分析師說(shuō),美國(guó)股市本周可能會(huì)有所緩解,但這并不意味著夏末的跌勢(shì)已經(jīng)結(jié)束。
技術(shù)分析師稱,在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)繼續(xù)向下一個(gè)主要支撐位4,200點(diǎn)下滑之前,任何反彈都可能只是暫時(shí)的緩解。
在周一和周末的幾份研究報(bào)告中,技術(shù)策略師指出,一些指標(biāo)表明標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克100指數(shù)已達(dá)到“超賣”區(qū)域。
(資料圖片僅供參考)
例如,根據(jù)BTIG的喬納森?克林斯基和Renaissance Macro的杰弗瑞?德格拉夫的說(shuō)法,截至上周五收盤,標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中只有15%的股票交易價(jià)格高于20日移動(dòng)均線。下面是團(tuán)隊(duì)提供的圖表:
deGraaf和Krinsky都提到了美國(guó)股市10日看跌期權(quán)比率,該比率最近升至2023年的最高水平,因交易商大量買入看跌期權(quán),而看跌期權(quán)通常在股價(jià)下跌時(shí)獲得回報(bào)。
不過,Krinsky告誡他的客戶要關(guān)注長(zhǎng)期前景,稱拋售可能只結(jié)束了一半。
他表示,任何反彈都應(yīng)在4,450點(diǎn)附近消退,而技術(shù)策略師則將標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的4,200點(diǎn)視為可靠的長(zhǎng)期支撐位。讀者可能還記得,4200點(diǎn)是股市六個(gè)多月來(lái)的持久上限。
"雖然有理由預(yù)期短期內(nèi)會(huì)有所緩解,但我們認(rèn)為拋售只完成了一半左右," Krinsky表示。
其他人也給出了類似的評(píng)估,其中包括Fairlead Strategies的創(chuàng)始人兼管理合伙人凱蒂?斯托克頓(Katie Stockton),她預(yù)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將在略低于4,200點(diǎn)的地方找到底部。如果達(dá)到這一水平,股市今年迄今的大部分漲幅將被抹去。FactSet的數(shù)據(jù)顯示,標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P 500)上個(gè)月觸及高點(diǎn),今年以來(lái)上漲了近20%。
另一個(gè)令人驚訝的情況是:美國(guó)國(guó)債收益率與公司債券收益率之差仍然非常低,這與10月份股市跌至52周低點(diǎn)時(shí)以及3月份硅谷銀行(Silicon Valley Bank)倒閉后的動(dòng)蕩有所不同。
DataTrek的尼克?科拉斯在周一的一份研究報(bào)告中指出,“投資級(jí)公司債與美國(guó)國(guó)債的息差為1.26個(gè)百分點(diǎn),高收益?zhèn)c美國(guó)國(guó)債的息差為3.95個(gè)百分點(diǎn)”,公司債的息差仍然“非常低”。
這表明,投資者只是根據(jù)企業(yè)盈利預(yù)期,將股票估值控制在許多人認(rèn)為過高的水平。
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)未來(lái)12個(gè)月的市盈率在7月底為19.4。FactSet的數(shù)據(jù)顯示,這一數(shù)字高于18.6的5年平均值和17.4的10年平均值。該指數(shù)在過去三周的下跌使其降至18.6的更易于管理的水平,與5年平均水平一致。
Colas說(shuō):“本月的差異肯定歸結(jié)于股市特有的因素,那就是股票估值。”
可以肯定的是,投資者將密切關(guān)注公司債利差,尤其是在長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債收益率走高之際。分析師表示,任何利率上升的跡象都可能表明,債券投資者開始擔(dān)心不斷上升的借貸成本侵蝕企業(yè)現(xiàn)金流和利潤(rùn)。
來(lái)源:金融界
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