作者：譚雅玲 中國(guó)外匯投資研究院 獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家

7月作為下半年國(guó)際金融市場(chǎng)開局，全月行情與我上月預(yù)測(cè)基本吻合，但美元貶值不盡人意，這或許是未來(lái)8月行情極端發(fā)揮的重要關(guān)注要點(diǎn)。

一、7月主要?jiǎng)酉驅(qū)ο掳肽昃哂兄敢饔?/h1>

縱觀7月行情諸多無(wú)法推進(jìn)的規(guī)劃是干擾行情的聚焦，畢竟當(dāng)月是下半年首月，其各項(xiàng)指標(biāo)導(dǎo)向?qū)⑹遣蝗莺雎缘闹攸c(diǎn)與策劃意義。尤其美聯(lián)儲(chǔ)加息爭(zhēng)論加大炒作情緒是重點(diǎn)，美股上漲與美元貶值相交預(yù)示下半年走勢(shì)具有參考價(jià)值。綜合看，7月主要特點(diǎn)與動(dòng)向在于以下幾個(gè)層面。

(資料圖片僅供參考)

動(dòng)向1、美元貶值定位清晰而明確。尤其市場(chǎng)需要關(guān)注美元比較全月行情的開盤102.9307點(diǎn)與收官101.8762點(diǎn)策略，最終美元全月貶值1.02%；期間高低差異在99.5684-103.5771點(diǎn)，振幅4.02%；這種比較搭配既凸顯美元定力方向——美元貶值宗旨，更體現(xiàn)美元排除萬(wàn)難貶值意志與技術(shù)優(yōu)越——美元指數(shù)權(quán)重參數(shù)，這是下半年對(duì)美元走勢(shì)十分重要的啟迪與參數(shù)。這不僅預(yù)示下半年美元走勢(shì)的極端性，并且可能呈現(xiàn)美元貶值艱難與阻力雙面交織博弈。其中一方面是美國(guó)內(nèi)在利好因素優(yōu)于或先于國(guó)際籃子貨幣是關(guān)鍵，尤其美元利率引領(lǐng)地位已經(jīng)明顯占據(jù)壟斷地位，這是美元敢于貶值或必須貶值的關(guān)鍵參數(shù)與指引。因此，7月美元貶值態(tài)勢(shì)的行情可以值得關(guān)注第三季度美元貶值的極端性或超預(yù)期貶值可能。

動(dòng)向2、美國(guó)上漲潛力充足而堅(jiān)定。7月美股上漲收官是下半年重要指導(dǎo)性行情，而美股上半年偏上漲的恢復(fù)性技術(shù)修正從熊市轉(zhuǎn)入牛市則是下半年美國(guó)上漲重要參考值。7月美國(guó)三大股指以相對(duì)恢復(fù)性上漲收官是重要?jiǎng)酉蚺c趨勢(shì)，其中道指收?qǐng)?bào)35559.53點(diǎn)，納指收官14346.02點(diǎn)，標(biāo)普收盤4588.96點(diǎn)，三大股指7月漲幅依舊攀升上揚(yáng)，道指上漲3.35%為連續(xù)第二個(gè)月上漲，標(biāo)普上漲3.12%，納指上漲4.05%，后兩位均為連續(xù)第5個(gè)月上漲。美股上漲的背景與邏輯在于上市公司業(yè)績(jī)豐厚而高漲，美國(guó)科技股的擴(kuò)張從5大龍頭股加入兩大制造商，7大龍頭以科技驅(qū)動(dòng)的利潤(rùn)與收入，特別是上市企業(yè)市值顯赫群芳則是美國(guó)上漲的重要?jiǎng)恿εc支撐。由此，市場(chǎng)更突顯美國(guó)新經(jīng)濟(jì)效率與業(yè)績(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)繁榮周期的保駕護(hù)航，企業(yè)強(qiáng)的宏觀經(jīng)濟(jì)更加有底，以確保美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸而不發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退。

