21世紀經(jīng)濟報道記者 唐婧 北京報道
“近年來,國內(nèi)的黃金ETF投資者專業(yè)性在逐步提高,和國際投資者的持倉趨勢開始趨向一致,這是我們了解到的一個新情況。”世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新在接受本報記者采訪時表示。
世界黃金協(xié)會披露數(shù)據(jù)顯示,一季度,國內(nèi)黃金ETF持倉規(guī)模略有下降,共減持0.82噸;截至3月末,國內(nèi)黃金ETF持有量約50.60噸。從持倉趨勢變化來看,今年1至2月,中國投資者的風險偏好有所上升,導致黃金ETF顯著流出;3月雖有大量流入,仍無法抵消1月和2月流出量的總和。
(資料圖片僅供參考)
這與全球黃金ETF一季度的持倉變化趨勢也基本一致。受美國經(jīng)濟系統(tǒng)性風險驅動,3月份全球黃金ETF再次呈現(xiàn)流入態(tài)勢,部分抵消了1月和2月的外流,將整個季度的流出量降至29噸。
世界黃金協(xié)會最新發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示,近年來,中國市場黃金ETF的需求變化與當?shù)亟饍r走勢呈負相關,這種關系在2020年之后更加明顯。中國市場黃金ETF投資者傾向于“高賣”和“低買”,有時投資者僅僅因為金價缺少波動就決定賣出持有的黃金ETF。
不過,今年3月,中國金價飆升,黃金ETF反而出現(xiàn)大量資金流入。對此,《報告》解讀稱,根據(jù)歷史數(shù)據(jù),當國內(nèi)金價在一個月內(nèi)飆升6%以上時,當月有90%的幾率會呈現(xiàn)資金流入態(tài)勢。2020年之后,這種可能性上升到100%,不過當金價趨于平穩(wěn)時,投資者又會恢復“低買高賣”的模式。
“因此,3月的流入很可能是短期的‘羊群行為’,因為當黃金價格大幅攀升至歷史高點時,這類行為便難以避免。 ”《報告》指出。
需要提及的是,中國黃金ETF的持倉規(guī)模在全球的比重并不高。一季度末,全球黃金ETF總持倉為3443.8噸,其中北美地區(qū)1737.4噸,歐洲地區(qū)1525.8噸,亞洲地區(qū)117.9噸,其他地區(qū)62.6噸。中國以50.60噸的黃金ETF持有量占到亞洲地區(qū)的近一半,但還不到全球體量的2%。
王立新告訴記者,國內(nèi)黃金ETF投資者的持倉趨勢變化逐漸和國際投資者趨向一致,這是我國黃金ETF市場的正常發(fā)展過程。目前,國內(nèi)黃金ETF市場的主要參與者是機構投資者和金融知識較為豐富的個人投資者,他們持有黃金ETF可能不純粹是為了獲利,而是為了避險,或者是資產(chǎn)配置組合的一部分。
至于今年一季度出現(xiàn)的某只國內(nèi)黃金ETF清盤事件,王立新認為不必太過擔憂。雖然中國黃金ETF的體量在全球占比很小,但中國的實物黃金市場卻發(fā)展得更加完善,黃金投資者和消費者的選擇也更加分散。
相關數(shù)據(jù)顯示,得益于中國經(jīng)濟的復蘇,以及前幾個季度積壓的金飾需求,今年第一季度中國金飾需求出現(xiàn)大幅反彈。一季度,中國金飾消費總量為198噸,同比增長11%,環(huán)比增長56%,是2015年以來金飾需求最強勁的一季度表現(xiàn)。
中國的金條和金幣投資需求也大幅增加。一季度金條和金幣銷量總計66噸,同比增長34%,環(huán)比增長7%,創(chuàng)下自2019年以來最強勁的第一季度需求。主要推動因素包括疫情防控政策優(yōu)化,以及金價突飛猛進引發(fā)的廣泛關注。
從金飾及金條和金幣投資需求來看,一季度末,前者在全球的占比前者超過了40%,后者在全球的占比也超過了20%。具體數(shù)據(jù)來看,全球金飾一季度的消費需求為478噸,與去年同期相比基本持平。全球金條和金幣投資一季度同比增長5%,達到302噸。
至于中國黃金ETF市場的成熟和擴容,王立新認為市場應該再給一些耐心和時間。目前國內(nèi)的黃金ETF大多是2013年以后成立的,比國際上的主流黃金ETF晚了十多年,還需要經(jīng)歷更長時間的積累,讓更多的中國投資者慢慢把正確的投資理念和投資習慣建立起來。事實上,黃金ETF的一大優(yōu)勢是交易成本很低,可能是現(xiàn)有黃金投資標的中最低的,流動性也很好,在分散風險和平衡資產(chǎn)波動性上也有較好的表現(xiàn),很適合作為資產(chǎn)配置的一部分。
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