紅星資本局注意到,近日,北大荒完達(dá)山乳業(yè)股份有限公司宣布IPO輔導(dǎo)項目終止。
這是完達(dá)山再一次IPO折戟。從2003年到2023年,完達(dá)山?jīng)_擊上市20年,乳業(yè)市場競爭越來越激烈,完達(dá)山的行業(yè)地位卻在不斷下跌。
而在核心競爭力缺失的情況下,完達(dá)山還多次陷入虛假宣傳、詐騙等負(fù)面風(fēng)波,這一切恐使其離上市目標(biāo)越來越遠(yuǎn)。
(資料圖片)
資料圖 圖自視覺中國
完達(dá)山終止IPO輔導(dǎo)項目
曾多次沖擊上市
6月15日,北大荒電子招標(biāo)平臺發(fā)布了《北大荒完達(dá)山乳業(yè)股份有限公司IPO輔導(dǎo)及保薦服務(wù)項目終止公告》,公告顯示,因北大荒完達(dá)山乳業(yè)股份有限公司上市進(jìn)程發(fā)生變化,故終止項目。
紅星資本局多次致電公告中完達(dá)山聯(lián)系人王先生電話,欲咨詢變化具體是什么、未來是否會重啟上市等問題,但均無人接聽;紅星資本局致電招標(biāo)代理機(jī)構(gòu)聯(lián)系人電話,對方表示負(fù)責(zé)人外出,自己不清楚項目詳情。
截圖自北大荒電子招標(biāo)平臺
2023年1月,其黨委書記、董事長王貴還提到,正在全力沖擊IPO。
不過,這次終止也并非沒有預(yù)兆,2019年宣布重啟上市時,完達(dá)山提出2020年至2025年,實現(xiàn)營收一百億元、市值一百億元的 “雙百億”戰(zhàn)略目標(biāo)。但目前在完達(dá)山官網(wǎng)上,“雙百億”戰(zhàn)略目標(biāo)已經(jīng)推遲到2028年實現(xiàn),理由是“適應(yīng)國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體態(tài)勢,結(jié)合自身發(fā)展實際”。
而且,這并非第一次完達(dá)山上市未果。
2000年,完達(dá)山首次傳出上市消息,并在此后3年里完成第一次上市輔導(dǎo)。2003年,完達(dá)山完成過會,但最后因董事長撤換導(dǎo)致無法報送材料而致IPO擱淺。
2007年完達(dá)山重啟上市消息再次傳出,但后一年的三聚氰胺事件沖擊了整個行業(yè)。
2019年完達(dá)山提出計劃在2025年前實現(xiàn)IPO上市。重提上市后,完達(dá)山動作頻頻,與統(tǒng)一企業(yè)結(jié)束合作、完成6.6%股權(quán)的掛牌轉(zhuǎn)讓以“優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)”。
6月15日的這則公告,為完達(dá)山第三次明確沖擊IPO按下了暫停鍵。
市場競爭激烈
完達(dá)山不進(jìn)反退
“完達(dá)山已到了破釜沉舟、背水一戰(zhàn)的關(guān)鍵時刻?!?020年10月,完達(dá)山董事長王貴表示,要全力加快推進(jìn)上市各項工作。
乳業(yè)分析師宋亮向紅星資本局表示,我國乳業(yè)市場的發(fā)展窗口期已經(jīng)過去,整個行業(yè)集中度在持續(xù)提升,市場競爭已經(jīng)從增量競爭轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪扛偁?。完達(dá)山想實現(xiàn)擴(kuò)張就得從伊利、蒙牛等龍頭乳企那里“虎口奪食”,難度很大,需要借助資本的力量。
果不其然,據(jù)完達(dá)山發(fā)布的數(shù)據(jù),2022年,公司全年實現(xiàn)收入50.56億元,相比2021年50.8億元營收出現(xiàn)了下降,完達(dá)山稱是“克服疫情帶來的不利”。
而同期,頭部乳企伊利(600887.SH)、 蒙牛(02319.HK)的營收規(guī)模在上漲,追逐千億乃至更大的目標(biāo);前些年規(guī)模與完達(dá)山接近的新乳業(yè)(002946.SZ)在2022年也實現(xiàn)了百億規(guī)模目標(biāo),營收雙位數(shù)上漲;同樣來自黑龍江的中國飛鶴(06186.HK)雖2022年營收下降,但其營收規(guī)模已超兩百億元,牢牢占據(jù)嬰配粉第一的位置;曾為東北第一液奶的輝山乳業(yè)也在重啟,其總經(jīng)理韓春輝表示,2022年輝山奶粉營收同比增長超過210%,完成了越秀集團(tuán)指定目標(biāo)。
