隔夜，美國三大股指全線收跌，標普500指數跌0.64%，納指跌0.55%,道指跌0.67%，終止13連漲勢頭。熱門中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數跌1.29%。

【資料圖】

美股旗艦指數納指100收跌0.22%，成份股中，受中報業(yè)績超預期推動，Meta臉書漲超4%，阿萊技術漲超13%，拉姆研究漲超9%，英偉達、超威半導體、亞馬遜、谷歌、英特爾、博通紛紛收漲；特斯拉跌超3%，微軟、奈飛跌超2%，蘋果微跌。中概股中，拼多多收漲0.5%，京東跌超2%。

熱門ETF方面，主打低費率的納指100ETF（159660）低開高走，截至發(fā)布，納指100ETF（159660）跌幅縮窄至0.49%，成交額超2400萬元，溢價率高達0.66%，買盤強勢！福利提示：納指100ETF管理費0.5%/年，托管費0.15%/年，明顯低于市場主流費率！

統(tǒng)計截至2023.7.28 14:14

值得重點關注的是，低費率的納指100ETF（159660）近期持續(xù)獲得場內資金增倉，近5個交易日獲得資金凈申購累計超2900萬元，近20個交易日內獲資金增倉超1.06億元，凈流率高達80%！

根據統(tǒng)計，今年以來美股納斯達克市場表現優(yōu)異。截至7月27日，納斯達克指數年內漲34.24%，納斯達克100指數更是漲41.36%，領漲全球主要指數！

【美國二季度國內生產總值數據走高，年內有望再度加息】

隔夜美國公布二季度實際國內生產總值數據，年化季環(huán)比初值錄得2.4%，大幅超出市場預期值1.8%和前值2%，強勁的經濟數據令美元指數再度走強。中信證券認為，當前美國經濟韌性較強，美國CPI黏性不容忽視，下半年不排除FOMC再次加息的可能性，年內降息概率較低。

FOMC 7月利率決議會議中，FOMC不再提及遠期CPI預期，也充分考慮短期CPI大幅放緩的現實，給市場帶來較強的不定性，年內利率路徑依賴于CPI實際走勢。預判在去年高基數效應6月見頂下滑和能源價格開始止跌反彈的背景下，美國7月后CPI將止跌上漲，預期下半年美國CPI反彈高點介于4%-6%之間。在CPI小幅增加的情況下，FOMC政策或許以觀望等待為主，等待貨幣政策滯后效應的傳導。

【科技巨頭陸續(xù)公布財報，營收及利潤紛紛超預期】

英特爾發(fā)布財報顯示，該公司2023年第二季度每股收益0.35美元，預期-0.53美元；營收129億美元，預期121.32億美元；凈利潤14.81億美元，預期-23.33億美元；表現超預期。這一樂觀的前景表明，在個人電腦芯片需求低迷重創(chuàng)英特爾最依賴的PC業(yè)務后，該公司已渡過難關。自去年第四季度起，這家曾經的芯片領域王者陷入虧損局面，但這一不利局面終于在第二季度迎來扭轉，該公司在Q2由虧轉盈，且第三季度有望延續(xù)盈利模式。

Meta也公布2023Q2業(yè)績，營收、凈利潤超預期，凈利潤同比增速轉正。公司實現營業(yè)收入320億美元，同比上升11%，高于Refinitiv一致預期2.8%；Non-GAAP歸母凈利潤77.9億美元，同比上升16.5%，高于一致預期3.8%，同比增速21Q4以來首次回正。系列APP流量健康增長，系列APP日活人數30.7億，同比增長6.6%。

此前，微軟與谷歌母公司Alphabet也公布了第二季度財報，其營收和利潤均超出預期。

微軟該季度營收增長8%，至562億美元，華爾街分析師此前預計為555億美元；當季凈利潤增長20%，至201億美元，合每股2.69美元，分析師預期為每股2.55美元。

Alphabet公布的營收為746億美元，超過了727.5億美元的預期，每股收益為1.44美元，高于分析師預期的1.32美元。

自AI交易熱潮席卷全球以來，華爾街密切關注財報季中各企業(yè)對AI的布局及商業(yè)化落地情況。微軟、谷歌、Meta、英偉達等納指AI巨頭一直處于人工智能浪潮的最前沿。

