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實時:橋水聯(lián)席首席投資官:去美元化疊加高通脹,黃金長牛剛開始
2023-05-12 12:43:16來源: 澎湃新聞

全球最大對沖基金橋水(Bridgewater)的聯(lián)席首席投資官表示,黃金可能正處于長期牛市的開端。

“黃金被低估了?!痹?月9日舉行的一場會議上,橋水的聯(lián)席首席投資官Karen Karniol-Tambour表示,“還有很長的路要走?!?


(資料圖)

黃金近期在眾多資產(chǎn)中表現(xiàn)突出,5月4日,COMEX黃金期貨價格盤中漲至2085.40美元,距離歷史最高點僅一步之遙。

在Tambour看來,黃金可能正處于持續(xù)增長期的開端,因為全球?qū)γ涝ジ軛U化的推動仍是金價的長期支撐。

Tambour還指出,黃金在全球貨幣市場中日益重要,這使得它不僅僅是對抗債券市場和利率的工具。從歷史上看,黃金在實際利率上升的環(huán)境下表現(xiàn)不佳,因為它是一種無收益資產(chǎn)。

眼下,一些國家正尋求減少對美元的依賴。美元在國際貿(mào)易中占主導(dǎo)地位,傳統(tǒng)上被視為各國央行的支柱儲備資產(chǎn)。

但自俄烏沖突以來,越來越多的國家開始使用人民幣或其它非美貨幣進(jìn)行貿(mào)易。

“這種地緣政治動蕩不會消失,”Tambour認(rèn)為,“這是對黃金的長期支撐?!?

與此同時,過去幾個季度,各國央行的黃金購買量飆升,它們急于將黃金儲備起來。

世界黃金協(xié)會5月5日發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示,今年一季度,央行購金需求開局良好,全球官方公布的黃金儲備增加228噸,創(chuàng)下了一季度歷史新高。在市場波動性和風(fēng)險加劇的時期,官方大規(guī)模持續(xù)購金突顯了黃金在國際儲備投資組合中的作用。

報告指出,考慮到去年創(chuàng)紀(jì)錄的黃金需求量,這一增速更加令人印象深刻。2022年全球央行黃金凈購買總量為1136噸,比此前一年大幅增長152%,也是1950年以來的最高凈購買水平,同時還是連續(xù)第13年凈購買黃金。

世界黃金協(xié)會指出,推動央行購買黃金的主要因素有兩個,一是它在危機(jī)時期的表現(xiàn),另一個是其作為長期儲值手段的作用。“因此,在地緣政治不確定性和通貨膨脹猖獗的過去一年間,各國央行選擇繼續(xù)以更快的速度購買黃金,也就不足為奇了?!?

Tambour表示,這也有可能改變投資者對黃金的看法,即黃金作為一種非收益資產(chǎn)的機(jī)會成本。

不僅如此,由于全球通脹水平仍相對較高,黃金將繼續(xù)吸引投資者,以對沖購買力下降的風(fēng)險。

盡管美國通脹率已從去年6月9%的高點大幅回落。但最新的CPI數(shù)據(jù)顯示,美國4月通脹率為4.9%,仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。

“通脹如此不穩(wěn)定的事實,增加了出現(xiàn)某種形式的貶值事件的可能性,屆時你將失去實際購買力?!?Tambour說。

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