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滴滴退守高地,小鵬負(fù)重沖鋒
2023-08-29 21:04:51來源: DoNews

撰文 | 李信馬

8月28日,滴滴出行(以下簡稱“滴滴”)與小鵬汽車(以下簡稱“小鵬”)共同宣布將達(dá)成戰(zhàn)略合作。滴滴將向小鵬出售智能電動(dòng)汽車項(xiàng)目的相關(guān)資產(chǎn)和研發(fā)能力,小鵬將基于此打造一款A(yù)級(jí)智能電動(dòng)汽車,預(yù)計(jì)在2024年量產(chǎn)并推出市場。雙方還將圍繞汽車運(yùn)營、品牌營銷、充電設(shè)施、國際市場等方面進(jìn)行合作。

看起來,這像是簡單的收購,不過,在仔細(xì)研究了小鵬發(fā)布的公告后,DoNews對(duì)此的評(píng)價(jià)就變成了“誠意滿滿”。


(資料圖片)

一、滴滴的野心與放棄

2012年的冬天,一個(gè)下著大雪的夜晚,程維在路邊被凍得瑟瑟發(fā)抖,身旁排著長龍,都是和他一樣在等出租車的人。如果為這幅畫面貼上標(biāo)簽,那就是——冰冷、沮喪、絕望。

十年前在北京,很多人都沒辦法在遇到“打車難”時(shí)維持住體面。原因很簡單,就是城市交通的供給不足。不談昂貴且稀缺的車牌和車位,相對(duì)廉價(jià)的出租車,數(shù)量長期被限制在6.6萬輛內(nèi),在偌大的北京,即使每輛車都“兩班倒”,也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠用的。

而且出租車的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)固定,所以碰上早晚高峰堵車或是雨雪天,不少司機(jī)寧愿停在路邊休息。

“師傅,走不走?”

“不走。”

兩個(gè)字,就能讓等了半小時(shí)的人輕松破防。

網(wǎng)約車的出現(xiàn),主要做了三件事:增加運(yùn)力供給、打通供需信息、提高服務(wù)效率。其中最重要的,就是通過共享出行增加車輛的供給。

不過,供給不斷增加,需求遲早會(huì)被滿足。今年上半年,多個(gè)城市陸續(xù)開始限制網(wǎng)約車司機(jī)注冊,網(wǎng)約車行業(yè)出現(xiàn)飽和。

兩年前的招股書中,滴滴定義了“四個(gè)核心戰(zhàn)略版塊”,包括:共享出行平臺(tái)、車服務(wù)網(wǎng)絡(luò)(共享單車、汽車租賃、加油、維修服務(wù)等)、電動(dòng)車(合作開發(fā)電動(dòng)車、充電站),以及自動(dòng)駕駛。滴滴還計(jì)劃將約30%的募資金額,用于提升包括共享出行、電動(dòng)汽車和自動(dòng)駕駛在內(nèi)的技術(shù)能力。

不難看出,滴滴有意識(shí)地將未來的發(fā)展戰(zhàn)略向RoboTaxi(無人駕駛出租車)方向靠攏,這也是公認(rèn)的城市交通的終極形態(tài)。

從商業(yè)的角度來說,就是改變粗放模式,深挖行業(yè)價(jià)值。

四個(gè)核心戰(zhàn)略板塊中,最具有價(jià)值潛力的,毫無疑問是電動(dòng)車,與整個(gè)汽車市場相比,網(wǎng)約車市場也不過是其下游的小市場。滴滴比較知名的電動(dòng)車項(xiàng)目,是2020年與比亞迪合作的首款定制網(wǎng)約車D1,具備L2輔助駕駛系統(tǒng)。

圖片來源:滴滴招股書

繼D1之后,滴滴開始著手自主開發(fā)D2,也就是“達(dá)芬奇”項(xiàng)目。相比其他車企,滴滴的一個(gè)優(yōu)勢是,可以將新車用于自有車隊(duì),或者租賃給網(wǎng)約車司機(jī)使用,也就是說,會(huì)有“保底”的銷量。

近幾年,出行行業(yè)發(fā)展有所滯緩,而滴滴作為國內(nèi)領(lǐng)先的出行公司,很難不受影響。根據(jù)其招股書和財(cái)報(bào)披露的信息顯示,滴滴在2018 年至 2022年,分別虧損了人民幣150億元、97億元、106億元、493億元和238億元。