【機構解讀美股走勢，延續(xù)上升勢頭還是要調整？】

據艾德證券估計，納指2023下半年有16%的上升潛力，或達歷史新高。由于FOMC貨幣政策存在滯后效應；CPI“下樓梯”式穩(wěn)步下行，核心PCE雖有粘性但趨勢向下已然形成；失業(yè)率低、非農就業(yè)數據穩(wěn)健、居民超額儲蓄等支撐經濟基本盤。結合公司盈利增長和估值方面的考慮，樂觀估計2023H2年納指合理價位區(qū)間為12,711-16,027，對應PE為24.35-27.39倍；標普500指數區(qū)間為4,277-4,812，對應PE為35.86-45.22倍。與目前指數水平相比，納指和標普500指數2023H2年最高有16%和8%的上升潛力，接近指數歷史新高位置。

中信證券表示，展望下半年，美國宏觀經濟有望維持韌性，同時CPI約束料使得FED政策利率繼續(xù)維持高位，以此為基準情形，美國宏觀經濟、政策利率對美股科技板塊的擾動&影響將持續(xù)減弱，預計美股科技板塊上行勢頭有望在下半年延續(xù)，位于上行周期的基本面為核心支撐。

華西證券認為，美股市場可能即將出現分化和波動，短期反彈幅度較大的科技股面臨二次回調。考慮到現階段納斯達克指數的ROA和ROE以及EPS處于下行周期，PE和PB值處于偏高位區(qū)間，且近半年美股的反彈過度集中在納斯達克指數，并且納斯達克指數的反彈過度集中在少數科技巨頭，預計未來一段時間納斯達克指數將會出現波動，納斯達克指數內部將出現新的分化。一些美股科技巨頭的短期估值上升幅度過大，股價處于階段性過熱狀態(tài)，未來一段時間出現階段性回調的可能性加大。

根據方正證券的統(tǒng)計，2010年以來納斯達克指數、標普500指數和道瓊斯工業(yè)指數年化收益率分別為13.5%、10.3%和9.2%。分解來看，盈利穩(wěn)定增長是美股長牛的根基，2010年以來納斯達克指數、標普500指數和道瓊斯工業(yè)指數盈利年化增幅分別為14.3%、8.7%和6.3%。

數據來源：方正證券

納指100ETF（159660）跟蹤納斯達克100指數，在人工智能的時代浪潮之下，目前全世界AI領域布局和積淀最領先、最深厚的科技巨頭仍然集中在納斯達克，比如微軟、谷歌、英偉達、Meta等等，這些AI巨頭無一例外都是納斯達克100指數的前十大權重股，納斯達克100指數前十大權重占比超59%，龍頭屬性集中。納指100ETF（159660）管理費0.5%/年，托管費0.15%/年，明顯低于市場主流的費率結構，費率優(yōu)勢明顯，省到就是賺到。

（風險提示：以上指數成份股僅作展示，不代表任何形式的個股推薦?。?/p>

【始于納斯達克，更勝于納斯達克！】

根據公開資料，納斯達克指數包含100家在納斯達克上市的非金融公司，納斯達克市場自誕生以來成功孵化出了一大批科技巨頭，被廣泛認為是培育創(chuàng)新型、 科技型、成長型公司最成功的投資市場之一。作為納斯達克市場的旗艦指數，納斯達克100指數長期漲幅明顯跑贏納斯達克指數。自1991年起，納斯達克100指數30多年來年化收益14.13%，明顯高于納斯達克的11.65%。（數據來源：Wind，截至2023.6.30）

數據來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間1991.1.1-2023.6.30

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。基金的過往業(yè)績不預示未來表現，基金管理人管理的其他基金業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現的保證?；鸸芾砣艘勒浙”M職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證投資于本基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人應當仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》及《產品資料概要》等法律文件以詳細了解產品信息。納指100ETF屬于中等風險等級（R3）產品，適合經客戶風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數并不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資于納斯達克100指數成份股的持有風險，請關注部分指數成份股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險、參與轉融通證券出借業(yè)務的風險等。

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