存量市場中,不進(jìn)則退。曾經(jīng)的完達(dá)山還能排在伊利、蒙牛、光明后面,位列行業(yè)第四位,現(xiàn)在的完達(dá)山卻連百億規(guī)模的第二梯隊都趕不上。面對四周環(huán)伺的強(qiáng)敵和洶涌而來的新力量,完達(dá)山確實到了“背水一戰(zhàn)”的時刻。
但完達(dá)山卻有不少需要補(bǔ)齊的短板。
缺乏核心競爭力是短板之一。宋亮認(rèn)為,完達(dá)山雖產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較完善,但缺乏真正核心競爭力和核心產(chǎn)品。
而完達(dá)山在東北以外地區(qū)的渠道發(fā)展也不如人意。
一個典型案例是,煙臺完達(dá)山資金鏈斷裂。
2018年,由完達(dá)山乳業(yè)子公司參股的煙臺完達(dá)山被爆工廠停產(chǎn)、資金鏈斷裂、背負(fù)巨額債務(wù),部分資產(chǎn)隨后被司法拍賣。
當(dāng)時中國網(wǎng)采訪煙臺完達(dá)山工作人員稱,完達(dá)山煙臺只有日配奶是盈利的,商超渠道的都虧損,受大品牌的沖擊太大。
負(fù)面纏身背后
管理疑存漏洞
值得注意的是,除了巨頭的沖擊外,煙臺完達(dá)山事件也反映出完達(dá)山的渠道管理能力薄弱。
事件發(fā)酵后,完達(dá)山表示,煙臺完達(dá)山只是暫時使用品牌,完達(dá)山不能直接接手??梢?,完達(dá)山對地方渠道的管理沒有絕對管理權(quán)。
而近兩年完達(dá)山接續(xù)遭遇的“虛假宣傳”“詐騙”風(fēng)波,也反映出其品牌管理和渠道管理問題。
2019年4月,完達(dá)山牌牛初乳膠囊被國家市場監(jiān)督管理總局通報。通報顯示,福建省廈門市查處某貿(mào)易有限公司組織消費者參加講座,宣傳完達(dá)山牛初乳蛋白多肽膠囊在疾病方面有治療作用,構(gòu)成虛假宣傳。
而針對此事件,完達(dá)山方面當(dāng)時的回復(fù)是,完達(dá)山乳業(yè)也是受害方,牛初乳蛋白多肽膠囊這個產(chǎn)品不是完達(dá)山乳業(yè)集團(tuán)的產(chǎn)品,是黑龍江??瞪锟萍脊煞萦邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“福康生物”)生產(chǎn)的產(chǎn)品。天眼查信息顯示,??瞪锱c完達(dá)山的大股東均為北大荒集團(tuán)黑龍江八五一一農(nóng)場有限公司。
值得注意的是,2022年,貴州廣播電視臺又曝出,有公司通過類似詐騙手段以5998元或6576元出售進(jìn)價為1200元/盒的“完達(dá)山牌乳臻牛初乳膠囊”。
圖自貴州廣播電視臺《百姓關(guān)注》官方賬號
雖自稱受害者,但涉事產(chǎn)品能使用完達(dá)山商標(biāo),被通報后仍有類似產(chǎn)品流出,完達(dá)山難辭其咎。
無獨有偶,2020年,據(jù)北京電視臺報道,有消費者以6400元一箱的價格購買了完達(dá)山乳臻牛初乳粉,該產(chǎn)品被宣稱能夠解決糖尿病、高血壓等疾病。
事后,完達(dá)山表示涉事產(chǎn)品為完達(dá)山下屬事業(yè)部所生產(chǎn)。但值得注意的是,涉事產(chǎn)品除品牌為完達(dá)山外,銷售的終端店鋪也是一家主營完達(dá)山品牌的食品專賣店。
紅星資本局致信咨詢完達(dá)山,上述涉事產(chǎn)品是否為完達(dá)山產(chǎn)品;涉事產(chǎn)品為何能使用完達(dá)山商標(biāo)品牌,且有產(chǎn)品能于主營完達(dá)山品牌的門店售賣;完達(dá)山在其中的角色;若非完達(dá)山主導(dǎo),完達(dá)山在品牌管理和渠道管理上是否存在重大漏洞等問題,截至發(fā)稿時,完達(dá)山暫無回應(yīng)。
紅星新聞記者 張露曦 俞瑤
編輯 肖子琦
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