全球頭部供應商對 LiFSI 的工藝路線選擇已漸進尾聲。在下游動力電池快充需求快速提升的形勢下，預計溶質(zhì)鋰鹽的需求將大幅擴張，其在鋰離子當中的滲透率將加速上升。

快充電池負極包覆材料單耗較高，帶動高性能包覆材料需求量提升。

包覆材料用于負極材料制備過程中的造粒階段和碳包覆階段?？斐潆姵貙τ谠炝ｋA段的包覆材料純度有較高的要求，且在兩個階段的用量都高于普通動力電池。

快充滲透率的上升會提升包覆材料的總體需求量，并提升高性能包覆材料的用量占比。具備高性能包覆材料的廠商有望從中受益。

硅負極為實現(xiàn)快充性能的負極材料，硅烷熱解法碳硅負極的引入帶動高性能活性炭的需求量。

由于硅的晶體結(jié)構(gòu)與碳的差異，硅負極能夠快速實現(xiàn)鋰離子的嵌入-脫離過程，加速充電過程。當前硅負極的多種技術路線中，硅烷熱解法兼具產(chǎn)品性能優(yōu)異和技術路線開發(fā)難度相對友好的優(yōu)勢，被多家廠商采用，有望成為未來碳硅負極的主流技術。

硅烷熱解法的關鍵原材料為作為硅附著基體的高均一性活性炭材料?？斐潆姵貪B透率的提升，有望帶動高性能活性炭用量的提升。具備高性能活性炭生產(chǎn)能力的廠商有望從中受益。

風險提示：

快充技術滲透率不及預期;快充技術路線變化風險;新能源電池需求不及預期。

本文源自：智通財經(jīng)網(wǎng)

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