中國(guó)外匯投資研究院獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家 譚雅玲

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編輯 | 鐘昕格

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今年上半年國(guó)際金價(jià)持續(xù)上漲，屢創(chuàng)歷史新高。近期，國(guó)際金價(jià)達(dá)到463.18元，國(guó)內(nèi)金飾品實(shí)物黃金的價(jià)格直接突破600元/克。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國(guó)黃金消費(fèi)總體呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2023年上半年，全國(guó)黃金消費(fèi)量554.88噸，同比增長(zhǎng)16.37%。其中黃金首飾368.26噸，同比增長(zhǎng)14.82%。

黃金價(jià)格暴漲的原因有哪些？金價(jià)再創(chuàng)新高，銷(xiāo)量為何卻大增16%？黃金熱是否要回來(lái)了？對(duì)此，搜狐智庫(kù)對(duì)話了中國(guó)外匯投資研究院獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家譚雅玲。

譚雅玲表示，七月國(guó)際金價(jià)暴漲原因與美元指數(shù)有關(guān)。她分析稱(chēng)，美元指數(shù)七月份的巧妙在于貶值為主?！?月3號(hào)是102.9，月底是101.8，所以美元的貶值達(dá)到1%，這可能是金價(jià)和美元對(duì)標(biāo)非常重要的一個(gè)邏輯?！?/p>

第二，金價(jià)“狂飆”或與石油價(jià)格上漲的帶動(dòng)性有關(guān)。譚雅玲表示，石油價(jià)格上漲在七月份比較突出，紐約的石油期貨上漲了15%，這對(duì)黃金有一定刺激作用?！澳壳懊绹?guó)的汽油價(jià)格上漲比較明顯，預(yù)計(jì)七月份，美國(guó)的通貨膨脹重返5%-6%水平是有可能的，同時(shí)黃金原本就是抗通貨膨脹的，所以金價(jià)的上漲也成為了一種關(guān)聯(lián)。”

第三，現(xiàn)在的黃金價(jià)格還是由美元來(lái)定價(jià)的，而全球增持黃金的現(xiàn)象，按照國(guó)際黃金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，可能還在繼續(xù)增加。這個(gè)時(shí)候金價(jià)不斷的上漲，意味著要增持黃金的國(guó)家付出的成本代價(jià)就會(huì)更大，所以這可能也是遏制增持黃金國(guó)家的成本壓力的非常重要的價(jià)格考量因素。

最后，金價(jià)上漲與全球經(jīng)濟(jì)分化和貨幣政策差異存在較為重要的關(guān)系。譚雅玲表示，如果經(jīng)濟(jì)是分化的，貨幣政策差異是存在的，那么不安逸和恐慌心理也是時(shí)時(shí)刻刻都存在的，所以恐慌指標(biāo)潛在要加重的可能性，也是目前黃金價(jià)格上漲比較重要的關(guān)聯(lián)。

“而最重要的可能就是去年和今年比，去年的價(jià)格相對(duì)偏低，雖然也有2000美元以上的表現(xiàn)，但是整體的行情偏低。而今年的行情，從年初到現(xiàn)在，維持在1800美元，現(xiàn)在撐住了1900美元，可能對(duì)于去年的1600美元和1700美元形成的價(jià)格參數(shù)，應(yīng)該是一個(gè)正常的年度邏輯的取向?！?/p>

金價(jià)再創(chuàng)新高，銷(xiāo)量為何卻大增16%？譚雅玲認(rèn)為，從銷(xiāo)量來(lái)看，黃金保本、保值的概念，在社會(huì)上還是比較流行的?！暗菍?zhuān)業(yè)的概念有點(diǎn)不足，更多儲(chǔ)備的是金條、金磚、金飾品，都屬于加工黃金。所以從這方面來(lái)看，它能不能避險(xiǎn)、能夠起到多大的避險(xiǎn)作用，我覺(jué)得還是不確定的?！?/p>

第二，從過(guò)去中國(guó)的文化和傳統(tǒng)習(xí)慣來(lái)看，買(mǎi)金的這種情緒還是處于不良因素和偏不好的氛圍當(dāng)中，購(gòu)金的熱情或者行情會(huì)比較集中。

黃金熱是否要回來(lái)了？譚雅玲表示，任何價(jià)格都是有周期、有規(guī)律的，而黃金本身的技術(shù)上漲伴隨著經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)和不確定的環(huán)境，它的上漲潛力存在的話，那么黃金的上漲并不代表黃金熱就會(huì)回來(lái)。“每個(gè)人對(duì)黃金的需求應(yīng)該是不一樣的，不要把它變成一種潮流去推動(dòng)，而黃金本身的屬性，在資產(chǎn)價(jià)格、在商品價(jià)格當(dāng)中，是偏少數(shù)的投資成分，也是一個(gè)財(cái)富管理，但是是非常小部分的參數(shù)，并不能作為主力去推進(jìn)。”

后續(xù)金價(jià)是否會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)？譚雅玲指出，后續(xù)金價(jià)仍有很大的上漲空間。第一，今年通脹還會(huì)反復(fù)，黃金價(jià)格上漲對(duì)抗通貨膨脹的理由是名正言順的。

第二，地緣政治和經(jīng)濟(jì)分化性、差異性比較突出，這個(gè)時(shí)候黃金的避險(xiǎn)、保本功能，可能會(huì)進(jìn)一步得到發(fā)揮。

第三，各國(guó)央行多樣化做儲(chǔ)備資產(chǎn)，尤其在貨幣和黃金之間，可能會(huì)再進(jìn)行調(diào)配，這可能會(huì)促進(jìn)黃金價(jià)格的上漲。“黃金與貴金屬價(jià)格關(guān)聯(lián)比較緊密，所以貴金屬的上漲，可能也會(huì)帶動(dòng)黃金價(jià)格的上漲?！?/p>

“而最根本的還是美元貶值，因?yàn)榈谌径让涝H值的可能性偏大，那么如果美元貶值的話，黃金上漲的可能性，甚至更高指標(biāo)的出現(xiàn)都是跟美元貶值的邏輯相對(duì)稱(chēng)的?！?/p>

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