動(dòng)向3、美聯(lián)儲(chǔ)加息勢(shì)頭不減反強(qiáng)。7月26日是美聯(lián)儲(chǔ)本年度第5次例會(huì)，會(huì)后結(jié)果與市場(chǎng)預(yù)期吻合，美元基準(zhǔn)利率上至5.5%高位，這是目前發(fā)達(dá)國(guó)家籃子貨幣最高基準(zhǔn)利率，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期似乎處于觀察隨機(jī)狀態(tài)，但是實(shí)際上本質(zhì)則是可以肯定在于今年美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)降息。美聯(lián)儲(chǔ)例會(huì)聲明強(qiáng)調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健性，目前各個(gè)洲的經(jīng)濟(jì)狀況基本穩(wěn)定，因此美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)初值達(dá)到2.4%，經(jīng)濟(jì)總量上至13.24萬(wàn)億美元。這預(yù)示美聯(lián)儲(chǔ)加息不減勢(shì)頭明朗，畢竟加息舉措并未像市場(chǎng)評(píng)估的如此糟糕或悲觀，美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸或不衰退是美聯(lián)儲(chǔ)加息重要保障與支撐。美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面是強(qiáng)有力支持因素與重點(diǎn)推進(jìn)氛圍，美國(guó)就業(yè)、消費(fèi)雙雙穩(wěn)定偏上更是美聯(lián)儲(chǔ)加息已經(jīng)調(diào)控和匹配協(xié)同的重要參數(shù)。

動(dòng)向4、黃金上漲潛力依然凸顯避險(xiǎn)。7月黃金期貨價(jià)格上漲不減，黃金期貨維持1900美元以上也是預(yù)示下半年行情非常重要的參考。月末紐約商品交易所8月交割的黃金期貨價(jià)格上漲0.51%，收于每盎司1970.50美元，7月全月累計(jì)上漲2.14%；10月黃金期貨收漲0.47%，收于每盎司1989.30美元，7月累計(jì)上漲2.11%。黃金長(zhǎng)周期技術(shù)迂回是基礎(chǔ)參數(shù)與要素，基數(shù)囤積的上漲潛力是不容忽略的黃金基礎(chǔ)。加之國(guó)際環(huán)境爭(zhēng)論與炒作情緒都是黃金避險(xiǎn)發(fā)揮重要的氛圍，更何況地緣政治因素產(chǎn)生的不和諧甚至緊張因素并未消失，不確定的前景隨時(shí)都是激化恐慌指數(shù)的重要參數(shù)。尤其是通脹話題的反復(fù)性透過(guò)下面石油價(jià)格上漲則再清晰不過(guò)，通脹因素更是黃金原本邏輯與功能正?；档每剂康闹攸c(diǎn)。

動(dòng)向5：石油上漲緩慢推進(jìn)待發(fā)力度。7月國(guó)際石油期貨價(jià)格上漲顯而易見，但上漲時(shí)間延遲滯后或?qū)⒓哟笪磥?lái)國(guó)際石油價(jià)格上漲速度與節(jié)奏值得關(guān)注。其中紐約商品交易所9月交割的西德州中質(zhì)原油（WTI）期貨上漲1.22美元或漲幅為1.54%，收于每桶81.80美元，全月累計(jì)上漲15.80%。9月交割的布倫特原油期貨上漲0.57美元或漲幅為0.67%，收于每桶85.56美元。紐約WTI原油價(jià)格維持在每桶80美元上方，此前連續(xù)5周收漲使得紐約WTI原油推高至4月最高水平。7月以來(lái)紐約WTI原油價(jià)格上漲有望創(chuàng)下2022年1與以來(lái)的最大單月漲幅，同樣也是近20年最好的7月表現(xiàn)?；鶞?zhǔn)布倫特原油7月迄今上漲超12%，目前徘徊在每桶84美元，此前同樣連續(xù)5周收漲。石油上漲條件與環(huán)境在于美國(guó)石油戰(zhàn)略規(guī)劃布局，尤其對(duì)稱美聯(lián)儲(chǔ)加息需求是一種戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)謀和之計(jì)，這或預(yù)示美國(guó)7月通脹上漲超過(guò)3%是有可能的。市場(chǎng)根據(jù)目前美國(guó)汽油價(jià)格上漲勢(shì)頭預(yù)測(cè)，美國(guó)7月通脹有可能重返6%以上，未來(lái)國(guó)際石油價(jià)格上漲潛力與動(dòng)力不容忽略。

概括上述金融市場(chǎng)主要板塊的動(dòng)向，未來(lái)市場(chǎng)行情逆轉(zhuǎn)上半年邏輯與趨勢(shì)值得跟蹤研判與審慎定奪。

