金融界5月23日 萬物皆周期,周期皆供需!
(資料圖片僅供參考)
日前,六年一個周期輪回的白糖期貨正在迎來瘋狂時刻。五一假期之前的最后一個交易日,在鄭州商品交易所交易的白糖主力期貨合約收盤成功站上7000元/噸關口。
讓人遺憾的是,如此關鍵的信息湮沒在五一假期的興奮與快樂之中,并未引起市場關注。直至昨日(5月22日),白糖主力合約收盤站上7100/噸關口,市場資金虎軀一震,恍然醒悟。
5月23日,白糖主力合約盤中繼續(xù)狂飆,盤中一度打破7200元/噸關口,創(chuàng)下7202元/噸的高點。
六年一次的白糖周期
而上一次白糖主力期貨合約打破7000元/噸大關還是6年半前。
2016年11月28日,彼時的白糖主力合約正在上演最后的末日瘋狂,一天之內,白糖主力合約連破7000元/噸、7100元/噸、7200元/噸三個關鍵點位,收盤大漲4%,報7207元/噸。
隨即第二天(11月29日),白糖主力合約盤中就創(chuàng)下7314元/噸的周期高點,隨即白糖期貨開始一路狂跌,直至2019年年初才勉強止住頹勢。
真的注意的是,從白糖主力合約價格看,2006年初、2011中、2016年末、2023年春大約六年一次的白糖周期十分準時,從未缺席過。而形成這種周期的原因與白糖期貨的種植周期有關,一般甘蔗的每三年一個種植周期,這從根本決定了白糖周期到來。
此輪白糖周期已經漸入高潮
目前,此輪白糖周期已經漸入高潮,據生意社顯示,截至5月22日,白糖現貨市場價格報6962元/噸,較去年底漲幅約20%。與歷史對比來看,白糖價格已經創(chuàng)下2018年以來的新高。
國內白糖供給方面,減產是大概率事件。
中國糖業(yè)協(xié)會發(fā)布的全國食糖產銷數據顯示,2022年/2023年制糖期截至今年4月底,甜菜糖廠已全部停機,甘蔗糖廠除云南省有3家尚在生產外,其他省(區(qū))糖廠已全部收榨。
廣發(fā)證券認為,22/23年白糖生產季逐步進入尾聲,除云南地區(qū)外,廣西等主產區(qū)陸續(xù)收榨。由于廣西前期受不利天氣影響,甘蔗單產降幅高于預期,22/23榨季國內糖產量延續(xù)下滑趨勢。
據農業(yè)農村部預測,22/23榨季全國食糖產量約933萬噸,同比下降2.4%,其中廣西白糖產量約530萬噸,同比減少約80萬噸。考慮國內白糖需求量約1450-1500萬噸,簡單估算供需缺口超過500萬噸。
短時間增產對白糖來說并不現實,由于國內糖料作物種植面積增長有限,國內糖料作物產量也增長緩慢且有限,我國食糖產量整體保持平穩(wěn),年產量在1000萬噸左右。目前國內食糖消費量每年在1500萬噸左右,缺口部分通過進口糖補充。
但是,國際市場供需情況也不容樂觀。
據消費日報報道,聯(lián)合國糧食及農業(yè)組織(糧農組織)發(fā)布的報告顯示,4月國際食品價格指數出現1年以來的首次回升,食糖、肉類及大米的世界報價上漲。糧農組織食糖價格指數4月環(huán)比上漲17.6%,創(chuàng)2011年10月以來的新高。
白糖全球主要生產國和地區(qū)包括巴西、印度、歐盟、泰國、中國、美國、墨西哥、俄羅斯、巴基斯坦和澳大利亞等,其中前十位食糖產量約占全球總產量的76%;前四大出口國分別是巴西、泰國、澳大利亞和印度,整體貿易量占全球比重超過67%。
但是作為全球主要產糖國之一,印度正面臨甘蔗產量下降危機,加上政府實施的出口限制,世界各地的糖價可能會進一步飆升。
A股市場聞風而動
A股市場也是聞風而動,5月22日,兩大白糖龍頭股中糧糖業(yè)、南寧糖業(yè)雙雙漲停。5月23日,南寧糖業(yè)繼續(xù)大漲,收盤大漲超4%。截至目前,今年以來,中糧糖業(yè)累計上漲幅度超過30%,南寧糖業(yè)年內漲幅超過40%。
至于白糖主力合約是否會重蹈覆轍,還是繼續(xù)挑戰(zhàn)極限,市場將會給出答案。
來源:金融界
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