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來(lái)源：創(chuàng)業(yè)資本匯

跨境電商獨(dú)角獸SHEIN（希音）最近又開(kāi)始傳出融資消息：SHEIN已在最新一輪融資中募資20億美元，但本輪融資后估值為660億美元（約合4633億元人民幣），較一年前的1000億美元大幅“縮水”。

IPO市場(chǎng)呈現(xiàn)復(fù)蘇現(xiàn)象

公開(kāi)資料顯示，在成立僅僅一年后，SHEIN就拿到了集富亞洲的500萬(wàn)美元A輪融資，此后受益于海外市場(chǎng)的業(yè)務(wù)拓展與知名度提升，SHEIN又迅速完成了多輪融資。SHEIN在2020年完成了E輪融資，當(dāng)時(shí)估值已經(jīng)超過(guò)150億美元。去年4月，SHEIN完成由Tiger Global Management、紅杉中國(guó)、泛大西洋投資集團(tuán)、順為資本等參與的10億美元融資，估值達(dá)到1000億美元。值得注意的是，SHEIN的上一輪融資正值美股IPO市場(chǎng)火熱以及科技股牛市的“末期”。

據(jù)悉，SHEIN最新一輪融資由紅杉資本、泛大西洋投資集團(tuán)和阿聯(lián)酋主權(quán)財(cái)富基金Mubadala領(lǐng)投。而且，今年一級(jí)市場(chǎng)融資并不容易。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，SHEIN這一輪融資金額是目前全球第三，僅次于硅谷人工智能巨頭 OpenAI 和硅谷支付公司 Stripe。對(duì)于估值下跌，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為或許也是一件“好事”，較低的估值為SHEIN留出了空間，如果IPO成功，估值可以進(jìn)一步提高。

事實(shí)上，在過(guò)去的2022年，美股IPO市場(chǎng)就已經(jīng)開(kāi)始持續(xù)降溫。Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年美股市場(chǎng)共有345家企業(yè)首發(fā)上市，全年上市公司數(shù)量?jī)H為2021年的四分之一。2022年美股上市的企業(yè)中，最大IPO項(xiàng)目的募資總額僅為16.8億美元。

5月4日，強(qiáng)生消費(fèi)者健康全資子公司Kenvue在美國(guó)上市，似乎也給美股IPO市場(chǎng)注入強(qiáng)心劑。在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，美股IPO的窗口看起來(lái)似乎正重新打開(kāi)，許多公司現(xiàn)在正為IPO做準(zhǔn)備。摩根士丹利美國(guó)股權(quán)資本市場(chǎng)聯(lián)席主管Andrew Wetenhall表示，與去年大部分時(shí)間相比，現(xiàn)在“投資者對(duì)IPO的參與程度更高”。

近段時(shí)間以來(lái)，全球首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)市場(chǎng)正顯示出一些復(fù)蘇跡象，尤其是在亞洲市場(chǎng)。有研究機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，3月和4月，全球IPO規(guī)模約為250億美元，幾乎是今年頭兩個(gè)月IPO規(guī)模的兩倍。安永指出，市場(chǎng)仍有望在今年較后時(shí)段回升，投資者的信心應(yīng)該會(huì)恢復(fù)，曾經(jīng)推遲IPO計(jì)劃的公司可能會(huì)重新啟動(dòng)計(jì)劃。

SHEIN和Temu之間的競(jìng)爭(zhēng)

市場(chǎng)消息還指出，SHEIN在2022年的營(yíng)收為230億美元，超越H&M的223億美元，緊逼Zara母公司Inditex的353億美元，凈利潤(rùn)為8億美元。今年，SHEIN定下的營(yíng)收增長(zhǎng)目標(biāo)是40%。

不過(guò)，國(guó)內(nèi)跨境電商的競(jìng)爭(zhēng)逐漸白熱化 ，如何突出重圍似乎成為眼前更重要的課題。

如今，拼多多旗下的Temu正在對(duì)SHEIN發(fā)起挑戰(zhàn)。此前，Temu將洗腦廣告投放到美國(guó)“超級(jí)碗”，引起市場(chǎng)高度關(guān)注。第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，SHEIN及Temu已成為全球跨境電商領(lǐng)域下載量和訪問(wèn)量最大的兩大中資企業(yè)APP。

現(xiàn)在，SHEIN開(kāi)始尋求新的出路。繼此前在巴西宣布推出平臺(tái)模式后，SHEIN也在美國(guó)上線平臺(tái)模式，并稱未來(lái)會(huì)繼續(xù)推廣至全球其它市場(chǎng)。從過(guò)去的品牌自營(yíng)轉(zhuǎn)向邀請(qǐng)全球第三方賣家入駐，SHEIN的新模式被外界認(rèn)為，類似于亞馬遜的平臺(tái)化操作。有深圳和廣州的一些賣家表示，目前入駐SHEIN還可以享有一定的政策優(yōu)惠，但物流時(shí)效上可能會(huì)跟亞馬遜等平臺(tái)有一些差距。不過(guò)，隨著市場(chǎng)的擴(kuò)大和品牌的影響力增強(qiáng)，SHEIN需要更廣泛地覆蓋全球市場(chǎng)。通過(guò)開(kāi)放平臺(tái)，可以擴(kuò)大品牌知名度，吸引更多消費(fèi)者進(jìn)入平臺(tái)選購(gòu)商品。

事實(shí)上，不僅是SHEIN，在中國(guó)“大且全”的供應(yīng)鏈基礎(chǔ)上、在跨境貿(mào)易政策的支持下，跨境電商正在迎來(lái)一波新的發(fā)展熱潮。也有分析人士認(rèn)為，隨著SHEIN新一輪投資到位，接下來(lái)SHEIN和Temu之間的競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)入白熱化階段。

責(zé)編：葉舒筠

校對(duì)：廖勝超

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