二、7月其它市場(chǎng)表現(xiàn)與分化局面復(fù)雜不一

除上述7月市場(chǎng)主要?jiǎng)酉蛑?，其它市?chǎng)表現(xiàn)不同狀況將是下半年對(duì)美元行情具有重要干擾的因素，同時(shí)也使得下半年行情具有難以確定或超乎預(yù)料的可能，其中風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)在歐洲。

1、風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)：歐洲分化不均面臨嚴(yán)重分裂不良局面。7月歐洲市場(chǎng)面臨的能源緊張局面得以舒緩，剛剛歐元區(qū)通脹水平下降至5.3%是最好事實(shí)，但是相比較歐洲央行管理通脹參數(shù)依然偏高2%以上，所以歐央行未來(lái)加息趨勢(shì)面臨不確定風(fēng)險(xiǎn)是重點(diǎn)，進(jìn)而歐元貶值是美元無(wú)法貶值重大阻力。歐元區(qū)7月通脹率按年率計(jì)算為5.3%，低于6月的5.5%。7月區(qū)內(nèi)食品和煙酒價(jià)格同比上漲10.8%，非能源類工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲5.0%，服務(wù)價(jià)格上漲5.6%，能源價(jià)格下降6.1%。當(dāng)月剔除能源、食品和煙酒價(jià)格的核心通脹率為5.5%。從國(guó)別看，7月歐元主要經(jīng)濟(jì)體德國(guó)、法國(guó)、意大利和西班牙通脹率分別為6.5%、5.0%、6.4%和2.1%。根據(jù)歐洲央行7月27日貨幣政策聲明所言，歐元區(qū)工資上漲和企業(yè)強(qiáng)勁的利潤(rùn)率已取代外部因素成為現(xiàn)階段推高通脹的主要因素。縱觀歐元問(wèn)題，一方面是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)脆弱次于美元基本面，歐元升值受阻源于自身可能為主。雖然最新歐元區(qū)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逆轉(zhuǎn)連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)比上升0.3%，比較前值一個(gè)負(fù)增長(zhǎng)和一個(gè)零增長(zhǎng)重回正值，同比漲幅為0.6%，強(qiáng)于市場(chǎng)原先預(yù)期的0.5%，但較今年第一季度1.1%放緩0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是2021年第二季度以來(lái)最低年率。另一方面是歐洲股市支持度來(lái)自美國(guó)帶動(dòng)效益顯著。其中英國(guó)股指上漲2.21%至7698點(diǎn)，德國(guó)股指上漲2.31%至16450點(diǎn)，法國(guó)股指上漲1.50%至7497點(diǎn)，意大利股指上漲4.15%至29642點(diǎn)。發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)力規(guī)模效益彰顯企業(yè)品質(zhì)與優(yōu)勢(shì)是股指上漲的原本與邏輯。目前歐元區(qū)政策分化將是未來(lái)重大風(fēng)險(xiǎn)，畢竟各成員國(guó)指標(biāo)差異不均，貨幣政策選擇困頓或兩難局面將倒逼歐元松散的合作機(jī)制越來(lái)越不盡人意，歐元被動(dòng)升值與主動(dòng)貶值將對(duì)歐元信心和心理具有較大顛覆性打擊與毀滅性沖擊。

2、不良焦點(diǎn)：東南亞市場(chǎng)下降事態(tài)不利于貿(mào)易穩(wěn)定。東南亞市場(chǎng)越南或是一個(gè)重點(diǎn)，其經(jīng)濟(jì)尤其出口下降或是國(guó)際貿(mào)易環(huán)境變數(shù)重點(diǎn)，甚至將呈現(xiàn)國(guó)際貿(mào)易格局局部性調(diào)整與整合，越南對(duì)東南亞或整個(gè)亞洲市場(chǎng)的沖擊不容忽略美國(guó)因素的布局與格局重整與重構(gòu)。越南統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，越南7月進(jìn)口下降9.9%，出口收縮3.5%為連續(xù)第5個(gè)月下滑，這創(chuàng)下14年來(lái)最長(zhǎng)連續(xù)下滑紀(jì)錄。今年前7個(gè)月越南出口額同比下降10.6%，降至1947.3億美元。這一時(shí)期的進(jìn)口額下降了17.1%，為1795億美元，貿(mào)易順差為152.3億美元。越南作為最大的出口創(chuàng)匯產(chǎn)品，其中智能手機(jī)的出口額在1-7月下滑了18.3%，降至278億美元。這對(duì)周邊主要國(guó)家或多或少具有一定影響，尤其美國(guó)進(jìn)口戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移更是影響東南亞國(guó)家不容忽略的沖擊與壓制因素，美國(guó)亞洲戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移值得跟進(jìn)關(guān)注動(dòng)向。美國(guó)近年來(lái)發(fā)布多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易政策，對(duì)制造業(yè)進(jìn)行調(diào)控，其中美國(guó)進(jìn)口集中度隨之下降，尤其降低對(duì)工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家的供應(yīng)依賴轉(zhuǎn)向發(fā)展中國(guó)家，前期越南是代表，近期墨西哥成為熱點(diǎn)。美國(guó)進(jìn)口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移是越南陷入瓶頸的重點(diǎn)，墨西哥成為美國(guó)進(jìn)口新秀也是國(guó)際貿(mào)易新動(dòng)向，這對(duì)亞洲包括我國(guó)滯后影響不可低估，貿(mào)易新業(yè)態(tài)需要求真務(wù)實(shí)研究論證。

