消費(fèi)板塊今日高開(kāi)，食品飲料表現(xiàn)相對(duì)占優(yōu)，800消費(fèi)（000932）成分股中，貝泰妮上漲3.86%，山西汾酒上漲2.82%，海天味業(yè)上漲2.18%，圣農(nóng)發(fā)展上漲2.14%，今世緣上漲1.82%，中糧糖業(yè)上漲1.72%，青島啤酒上漲1.66%，瀘州老窖上漲1.50%。

(資料圖片)

截至目前，消費(fèi)ETF（159928）上漲0.76%，交投活躍，成交額突破5000萬(wàn)，連續(xù)8日凈流入，累計(jì)流入超2億，份額再創(chuàng)新高！

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

德邦證券認(rèn)為，“近期市場(chǎng)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)展較慢對(duì)行業(yè)產(chǎn)生影響，但站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)我們認(rèn)為沒(méi)必要過(guò)于悲觀：1）基本面維度看，白酒主要上市公司一季度完成較好，體現(xiàn)到渠道反饋高庫(kù)存價(jià)格壓力，下半年壓力相對(duì)小，在消費(fèi)弱復(fù)蘇背景下供需差有望收窄，基本面低點(diǎn)逐步過(guò)去；2）股價(jià)和市值對(duì)預(yù)期反應(yīng)充分，當(dāng)前主流公司基本面仍強(qiáng)勁，年后股價(jià)回落下PEG都在1附近。消費(fèi)中長(zhǎng)期邏輯并未發(fā)生變化，盡管時(shí)間不確定但空間更為重要。我們認(rèn)為消費(fèi)中長(zhǎng)期的升級(jí)+集中度提升邏輯并未發(fā)生變化，催化劑時(shí)點(diǎn)可能并沒(méi)有長(zhǎng)期空間來(lái)的重要，建議積極樂(lè)觀”

資料來(lái)源：德邦證券，《食品飲料：基本面逐步好轉(zhuǎn)，H2蓄勢(shì)待發(fā)》

華創(chuàng)證券認(rèn)為，“短期來(lái)看，豬糧比已跌至5：1以下，相關(guān)部門將啟動(dòng)年內(nèi)第二批豬肉收儲(chǔ)工作，預(yù)計(jì)豬價(jià)維持低位震蕩。市場(chǎng)情緒方面，養(yǎng)殖持續(xù)虧損下仔豬補(bǔ)欄需求較弱，實(shí)際成交價(jià)格已降至成本線附近，不排除后續(xù)仔豬價(jià)格繼續(xù)走弱可能。當(dāng)前生豬養(yǎng)殖虧損已持續(xù)超過(guò)6個(gè)月，資金壓力下行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)去化。當(dāng)前豬價(jià)已低于現(xiàn)金成本，仔豬持續(xù)逼近盈虧平衡線，多重因素影響下行業(yè)產(chǎn)能去化或進(jìn)一步加速，三季度行情可期”

資料來(lái)源：華創(chuàng)證券，《農(nóng)業(yè)：生豬三季度行情可期，白雞或迎來(lái)長(zhǎng)短期拐點(diǎn)》

消費(fèi)ETF（159928）跟蹤中證主要消費(fèi)指數(shù)（000932.SH），投資剛需、內(nèi)需型消費(fèi)行業(yè)上市公司，覆蓋人們?nèi)粘Ｉ畋仨毜南M(fèi)品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧養(yǎng)殖、調(diào)味品行業(yè)龍頭，前十大成分股權(quán)重占比達(dá)68%。

中證主要消費(fèi)指數(shù)行業(yè)分布

中證主要消費(fèi)指數(shù)前十大成分股

數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司，指數(shù)成份股不代表個(gè)股推薦

此外，在公共衛(wèi)生防控和豬價(jià)大幅下挫的擾動(dòng)逐漸消退后，消費(fèi)板塊2022年及2023年一季度的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖训玫捷^好恢復(fù)，2022年歸母凈利潤(rùn)同比增速達(dá)45%，2023年一季度歸母凈利潤(rùn)同比增速為39%，顯示出較強(qiáng)的韌性。

當(dāng)前中證主要消費(fèi)指數(shù)（000932）的指數(shù)點(diǎn)位已調(diào)整至2020年中水平，風(fēng)險(xiǎn)消化充分。估值方面，標(biāo)的指數(shù)中證主要消費(fèi)指數(shù)(000932) PE-TTM值27.46倍，位于近5年10.64％百分位，估值性價(jià)比凸顯。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2023.7.7

主要消費(fèi)作為消費(fèi)大板塊中的剛需、內(nèi)需屬性板塊，具有明顯的穿越經(jīng)濟(jì)周期的盈利韌性，加之前期已經(jīng)歷了較大幅度的回調(diào)，負(fù)面預(yù)期表達(dá)較為充分。中長(zhǎng)期看，服務(wù)業(yè)恢復(fù)以及穩(wěn)就業(yè)政策有望繼續(xù)發(fā)力并落地，有利于增加消費(fèi)者信心和居民收入，增強(qiáng)居民消費(fèi)能力，實(shí)現(xiàn)居民端從儲(chǔ)蓄到消費(fèi)的轉(zhuǎn)化。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)居民消費(fèi)端復(fù)蘇的預(yù)期尚未反應(yīng)充分，板塊在2023年的投資機(jī)遇值得關(guān)注！

消費(fèi)ETF（159928）是投資主要消費(fèi)板塊的優(yōu)質(zhì)選擇，是全市場(chǎng)規(guī)模領(lǐng)先消費(fèi)類ETF，最新規(guī)模111億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2023.7.7

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。消費(fèi)ETF（159928）屬于較高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R4）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為進(jìn)取型（C4）及以上的投資者。請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)以及集中投資于中證主要消費(fèi)指數(shù)成分股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)、參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。

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