在其最新的2023年第一季度財(cái)報(bào)中,滴滴賬上現(xiàn)金及等價(jià)物為204.8億元人民幣,甚至不如上市前的234.68億人民幣。

被寄予厚望的D1,在接近3年的時(shí)間里,也賣得并不好。與此同時(shí),電動(dòng)車企們卻在成本和智能化上卷出了新的高度,遲遲沒有量產(chǎn)的D2,承擔(dān)的壓力越來越大。繼續(xù)推進(jìn)智能汽車開發(fā)業(yè)務(wù),對(duì)滴滴來說,顯然有些不合時(shí)宜。

滴滴的中國網(wǎng)約車業(yè)務(wù),本身是足以盈利的,減少虧損的業(yè)務(wù),就能迅速止損乃至造血,穩(wěn)固原有的市場地位。

圖片來源:滴滴招股書

對(duì)滴滴來說,選擇性的放棄,和互補(bǔ)的企業(yè)合作,反而會(huì)更接近最終的目標(biāo)。

二、功成不必在我

為什么說這次的收購“有誠意”呢?

交易的標(biāo)的公司是“Xiaoju Smart Auto Co. Limited”,為滴滴的直接全資子公司,根據(jù)披露的信息,2021年和2022年,這家公司虧損了34.01億元人民幣,再算上未納入統(tǒng)計(jì)的今年上半年,那么7.44億美元(約54億元人民幣)的總對(duì)價(jià)可以說是成本價(jià)了。

圖片來源:小鵬汽車

并且不是以現(xiàn)金,而是分四個(gè)階段以增發(fā)股份的形式支付:

首次交割日,小鵬向滴滴以發(fā)行價(jià)發(fā)行58,164,217股A類普通股; 如果達(dá)到SOP(量產(chǎn))里程碑,小鵬向滴滴以發(fā)行價(jià)發(fā)行4,636,447股A類普通股; 如果達(dá)到第一次業(yè)績目標(biāo)期里程碑,小鵬向滴滴以發(fā)行價(jià)發(fā)行最多14,054,605股第一階段業(yè)績目標(biāo)股份; 如果達(dá)到第二次業(yè)績目標(biāo)期里程碑,小鵬向滴滴以發(fā)行價(jià)發(fā)行最多14,276,521股第二階段業(yè)績目標(biāo)股份。

據(jù)了解,新品牌MONA的后續(xù)研發(fā)和生產(chǎn)制造由小鵬負(fù)責(zé),而滴滴會(huì)支持其未來的銷售和運(yùn)營。其中,第一、二次業(yè)績目標(biāo)期里程碑下限為10萬輛,上限為18萬輛,交付的越多,股份就越多。也就是說,小鵬最多會(huì)向滴滴增發(fā) 9113.179 萬股,約占擴(kuò)大后股本的 5%,滴滴第一筆到手的股份總價(jià)值約為34.62億元人民幣,之后的支付的股份價(jià)值會(huì)有浮動(dòng)。

而這種浮動(dòng)是捆綁式雙贏的——新車的銷量越好、小鵬的股價(jià)越高,滴滴獲得的股份總價(jià)值越高。同時(shí),新車的銷量很大程度上也依賴滴滴,這款車會(huì)同時(shí)面向C端和B端。

對(duì)小鵬來說,這是以可接受的價(jià)格買到了不錯(cuò)的團(tuán)隊(duì),接近半成品的車型,還有相對(duì)確定的銷量預(yù)期;而小鵬本身在成本控制和智能化上位于國內(nèi)車企前列,也有更豐富的量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn),這都是滴滴所欠缺的。

更重要的是,通過合作,滴滴和小鵬可以向出行市場提供優(yōu)于之前的產(chǎn)品體系。網(wǎng)約車的誕生和壯大,源于市場供給不足,在供給充足的當(dāng)下,市場需要的是更高的性價(jià)比,更好的服務(wù)。目前,城市出行未來發(fā)展的趨勢中,電動(dòng)化和智能化的方向已經(jīng)基本明確,共享出行則以其在性價(jià)比上無可爭議的優(yōu)勢,注定會(huì)在未來的城市出行中占據(jù)一席之地。

隨著汽車產(chǎn)業(yè)幾大趨勢的相互融合和不斷加深,像滴滴與小鵬這樣的合作,還會(huì)不斷誕生。對(duì)行業(yè)來說,這會(huì)減少重復(fù)性的內(nèi)耗,加速技術(shù)的突破和落地,畢竟,城市交通的未來無論是RoboTaxi,或者是別的新形態(tài),都不可能是一家獨(dú)大的,對(duì)企業(yè)來說,重要的是立于潮頭,占到先機(jī)。

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