3、競(jìng)爭(zhēng)熱點(diǎn)：海灣產(chǎn)油國(guó)利益與財(cái)力產(chǎn)生石油刺激。7月國(guó)際石油價(jià)格上漲背后在于海外國(guó)家的石油利潤(rùn)的訴求與需求，表面上是沙特表現(xiàn)積極或不確定，但實(shí)際上海灣產(chǎn)油國(guó)均存在利益訴求與財(cái)政經(jīng)濟(jì)壓力則是石油價(jià)格被刺激上漲邏輯與本質(zhì)。最新摩根大通報(bào)告指出，盡管歐佩克+近來(lái)實(shí)施多輪減產(chǎn)，但預(yù)計(jì)今年全球石油需求依然將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，OPEC仍需進(jìn)一步削減石油產(chǎn)量才能重新掌控市場(chǎng)定價(jià)權(quán)。歐佩克+是由OPEC和俄羅斯組成的聯(lián)盟，該聯(lián)盟原油產(chǎn)量約占全球原油總產(chǎn)量的40%。為了支撐國(guó)際油價(jià)，OPEC+已經(jīng)在去年產(chǎn)量基礎(chǔ)上減產(chǎn)9%，今年上半年原油價(jià)格下跌9%。7月11日OPEC發(fā)布去年石油出口收入創(chuàng)8年最高水平，13個(gè)成員國(guó)2022年石油出口總收入為8735.72億美元，較2021年的5664.42億美元增長(zhǎng)了54%。因此國(guó)際石油價(jià)格上漲是OPEC國(guó)家利益基礎(chǔ)。因此OPEC減產(chǎn)的本意是促進(jìn)自身收入是關(guān)鍵，石油競(jìng)爭(zhēng)熱點(diǎn)將從美國(guó)擴(kuò)展海灣主要國(guó)家和地區(qū)，預(yù)計(jì)未來(lái)也是國(guó)際金融市場(chǎng)聚焦重點(diǎn)。

4、宏觀偏穩(wěn)：世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家為側(cè)重。7月25日IMF上調(diào)2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，世界經(jīng)濟(jì)有望避免衰退走向復(fù)蘇核心因素就是美國(guó)經(jīng)濟(jì)影響與主導(dǎo)。目前世界經(jīng)濟(jì)3%經(jīng)濟(jì)增速仍然遠(yuǎn)低于2000年至2019年間3.8%年均水平，預(yù)計(jì)2023年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上至3%，這與去年3.5%增長(zhǎng)率相比有所放緩，但高于前值4月2.8%的預(yù)測(cè)。其中主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)上至1.5%，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體成為全球經(jīng)濟(jì)增速主要來(lái)源，制造業(yè)疲弱和各種特殊因素抵消服務(wù)業(yè)的拉動(dòng)作用，這比4月預(yù)測(cè)提升了0.2個(gè)百分點(diǎn)。但歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為0.9%，2024年將回升至1.5%。英國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將從2022年的4.1%驟跌至2023年的0.4%，較今年4月的預(yù)測(cè)提升了0.7個(gè)百分點(diǎn)。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力主要為新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)大體穩(wěn)定在2023年4%和2024年4.1%，2023年預(yù)測(cè)值上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)，2024年的預(yù)測(cè)值下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)。

上述局部與區(qū)域發(fā)展特性是下半年不容忽略的風(fēng)險(xiǎn)側(cè)重，尤其是全球化關(guān)聯(lián)的國(guó)家主義戰(zhàn)略與全球化競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)將是金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)標(biāo)關(guān)鍵期，也是美元布局與操縱階段側(cè)重期，美元力求貶值基調(diào)將是方向與趨勢(shì)指引核心。

三、8月國(guó)際金融市場(chǎng)前瞻預(yù)測(cè)與風(fēng)險(xiǎn)加劇

根據(jù)上述7月市場(chǎng)動(dòng)態(tài)與行情分析研究，預(yù)計(jì)8月國(guó)際金融市場(chǎng)存在慣性加大或故縱行情適宜政策與宏觀經(jīng)濟(jì)配合可能，但是慣性與技術(shù)疊加側(cè)重或是金融風(fēng)險(xiǎn)不容忽略的關(guān)鍵一個(gè)月。

預(yù)計(jì)1：美元貶值發(fā)揮將是所有行情重點(diǎn)參數(shù)。預(yù)計(jì)8月美元貶值突破100點(diǎn)至98點(diǎn)是第一關(guān)，隨即或產(chǎn)生96-95點(diǎn)的可能，唱空美國(guó)經(jīng)濟(jì)指數(shù)與要素是實(shí)施這種行情配合策應(yīng)。雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健存在基礎(chǔ)，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題或有新角度炒作情緒，其中收入和財(cái)富效應(yīng)將是美元貶值有可能極端化貶值的利用點(diǎn)與發(fā)揮題材。由于美元貶值存在嚴(yán)重比較阻力，美元升值上限或局限104點(diǎn)指數(shù)。其它貨幣配合性在于歐系貨幣，英鎊是最大的要素參數(shù)，歐元隨從以及瑞郎配合隨機(jī)是比較力量推進(jìn)。但是商品貨幣或有更大力度支持美元貶值，其中石油和商品價(jià)格上漲存在支持理由與迂回邏輯。

預(yù)計(jì)2：美股上漲與美聯(lián)儲(chǔ)加息抑制雙面交織。美股上漲的企業(yè)要素將隨著財(cái)報(bào)淡化時(shí)機(jī)是股市炒作重點(diǎn)，股指技術(shù)性回調(diào)寓意上漲動(dòng)力為主，尤其炒作美聯(lián)儲(chǔ)不加息或是股指迂回手法與策略乃時(shí)間利用空間。預(yù)計(jì)美國(guó)上漲有余、下跌暴跌伴隨，美聯(lián)儲(chǔ)加息爭(zhēng)論將分化市場(chǎng)情緒投機(jī)選項(xiàng)轉(zhuǎn)場(chǎng)頻繁或加大震蕩可能。但是美股技術(shù)牛市基調(diào)與方向已經(jīng)基本明朗，美股以技術(shù)為主的策略將是股指暴跌行情手段與策略主導(dǎo)，美國(guó)大市不會(huì)有根本改變，反之股市泡沫風(fēng)險(xiǎn)擠壓和消化更有利于美國(guó)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)。預(yù)計(jì)道指上漲36000和下跌至34000點(diǎn)并舉，納指下跌幅度或大于道指，企業(yè)迂回周旋技術(shù)周期與收益階段是特色邏輯，標(biāo)普將保持向上局面，中小民營(yíng)企業(yè)的小眾改良與支持力度是美國(guó)經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)時(shí)期與改善關(guān)鍵側(cè)重。其它股市配合與追隨美股為主，歐日股指潛力依舊，經(jīng)濟(jì)利好對(duì)股市具有推動(dòng)，也會(huì)舒緩美股行情跌宕壓力。新興市場(chǎng)偏向不良為主，大型國(guó)家與中小型國(guó)家不安逸或非常態(tài)經(jīng)濟(jì)是不良背景與邏輯。

預(yù)計(jì)3：商品價(jià)格高漲上揚(yáng)概率偏大偏強(qiáng)有刺激。石油上漲周期與美元貶值邏輯吻合，黃金上漲與美元貶值對(duì)標(biāo)，這會(huì)導(dǎo)致黑色系列、貴金屬偏重板塊上漲驅(qū)動(dòng)，同時(shí)也將加劇糧食價(jià)格上漲刺激。氣候本身的加碼將是8月商品價(jià)格難以避免的高漲局面，包括通脹數(shù)據(jù)反復(fù)上漲可能對(duì)商品價(jià)格推動(dòng)將推波助瀾。尤其是對(duì)技術(shù)周期安排的規(guī)劃性是預(yù)判行情的基礎(chǔ)，目前市場(chǎng)對(duì)石油預(yù)期偏弱，這與年初石油價(jià)格高漲來(lái)勢(shì)洶洶形成鮮明對(duì)比，但實(shí)際上石油邏輯關(guān)聯(lián)、事件因素以及生產(chǎn)、投機(jī)狀況并未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，石油上漲基礎(chǔ)反而形成更高周期邏輯與政策需求才是8月面對(duì)的現(xiàn)實(shí)與預(yù)期可能。商品周期因素促成的行情推進(jìn)力將是與全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)標(biāo)更直接的現(xiàn)實(shí)因素與刺激作用。預(yù)計(jì)石油價(jià)格重上90美元可能存在，氣候與技術(shù)力量是關(guān)鍵刺激作用。預(yù)計(jì)下半年國(guó)際石油期貨價(jià)格維持70-100美元寬幅震蕩，80-90美元為常態(tài)波動(dòng)區(qū)間，供需估值與共振復(fù)蘇既有刺激石油重上100美元，也存在拉低石油下跌70-80美元可能，但國(guó)際石油價(jià)格下半年步入上漲趨勢(shì)大局已定。預(yù)計(jì)黃金價(jià)格上漲2000美元反反復(fù)復(fù)，黃金基本區(qū)間上移至1900美元或是常態(tài)概率，預(yù)計(jì)黃金期貨價(jià)格存在沖刺2100美元可能。

預(yù)計(jì)4：貨幣政策爭(zhēng)論期加劇情緒炒作投機(jī)對(duì)沖。美元貨幣政策戰(zhàn)略布局是核心影響因素，從美聯(lián)儲(chǔ)角度看，長(zhǎng)期加息背景與戰(zhàn)略尚無(wú)改變，但局部炒作與刺激因素借題發(fā)揮是美元策略應(yīng)對(duì)關(guān)鍵期。畢竟美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)周期加息計(jì)劃將刺激美元升值難以避免，更何況美國(guó)經(jīng)濟(jì)優(yōu)質(zhì)依然清晰可見，但為保障美聯(lián)儲(chǔ)加息目標(biāo)可持續(xù)，預(yù)計(jì)8月美元貶值就是情緒指引、利用技術(shù)與發(fā)揮策略的關(guān)鍵一個(gè)月。因?yàn)?月美聯(lián)儲(chǔ)一年8次例會(huì)處于空擋月，市場(chǎng)炒作刺激美元貶值就是美元戰(zhàn)略之功力極端性側(cè)重期。目前美元利率已經(jīng)占據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家高位水平線，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)輕易放棄美元優(yōu)勢(shì)而采取降息舉措，這不符合美元戰(zhàn)略宗旨，也違背當(dāng)前美元狀況的被攻擊性氛圍，去美元化應(yīng)對(duì)之舉就是美元利率更高峰值的對(duì)策與想象控局之道。因此，美元力求補(bǔ)短板才是美聯(lián)儲(chǔ)加息之本，但為保護(hù)美聯(lián)儲(chǔ)加息安全，美元貶值處于關(guān)鍵月份，這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息持續(xù)或美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健都是至關(guān)重要的特殊月份。目前美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策比較歐洲或發(fā)達(dá)貨幣政策主動(dòng)性偏強(qiáng)，進(jìn)而美元更敢大膽炒作自我力求美元貶值，包括刺激與帶動(dòng)其它貨幣升值理由為目標(biāo)和策略迎合，主要發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策爭(zhēng)論期將是8月炒作題材與爭(zhēng)論焦點(diǎn)，也是影響或沖擊新興市場(chǎng)流動(dòng)性乃至貨幣風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵期。畢竟目前新興市場(chǎng)貨幣與美元貶值同步特殊性十分異常，這對(duì)貨幣自由化或經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化潛在的制衡將是8月國(guó)際市場(chǎng)值得關(guān)注的焦點(diǎn)。

總之，8月天氣季節(jié)的氣候因素將非同尋常，并伴隨金融市場(chǎng)異常發(fā)揮波動(dòng)性較大，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀市場(chǎng)操作都需要審慎注重風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與控制，金融專業(yè)主見、市場(chǎng)邏輯推理以及超脫輿論預(yù)期的洞察力急需合理情緒窺探本質(zhì)與深入研究論證，市場(chǎng)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)務(wù)之急是透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，以求得真知灼見才是應(yīng)對(duì)之舉之策之需。

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